إيرادات “بمب فن” تتراجع مع أسبوع “كوليكتور كريبت” لبيع الحزم بـ5.1 مليون دولار يعيد تشكيل الحلقة الاستهلاكية في سولانا

كشفت بيانات موقع DefiLlama أن منصة Pump.fun حققت إيرادات إجمالية بلغت 108.3 مليون دولار خلال الربع الأول من العام، و69.2 مليون دولار حتى الآن في الربع الثاني، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 36.1% مقارنة بمستوى أداء الربع السابق.

أما بالنسبة لمجموعة Pump الشاملة التي تضم PumpSwap وTerminal إلى جانب Pump.fun، فقد أظهرت البيانات أن إيرادات البروتوكول الإجمالية حتى الربع الثاني بلغت 179.3 مليون دولار، أي أقل بنسبة 37.5% عن الربع الأول الذي سجل 287.1 مليون دولار، بينما تراجعت الأرباح من 120.9 مليون دولار إلى 79.1 مليون دولار خلال الفترة نفسها.

يُصنف حجم منصة Pump.fun ضمن أكثر التطبيقات الاستهلاكية ربحية التي تم بناؤها على شبكة Solana على الإطلاق. فقد تجاوزت إيراداتها التراكمية مليار دولار، بينما حققت مجموعة Pump الشاملة إيرادات بلغت 1.18 مليار دولار منذ إطلاقها.

لا تزال آلية “منحنى الربط” الخاصة بالمنصة، والتي توفر السيولة الأولية لإصدار الرموز الجديدة وتجمع الرسوم من التداولات والتخرّجات وأنشطة وضع “مايهيم”، تعالج مئات الملايين من الدولارات في حجم التداول بالبورصات اللامركزية شهريًا.

تُظهر المقارنة ربع السنوية تباطؤًا في النمو، حيث تعكس الأرقام التراكمية للإيرادات وحجم التداول واحدة من أكثر حلقات الاستهلاك إنتاجية في عالم العملات الرقمية.

اتسع نطاق الحديث عن الإيرادات على شبكة Solana بعد أن سارت أرقام Collector Crypt الربعية في الاتجاه المعاكس.

منحنى مختلف

Collector Crypt هو بروتوكول على Solana مبني حول بطاقات التداول المادية المرمزة رقميًا: حيث يشتري المستخدمون حزمًا رقمية عشوائية مرتبطة ببطاقات حقيقية ومصنّفة، ويتداولون البطاقات المرمزة على السلسلة، ويعيدون بيعها عبر المنصة، أو يستردون النسخ المادية.

يصفه موقع DefiLlama بأنه بروتوكول لبيع بطاقات Pokémon ذات الأصول الرقمية الحقيقية (RWA) على Solana، حيث تعتمد إيراداته على مبيعات الحزم الغاشا ورسوم السوق والإتاوات، بعد خصم عمليات إعادة شراء الحزم.

فتحت Collector Crypt أكثر من 215,000 حزمة من بطاقات التداول المرمزة في أسبوع واحد، وتجاوزت إيراداتها التراكمية حاجز 50 مليون دولار، مع قيام أكثر من 30% من المستخدمين باسترداد البطاقات المادية.

تُظهر بيانات DefiLlama أن Collector Crypt حققت إيرادات بلغت 12.3 مليون دولار في الربع الأول و25.8 مليون دولار حتى الآن في الربع الثاني، أي بمعدل تسارع بلغ 108.8%.

وتمثل إيراداتها خلال 7 أيام والبالغة 5.1 مليون دولار حوالي 38% من إجمالي إيراداتها خلال 30 يومًا والتي تقترب من 13.5 مليون دولار، وهو تركيز أقوى في الأمد القصير مقارنة بنسبة 22.8% لدى Pump.fun.

كما تمثل آخر 30 يومًا لـ Collector Crypt نحو 88.3% من حجم تداولها التراكمي في البورصات اللامركزية البالغ حوالي 123.5 مليون دولار، مقارنة بنسبة 1.4% فقط لدى Pump.fun، مما يعكس بروتوكولًا يتركز نشاطه القابل للقياس في الفترة الأخيرة ويتزايد، بدلًا من أن يكون موزعًا على سنوات من الإصدار التراكمي.

بلغت إيرادات Collector Crypt لعام 2026 حوالي 38.1 مليون دولار، أي نحو 21.5% من إيرادات Pump.fun البالغة 177.5 مليون دولار، و8.2% من إجمالي مجموعة Pump الشاملة البالغ 466.5 مليون دولار.

تُظهر البيانات أن البروتوكول يحقق أقوى نشاط له في الوقت الذي تتباطأ فيه المنصة الأكبر.

رمز $CARDS كمؤشر لاهتمام السوق

يتحرك رمز $CARDS الخاص بـ Collector Crypt بالتزامن مع تسارع إيرادات البروتوكول. ويظهر موقع CoinGecko أن سعر الرمز يبلغ حوالي 0.259 دولار، بارتفاع 47% خلال سبعة أيام، مع حجم تداول يبلغ حوالي 10.4 مليون دولار خلال 24 ساعة، وقيمة سوقية تبلغ نحو 66.83 مليون دولار، وأعلى سعر تاريخي عند 0.38 دولار.

أصبح رمز $CARDS الأداة السائلة التي يستخدمها المتداولون للتعبير عن رأيهم في تسارع Collector Crypt، لكن على حاملي الرمز ألا يفترضوا أن هناك استحواذًا على الإيرادات من حركة السعر هذه.

