أظهر تقرير من “كايكو” (Kaiko)، وهي شركة متخصصة في تحليل بيانات البلوكتشين، أن قيام منصة “روبن هود” (Robinhood) بإدراج أصول رقمية جديدة تعرّض لحادثة “تداول من الداخل”، حيث تم تنفيذ صفقات قبل الإعلان الرسمي.
كيف تم اكتشاف التداول المشبوه؟
من المعروف أن منصة “روبن هود” لا تُعلِم أحداً مسبقاً بقائمة الأصول الرقمية التي ستُدرجها. ولكن هذه المرة، لاحظ المحللون ارتفاعاً في “معدلات التمويل” (Funding Rates) قبل أيام من الإعلان، وكذلك زيادة في “الفائدة المفتوحة” (Open Interest) لعدة أصول قبل الإعلان بساعات قليلة.
الأكثر غرابة هو أن بعض المحافظ على منصة “هايبرليكويد” (Hyperliquid) كانت تمتلك صفقات موجهة (صفقات شراء أو بيع) قبل دقائق فقط من نشر الأخبار للجمهور.
ما هي العملات المتأثرة؟
تأثرت عدة عملات بهذه الحادثة، وكانت الأكثر تضرراً هي:
- زيكاش (Zcash) – رمزها: $ZEC
- سينثيتكس (Synthetix) – رمزها: $SNX
- نير بروتوكول (Near Protocol) – رمزها: $NEAR
شهدت عملة $ZEC تقلبات سعرية كبيرة. فقد ارتفعت بنسبة 28% في اليوم الأخير، وبأكثر من 100% خلال الشهر الماضي. لكن عملتي $SNX و $NEAR لم تظهرا نفس مستوى التقلبات العنيفة.
كيف أصبحت “هايبرليكويد” مشكلة؟
في 15 يناير 2026، فتحت محفظة على منصة “هايبرليكويد” صفقة شراء وبيعت في عملة “لايتر” (Lighter) للمرة الأولى، وذلك في وقت قريب جداً من إعلان “روبن هود”. دخلت المحفظة بسعر 1.96 دولار وخرجت بسعر 2.02 دولار.
لاحقاً، وفي 28 أبريل، وقبل ساعات من إعلان “روبن هود” عن نتائج أرباح ضعيفة، فتحت نفس المحفظة صفقة بيع على سهم “HOOD” (رمز منصة روبن هود) بسعر 81.99 دولار.
الخلاصة هي أن الشفافية المفرطة يمكن أن تكشف عن أنشطة تداول مشبوهة على الفور. هذا هو ما يحدث مع “هايبرليكويد”، التي تستخدم “دفتر أوامر على السلسلة” (on-chain order book)، مما يجعل جميع الصفقات وعناوين المحافظ والمواقف والتوقيتات الدقيقة مرئية ودائمة ويمكن الاستعلام عنها.
هذا سيف ذو حدين: من ناحية، يمكنه كشف التداول من الداخل وإثارة أسئلة حول العدالة. من ناحية أخرى، تسمح هذه الشفافية الشديدة للمحللين المستقلين بمراجعة الأسواق دون الحاجة إلى جهات تنظيمية، وتجعل التلاعب قابلاً للاكتشاف.
حركة الأسعار ومعلومات إضافية
في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر عملة “هايبرليكويد” يبلغ 44.32 دولاراً، بعد ارتفاع بنسبة 19.96% خلال الشهر الماضي وزيادة بنسبة 2.54% خلال الـ 24 ساعة الماضية.
أما سعر سهم منصة “روبن هود” فكان 77.03 دولاراً، بعد ارتفاع بنسبة 0.63%. وفي نفس السياق، أعلنت منصة “روبن هود” عن إجمالي إيرادات صافية بلغ 1.07 مليار دولار للربع الأول من عام 2026.
أسئلة وأجوبة شائعة (FAQ)
س1: ما هو “التداول من الداخل” (Front-running) الذي حدث مع “روبن هود”؟
ج: يعني أن بعض المحافظ قامت بشراء أو بيع الأصول الرقمية قبل الإعلان الرسمي من “روبن هود” عن إدراج هذه الأصول، مستفيدة من معلومات غير معلنة لتحقيق أرباح.
س2: كيف ساعدت منصة “هايبرليكويد” في كشف هذه الحادثة؟
ج: لأن “هايبرليكويد” شفافة جداً، حيث تُظهر جميع بيانات التداول بشكل علني ودائم. هذا جعل المحللين يلاحظون بسهولة أن المحفظة نفسها كانت تفتح وتغلق صفقات في أوقات مشبوهة جداً قريبة من إعلانات “روبن هود”.
س3: ما هي العملات الأكثر تضرراً من هذه الحادثة؟
ج: كانت عملات زيكاش (ZEC) وسينثيتكس (SNX) ونير بروتوكول (NEAR) الأكثر تأثراً، حيث شهدت تقلبات كبيرة في الأسعار ونشاطاً غير عادي في المشتقات المالية.
