أعلنت بورصة “بي ثامب” الكورية الجنوبية عن خطتها لإتمام الطرح العام الأولي (الاكتتاب العام) في عام 2028، وذلك بعد الكشف عن تحسينات شاملة في أنظمة الحوكمة والتقارير المالية والرقابة الداخلية لديها.
تعمل البورصة حاليًا مع كبرى شركات المحاسبة المحلية لبناء إطار متكامل لإدارة المخاطر، والتحول في إعداد التقارير المالية من المعايير الكورية (K-GAAP) إلى المعايير الدولية للتقارير المالية (K-IFRS)، بالإضافة إلى تعزيز أنظمة الامتثال الداخلي والرقابة، كجزء من استعداداتها للطرح العام.
كما أعادت البورصة هيكلة جزء من كيانها المؤسسي عبر فصل شركة “بي ثامب لإدارة الأصول” لتحديد المسؤوليات بشكل أوضح بين الوحدات التشغيلية. وإلى جانب إعادة الهيكلة، توسع الشركة نموذج أعمالها وتزيد احتياطيات السيولة لتحسين الاستقرار المالي قبل التقدم بطلب الإدراج.
وأكدت “بي ثامب” عزمها على الإفصاح المنتظم عن مركزها المالي وأبرز الأمور الإدارية وحيازاتها من العملات الرقمية، التزامًا منها بمبدأ الشفافية التشغيلية. كما تتعاون مع شركات أوراق مالية ومكاتب محاماة وشركات محاسبة محلية ودولية؛ لتقييم القيمة السوقية للشركة ومراجعة المخاطر القانونية والتحضير للمراجعة التمهيدية للإدراج.
خطة الطرح العام بثلاث مراحل
تمتد خارطة الطريق الخاصة بالطرح العام الأولي على ثلاث سنوات، بحيث تبدأ باستكمال تحسينات الرقابة الداخلية والتحضير للتحول إلى معايير التقارير المالية الدولية بحلول عام 2026.
- تعتزم البورصة تقديم طلب الإدراج التمهيدي واستكمال التدقيقات المطلوبة خلال عام 2027.
- يستهدف الجدول الزمني إتمام الطرح العام الأولي بنهاية عام 2028.
- أشارت الشركة إلى أن الجدول الزمني قد يتغير وفقًا لظروف السوق وتوقيت المراجعات التنظيمية.
يأتي هذا التحديث بعد تصريحات سابقة للمدير المالي للبورصة “جيونج سانج جيون” في شهر أبريل، حيث أكد استهداف الإدراج في 2028. كما وقعت الشركة اتفاقية استشارية للطرح العام مع “سامجونج KPMG” تمتد حتى نهاية عام 2027.
وفي وقت سابق من هذا العام، ذكرت تقارير إعلامية محلية أن شركة “كيووم للأوراق المالية” تتفاوض للاستحواذ على حصة في “بي ثامب” عبر شراء أسهم مُصدرة حديثًا. وبحسب موقع “تشوسون بيز”، كانت الشركتان تناقشان حجم الاستثمار ونسبة الملكية دون التوصل لاتفاق نهائي في ذلك الوقت.
الحوكمة والشفافية في صميم خطط بي ثامب
أوضحت البورصة أن الهدف من الطرح العام الأولي هو إظهار الشفافية الإدارية وتعزيز ثقة العملاء، وليس مجرد زيادة حجم الشركة. وفي إطار هذا المسعى، عملت البورصة على تبسيط هيكلها التنظيمي لتقليل تضارب المصالح المحتمل، مع تحسين حوكمة الشركات قبل مراجعة الإدراج.
كما يتم تطوير إجراءات امتثال أقوى وأنظمة مؤسسية لإدارة المخاطر؛ بهدف توفير حماية أفضل لأصول العملاء ودعم العمليات المستدامة بعد الطرح. وتشمل الاستعدادات أيضًا توسيع قنوات التواصل مع المستثمرين والجهات التنظيمية والعملاء ووسائل الإعلام، مع تحديثات منتظمة للأعمال وإفصاحات عامة لتوفير معلومات متسقة للسوق طوال عملية الإدراج.
الرقابة التنظيمية مستمرة بالتزامن مع الاستعدادات
تواصل “بي ثامب” العمل على ملف الإدراج بينما تعالج قضايا تنظيمية في كوريا الجنوبية. ففي شهر يونيو، فرضت لجنة حماية المعلومات الشخصية الكورية غرامة قدرها 210 ملايين وون (حوالي 136 ألف دولار) بعد اكتشاف مخالفات تتعلق بالنقل الدولي للمعلومات الشخصية.