يُدرج موقع DefiLlama حاليًا إيرادات حاملي Collector Crypt عند الصفر، ويشير إلى أن تتبع الإيرادات متوقف لحين حصول محفظة إعادة الشراء الخاصة بالبروتوكول على تأكيد رسمي.

يوفر سوق بطاقات التداول المرمزة الأوسع سياقًا لفهم سبب شكل منحنى نشاط Collector Crypt الحالي.

حققت أكبر سبع منصات لبطاقات التداول المرمزة مبيعات غاشا بقيمة 230 مليون دولار في مايو 2026، بزيادة سبعة أضعاف عن العام السابق، حيث استحوذت Solana على 64% من هذا الحجم.

يشير هذا التوسع إلى جانب محدد يمكن لاقتصاد التطبيقات الاستهلاكية على Solana تحقيقه الآن من الإيرادات.

يعتمد نموذج Pump.fun على حلقة إصدار مضاربية: حيث تُطلق رموز جديدة، ويتم تداولها على منحنيات الربط، ثم تتخرج إلى الأسواق المفتوحة، مما يدر رسومًا في كل مرحلة.

بينما يعتمد نموذج Collector Crypt على حلقة استهلاكية مختلفة عن Pump.fun، تقوم على فتح حزم عشوائية مرتبطة بمقتنيات مادية معروفة، وتداول ثانوي على السلسلة، واسترداد في العالم الحقيقي.

كلا الحلقتين تولدان رسومًا وحجم تداول ونشاطًا في سوق الرموز، لكنهما تعتمدان على دوافع مستخدمين مختلفة وتعريفات مختلفة لما يجعل الأصل الرقمي على السلسلة جديرًا بالاحتفاظ به.

أين تتجه الأرقام بعد ذلك؟

إذا حافظت Collector Crypt على وتيرة إيراداتها الحالية، واستمرت فئة بطاقات التداول المرمزة في التوسع، سيصبح البروتوكول عنصرًا ثابتًا في ترتيب إيرادات التطبيقات على Solana.

سيستمر رمز $CARDS في العمل كمؤشر سائل لهذا التسارع، وسيبقى الطلب على حزم الغاشا مرتفعًا، وستستمر الفجوة في الإيرادات خلال 30 يومًا بين Collector Crypt وPump.fun في التقلص.

يدعم الرقم القياسي البالغ سبعة أضعاف على أساس سنوي لفئة بطاقات التداول المرمزة (TCG) هذا المسار إذا استمر طلب المستخدمين.

إذا خفت حدة الطلب على الغاشا، أو انخفض حجم تداول $CARDS، أو طبقت عدة ولايات قضائية أطرًا تنظيمية لقوانين “loot-box” لفحص آليات الحزم العشوائية، فإن تركيز النشاط الأخير لـ Collector Crypt قد يصبح عبئًا بدلاً من أن يكون دليلاً على التسارع.

قاعدة الإيرادات التراكمية للبروتوكول البالغة 58.4 مليون دولار ضعيفة نسبيًا مقارنة بمليار دولار لـ Pump.fun، مما يعني أن أي تراجع في الطلب سيظهر بسرعة في النسب الأسبوعية التي تجعل مسار Collector Crypt الحالي واضحًا حاليًا.

تبني Collector Crypt على فرضية أن المستخدمين سيدفعون مقابل، ويتداولون، ويعيدون الأصول الرقمية المرتبطة بأشياء مادية يعرفونها.

تُظهر بيانات الربع الثاني أن هذا النموذج ونموذج Pump.fun قادران معًا على توليد رسوم حقيقية على نفس السلسلة في الوقت نفسه، وأن قاعدة إيرادات المستهلكين على Solana أصبحت أوسع مما كانت عليه في بداية العام.

الأسئلة الشائعة

ما هو الفرق الرئيسي بين نموذج عمل Pump.fun و Collector Crypt؟

يعتمد Pump.fun على إطلاق رموز رقمية جديدة وتحقيق أرباح من رسوم التداول والتخرّج، وهو نموذج يعتمد على المضاربة. أما Collector Crypt فتعتمد على بيع حزم رقمية عشوائية لبطاقات تداول مادية حقيقية (مثل Pokémon)، مما يخلق دورة استهلاكية مختلفة قائمة على المقتنيات المادية والاسترداد الفعلي.

لماذا يتراجع أداء Pump.fun بينما يتسارع أداء Collector Crypt؟

تُظهر البيانات أن فئة بطاقات التداول المرمزة تشهد توسعًا كبيرًا، حيث تضاعفت مبيعاتها سبع مرات سنويًا. هذا النمو الكبير في السوق يدعم نمو Collector Crypt التي تستفيد من هذا الاتجاه، بينما يواجه نموذج Pump.fun تباطؤًا طبيعيًا بعد فترة طويلة من النمو السريع.

هل استثمار رمز $CARDS مربح حاليًا؟

ارتفع سعر رمز $CARDS بشكل كبير بالتزامن مع زيادة إيرادات البروتوكول، لكن من المهم ملاحظة أن منصة DefiLlama تشير إلى أن تتبع الإيرادات للحاملين معطل حاليًا. كما أن الطلب على الحزم العشوائية قد ينخفض، أو قد تواجه المنصة تحديات تنظيمية، مما يجعل الاستثمار محفوفًا بالمخاطر.