أطلقت منصة بينانس للمشتقات (باي بيت) يوم الأحد منتجاً جديداً يتيح للمستخدمين الوصول إلى الطرح العام الأولي (IPO) لشركة سبيس إكس (SpaceX) عبر العملات الرقمية. المنتج يتيح للمستخدمين المؤهلين حجز عملات USDC خلال 4 أيام، قبل إدراج الشركة في بورصة ناسداك المتوقع في 12 يونيو. هذا الطرح يأتي بعد اندماج سبيس إكس مع شركة xAI التابعة لإيلون ماسك، والتي استحوذت بدورها على منصة التواصل الاجتماعي X العام الماضي.
المنتج، المسمى “IPO Express”، يستخدم سعراً استرشادياً قدره 135 دولاراً أمريكياً (USDC) بالإضافة إلى 5% كـ “رسوم اكتتاب”. الحد الأدنى للاشتراك هو 100 دولار أمريكي (USDC)، وبحد أقصى 50 طلب اشتراك لكل مستخدم. فُتح الاشتراك يوم الأحد الساعة 8:00 صباحاً بتوقيت UTC للمستخدمين من فئة VIP وPro في باي بيت. ومن المقرر تخصيص الحصص يوم 11 يونيو الساعة 8:00 صباحاً UTC، وتوزيع الرموز يوم 12 يونيو الساعة 12:30 ظهراً UTC.
الأموال المشتركة تُجمَّد لحين التخصيص، وقد تكون الحصص جزئية أو صفرية حسب الطلب الإجمالي. إذا كان سعر الطرح النهائي ضمن 20% من السعر الاسترشادي، ستقوم باي بيت باشتراك المستخدمين تلقائياً بالسعر النهائي. أما إذا تجاوز السعر النهائي السعر الاسترشادي بأكثر من 20%، فيجب على المستخدمين تأكيد الاشتراك مرة أخرى خلال فترة محددة، وفقاً لشروط المنتج.
باي بيت هي ثاني بورصة عملات رقمية هذا الأسبوع تطلق منتجاً رمزياً للوصول إلى طرح سبيس إكس الأولي من خلال تحالف xStocks. هذا التحالف عبارة عن شبكة متعددة البورصات تديرها شركة Payward Services، وهي الذراع التقنية للأعمال لشركة كراكن الأم، كما سبق أن ذكرت The Block. أطلقت كراكن منتجها الخاص في 5 يونيو تحت رمز SPCXx، وهو متاح للمستخدمين الموثّقين في أكثر من 110 منطقة.
الرموز الصادرة عن تحالف xStocks تُصدرها شركة Backed Assets (JE) Limited، ومقرها جيرسي. هذه الرموز مصممة كشهادات تتبع تمنح تعرضاً اقتصادياً للأصل المرجعي الأساسي دون ملكية مباشرة للأسهم، ولا تمنح حقوق تصويت أو أرباح. هذه الرموز غير مرتبطة بسلسلة كتل محددة ومتوافقة عبر عدة سلاسل، بما فيها إيثريوم وسولانا وتون.
البيان الصحفي لباي بيت يصف رموز سبيس إكس بأنها “مدعومة بنسبة 1:1 بأسهم حقيقية محفوظة لدى وسيط-متعهد خاضع للتنظيم”. وقال الرئيس التنفيذي المشارك والمؤسس بن زو على منصة X: “المنتج مدعوم بنسبة 1:1 بالأسهم، متوافق وآمن”. ومع ذلك، تكشف شروط المنتج أن “الضمانات قد لا تتكون دائماً من الأسهم الأساسية”، وأنه “يمكن استخدام أصول أخرى مؤهلة (بما في ذلك النقد كضمان) كبديل”. وأضافت باي بيت أنها لا تتحقق بشكل مستقل من تكوين الضمانات أو من استمرار الدعم بنسبة 1:1. لم ترد باي بيت فوراً على طلب تعليق من The Block.
قالت إميلي باو، رئيسة قسم التداول الفوري في باي بيت، في البيان الصحفي: “من خلال شراكتنا مع xStocks، يستطيع عملاء باي بيت حول العالم الآن الاستثمار مباشرة في الطروحات الأولية المدرجة في أمريكا، جنباً إلى جنب مع أصولهم الرقمية، وبمساواة مع المستثمرين المؤسسين”.