وأمرت الجهة التنظيمية البورصة بتعديل إجراءات نقل البيانات عبر الحدود، بعدما تبين أن معلومات المستخدمين نُقلت دون استيفاء كامل المتطلبات المنصوص عليها في قانون حماية المعلومات الشخصية. وكشف التحقيق أنه خلال مشاركة دفتر الأوامر بين سبتمبر ونوفمبر 2025، وافق المستخدمون على عمليات نقل دولية تتعلق بـ”ستيلر”، ولكن أرقام الأعضاء ومعلومات الطلبات أُرسلت بدلاً من ذلك إلى بنية تحتية تديرها بورصة “بينج إكس”.
كما راجعت الجهة التنظيمية بشكل منفصل تحويلات الأصول الافتراضية التي شملت 13 بورصة أجنبية، وخلصت إلى أن معلومات العملاء التي تمت مشاركتها لأغراض فحوصات مكافحة غسل الأموال لم تستوفِ أيضًا جميع متطلبات الموافقة والإخطار القانونية.
وتأتي هذه القضية بعد إجراء إنفاذ سابق فرضت فيه الجهات التنظيمية الكورية غرامة قدرها 36.8 مليار وون بسبب قصور في إجراءات مكافحة غسل الأموال، شملت العناية الواجبة بالعملاء ومراقبة المعاملات والتحويلات المرتبطة بمزودي خدمات أصول افتراضية غير مسجلين في الخارج.
وبالتزامن مع إعلان قرار الخصوصية، أصدرت لجنة حماية المعلومات الشخصية مبادئ توجيهية لخصوصية البلوكشين تغطي الإفصاحات على السلسلة، ومشاركة بيانات المشاركين، ومخاطر التتبع، ووسائل حماية الخصوصية التي ينبغي مراعاتها عند تصميم خدمات البلوكشين.
الإطار التنظيمي الكوري للعملات الرقمية يتطور باستمرار
تتزامن خطط إدراج “بي ثامب” مع استمرار صناع السياسات الكوريين في تطوير القواعد المنظمة لقطاع الأصول الرقمية. وينظر المشرعون حاليًا في “قانون الأصول الرقمية الأساسي”، الذي يسعى إلى إنشاء إطار قانوني شامل للعملات الرقمية. وبموجب المقترحات المطروحة حتى الآن، سيتم تحديد نسبة ملكية المساهم الواحد في بورصة العملات الرقمية عند 20% بشكل عام، مع إمكانية السماح بنسبة أعلى تصل إلى 34% وفق شروط لا تزال قيد المراجعة.
وفي الوقت نفسه، وسعت المؤسسات المالية القائمة مشاركتها في القطاع. فقد كشفت “هانا بنك” عن خطط لاقتناء حصة في “دونامو” المشغلة لبورصة “أبيت”، بينما ذكرت تقارير إعلامية محلية أن ثلاث شركات تابعة لمجموعة “سامسونج” تخطط أيضًا للاستثمار في الشركة. كما زادت الشركات الدولية حضورها، حيث أعلنت “OKX فينتشرز” عن استثمار في بورصة “كوينون”، وأكملت “بينانس” استحواذها على “جوباكس” بعد سنوات من التأخير التنظيمي.
الأسئلة الشائعة
متى تخطط بورصة “بي ثامب” لإتمام الطرح العام الأولي؟
تخطط البورصة لإتمام الطرح العام الأولي في عام 2028، عبر خارطة طريق من ثلاث مراحل تبدأ باستكمال تحسينات الرقابة الداخلية في 2026، وتقديم طلب الإدراج التمهيدي في 2027، ثم إتمام الطرح في 2028، مع إمكانية تعديل الجدول حسب ظروف السوق.
ما هي أبرز التحسينات التي أجرتها “بي ثامب” قبل الإدراج؟
شملت التحسينات تعزيز أنظمة الامتثال والرقابة الداخلية، والتحول إلى المعايير الدولية للتقارير المالية، وإعادة هيكلة الشركة عبر فصل “بي ثامب لإدارة الأصول”، بالإضافة إلى الإفصاح المنتظم عن الوضع المالي وحيازات العملات الرقمية.
كيف تتعامل “بي ثامب” مع القضايا التنظيمية أثناء استعداداتها للإدراج؟
تتعامل البورصة مع القضايا التنظيمية من خلال الالتزام بقرارات الجهات الرقابية وتعديل إجراءاتها. وقد فرضت الجهات التنظيمية الكورية غرامات على البورصة بسبب مخالفات في نقل البيانات الشخصية وقصور في إجراءات مكافحة غسل الأموال، وتعمل البورصة الآن على تصحيح هذه الإجراءات ضمن استعداداتها للطرح العام.
