شهدت أسبوعًا حافلاً في عالم العملات الرقمية مع تحركات تنظيمية مهمة من الولايات المتحدة. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) توجيهات تفسيرية توضح كيفية تعريف الأوراق المالية في مجال العملات المشفرة. كما اتخذت إجراءات أخرى تتعلق بأسواق التوقعات.
توجيهات جديدة لتحديد الأوراق المالية الرقمية
نشرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بالاشتراك مع هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) توجيهات توضح كيف تنظر إلى ما يمكن اعتباره ورقة مالية في عالم العملات المشفرة. هذا التحديد كان يشكل تحديًا كبيرًا للصناعة لفترة طويلة.
وقسمت الهيئة العملات الرقمية إلى عدة فئات، إحداها هي “الأوراق المالية الرقمية”. وهي العملات التي تستوفي تعريف الورقة المالية (مثل اختبار هوي) حتى لو كانت على شكل رموز مميكنة. هذه الفئة ستخضع لإشراف هيئة الأوراق المالية الأمريكية.
أما الفئات الأخرى مثل عملات الستيبل كوين المخصصة للمدفوعات، والأدوات الرقمية، والمقتنيات الرقمية، والسلع الرقمية، فهي بشكل عام لا تعتبر أوراقًا مالية إلا إذا قام المصدرون بإجراءات تجعلها تخضع للقوانين، مثل تجزئة الرموز.
وأكدت الهيئة أن معظم أصول العملات الرقمية ليست أوراقًا مالية. وستقوم هيئة تداول العقود الآجلة (CFTC) بتطبيق هذه التوجيهات تحت قانون تبادل السلع.
الحاجة إلى تشريع واضح
رحب بعض المشرعين بالتوجيهات ووصفوها بأنها “إيجابية جدًا”، لكنهم أكدوا على الحاجة الملحة لإصدار تشريع دائم لتنظيم هيكل السوق. السبب هو أن التوجيهات التفسيرية يمكن أن تلغى من قبل إدارة مستقبلية، مما يخلق حالة من عدم اليقين للمستثمرين.
ولا يزال وضع هذا التشريع غير واضح، لكن بعض أعضاء الكونجرس أعربوا عن تفاؤلهم بإمكانية التقدم فيه خلال شهر أبريل. ومن القضايا المطروحة حماية المستهلك ومكافحة غسل الأموال، مع ضرورة ألا تكون القيود شديدة لدرجة تمنع الابتكار.
إجراءات ضد أسواق التوقعات
في تطور منفصل، تصاعدت الحملة ضد منصات أسواق التوقعات. حيث أمرت محكمة في ولاية نيفادا منصة “كالشي” بالتوقف عن عرض معظم أسواق التوقعات لديها لمدة أسبوعين على الأقل. كما قدمت ولاية أريزونا اتهامات جنائية ضد المنصة، alleging أنها تقدم رهانات غير مرخصة على انتخابات وأحداث رياضية، مما ينتهك قانون الولاية.
ويجادل منتقدو هذه المنصات بأنها تعمل كمراهنات رياضية غير قانونية دون الالتزام بالضوابط التنظيمية لحماية المستهلك التي تلتزم بها الكازينوهات المرخصة.
الأسئلة الشائعة
ما الجديد في توجيهات هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC)؟
أصدرت الهيئة توجيهات توضح أن معظم العملات الرقمية (مثل الستيبل كوين والسلع الرقمية) ليست أوراقًا مالية. فقط العملات التي يتم الترويج لها كاستثمار مع وعد بأرباح من جهود جهة أخرى هي التي ستخضع لتنظيم الهيئة.
هل هذه التوجيهات كافية لتنظيم سوق العملات الرقمية؟
لا، يعتبر الكثيرون هذه خطوة أولى جيدة لكنها غير كافية. الصناعة تحتاج إلى تشريع دائم من الكونجرس لتنظيم هيكل السوق بشكل واضح ويزيل حالة عدم اليقين القانوني التي تعيق الاستثمارات الكبيرة.
ما الذي يحدث مع أسواق التوقعات؟
تواجه بعض منصات أسواق التوقعات إجراءات قانونية في عدة ولايات أمريكية بتهمة العمل كمراهنات رياضية غير مرخصة، خاصة على الأحداث الانتخابية والرياضية، دون الالتزام بقوانين الولاية التي تحمي المستهلك.