الأسهم الرمزية مقابل العقود الآجلة الدائمة قبل الطرح
طريقة الأسهم الرمزية تختلف عن مسار العقود الآجلة الدائمة الاصطناعية الذي اتبعته معظم بورصات العملات الرقمية الكبرى في الأسابيع الأخيرة. أطلقت كوين بيز يوم الأربعاء عقوداً آجلة دائمة قبل الطرح لسبيس إكس بتسوية USDC عبر بورصتها الدولية المرخصة في برمودا. وانضمت إلى كل من بينانس، OKX، بيت جيت، كريبتو دوت كوم، ومنصات تعمل على Hyperliquid مثل Trade.xyz وVentuals.
في مايو، انهارت منتجات ما قبل الطرح الرمزية على PreStocks المرتبطة بشركتي Anthropic وOpenAI بعد أن حذرت الشركتان من أن تحويلات الأسهم عبر شركات الأغراض الخاصة (SPVs) تعتبر باطلة بموجب لوائحهما الداخلية. هيكل xStocks يختلف عن نموذج PreStocks، حيث يستخدم أدوات دين لحاملها تصدر مقابل أسهم محفوظة لدى أمين حفظ، بدلاً من المراكز المملوكة مباشرة عبر SPV. لكن ما إذا كانت سبيس إكس لديها قيود تحويل مماثلة لم يتم الإعلان عنها علناً.
العقود الآجلة الدائمة قبل الطرح تحمل أيضاً مخاطر؛ ففي الآونة الأخيرة، قالت Ventuals إنها ستعوض المتداولين بعد أن تسبب خطأ في بيانات من أوراكل خارج السلسلة في انهيار عقدها الآجل الدائم لسبيس إكس على Hyperliquid بنسبة 45% خلال 30 دقيقة.
منتج باي بيت يتطلب التحقق من الهوية على المستوى الأول (أفراد أو شركات) ويقتصر على الحسابات الرئيسية. المنطقة الاقتصادية الأوروبية مستثناة من المشاركة، بينما منتج كراكن الموازي متاح في المنطقة الاقتصادية الأوروبية من خلال شركة تابعة لـ Payward مرخصة في قبرص.
يقود الطرح الأولي لسبيس إكس تحالف يضم 23 بنكاً، مع بنك جولدمان ساكس في المقدمة، يليه مورجان ستانلي، بنك أوف أمريكا، سيتي جروب، وجي بي مورجان تشيس كمؤسسين رئيسيين. تستهدف الشركة تقييماً بقيمة 1.75 تريليون دولار، مع أسعار أسهم عند 135 دولاراً لجمع حوالي 75 مليار دولار، وهو ما سيكون أكبر طرح عام في التاريخ.
حتى وقت نشر هذه المقالة صباح الأحد بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، كان حوالي 550 مستخدماً قد سجلوا مسبقاً لمنتج باي بيت، بمبلغ إجمالي للاشتراكات يبلغ حوالي 9.1 مليون دولار أمريكي (USDC)، وفقاً لصفحة IPO Express.
الأسئلة الشائعة
- س: كيف يعمل منتج IPO Express من باي بيت للاستثمار في طرح سبيس إكس؟
ج: المنتج يتيح لك حجز عملات USDC بسعر استرشادي 135 دولاراً (بالإضافة إلى 5% رسوم). الأموال تُجمَّد لحين التخصيص يوم 11 يونيو، وإذا كان السعر النهائي ضمن 20% من السعر الاسترشادي، يتم الاشتراك تلقائياً. لكن إذا زاد السعر بأكثر من 20%، يجب عليك تأكيد الاشتراك يدوياً. - س: ما الفرق بين منتج باي بيت والعقود الآجلة الدائمة (perps) قبل الطرح التي تقدمها بورصات أخرى؟
ج: منتج باي بيت يمنحك تعرضاً اقتصادياً للأسهم الحقيقية من خلال رموز مدعومة 1:1 بأسهم محفوظة لدى وسيط خاضع للتنظيم. أما العقود الآجلة الدائمة فهي عقود اصطناعية تحاكي سعر السهم دون ملكية فعلية، وتحمل مخاطر إضافية مثل أخطاء بيانات الأوراكل. - س: هل المنتج آمن ومتوفر للجميع؟
ج: المنتج يتطلب تحقق الهوية من المستوى الأول ومتاح فقط للحسابات الرئيسية، مع استثناء المنطقة الاقتصادية الأوروبية. مع ذلك، تحذر الشروط من أن الضمانات قد لا تكون دائماً أسهم سبيس إكس الفعلية، وقد تستخدم أصولاً بديلة، ولا تتحقق باي بيت من ذلك بنفسها.
