شهدت منصة “هابرليكيد” إطلاقًا مثيرًا لمنتجات جديدة تسمى “العقود الآجلة للأسهم” (Equity Perps)، حيث حققت حجم تداول يقارب 100 مليون دولار في أول 24 ساعة فقط. هذا النجاح الكبير أثار جدلاً واسعًا في مجتمع العملات الرقمية والتمويل اللامركزي (دي فاي)، حيث يتساءل الكثيرون إذا كانت هذه هي الفرصة الذهبية لتداول الأسهم على البلوكشين، أم أنها مجرد تجربة محفوفة بالمخاطر.
فرصة جديدة: تداول مستمر على مدار الساعة
ما يميز العقود الآجلة للأسهم هو قدرتها على تحويل سوق الأسهم التقليدية إلى نظام تداول يعمل على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع، بشكل كامل على شبكة البلوكشين. على عكس البورصات التقليدية التي تعمل لبضع ساعات فقط في اليوم، تتيح هذه العقود اللامركزية التداول المستمر والشامل والشفاف للجميع حول العالم.
يرى الخبراء أن هذه العقود لا تهدف لتحل محل عقود الأسهم المستقبلية التقليدية، بل لتكون بديلاً أكثر كفاءة للمنتجات المالية ذات المخاطر العالية التي يفضلها المضاربون على المدى القصير. هناك طلب هائل على مثل هذه المنتجات ذات الرافعة المالية في الأسواق الحديثة، والعقود الآجلة للأسهم على البلوكشين يمكنها تلبية هذا الطلب بطريقة أبسط ولا مركزية.
يتوقع بعض المحللين أن يصبح حجم تداول عقود الأسهم الآجلة على البلوكشين ضخمًا جدًا، وربما يتفوق حتى على سوق العملات المستقرة (Stablecoins) من حيث فرصة النمو خلال العامين القادمين، خاصة مع بدء تبنيها على نطاق واسع.
المخاطر والتحديات: الثغرات القانونية وحجم السوق
على الرغم من الإثارة، يحذر العديد من الخبراء من المخاطر. ففي بيئة التداول اللامركزي، قد تتمتع المنصات برؤية لنقاط تصفية المراكز المالية للمتداولين، مما قد يؤدي إلى عمليات “مطاردة التصفيات” خاصة عندما يكون حجم التداول في السوق قليلاً. هذا يمكن أن يكون أكثر خطورة في أسواق الأسهم الناشئة على البلوكشين.
بالإضافة إلى ذلك، تختلف الأسهم بشكل جوهري عن العملات الرقمية. فالأسهم التقليدية تأتي مع أرباح وحقوق للمساهمين وحماية قانونية، وهي أمور لا تنتقل بسهولة إلى العالم اللامركزي. فصل الأسهم عن أطرها القانونية قد يتعارض مع مصالح المستثمرين على المدى الطويل.
التحدي العملي الرئيسي يكمن في بناء أنظمة إدارة مخاطر شفافة، وحماية من التصفية القسرية، والتوافق مع القوانين التنظيمية. بدون هذه الضمانات، التي تشبه “قواطع الدورة” في البورصات التقليدية، قد تواجه هذه العقود الجديدة تشكيكًا متزايدًا ورقابة أ tighter من الجهات التنظيمية حول العالم.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي العقود الآجلة للأسهم على البلوكشين؟
ج: هي منتجات مالية جديدة تتيح للمستخدمين تداول الأسهم التقليدية (مثل أسهم الشركات الكبرى) على منصات البلوكشين بشكل مستمر على مدار 24 ساعة، بطريقة لامركزية.
س: ما هي الفوائد الرئيسية لها؟
ج: أبرز فوائدها هي: التداول المستمر 24/7، وإتاحة الوصول العالمي، والشفافية التي توفرها تقنية البلوكشين، وتلبية الطلب على الرافعة المالية بطريقة أبسط.
س: ما هي المخاطر المرتبطة بها؟
ج: تشمل المخاطر: نقص حجم التداول (السيولة) مما قد يزيد التقلبات، وعدم وجود الحماية القانونية التقليدية للمساهمين مثل توزيعات الأرباح، وإمكانية التعرض للتصفية القسرية بسهولة أكبر، وعدم الوضوح التنظيمي الكافي.
