أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أمرًا استثنائيًا يؤجل مواعيد الامتثال للوائح الأسواق الوطنية (NMS) حتى عام 2026. هذا القرار، الذي لا يتعلق بعملات مثل البيتكوين أو الإيثريوم مباشرة، يحمل رسالة مهمة لبورصات العملات الرقمية.
ما أهمية هذا القرار؟
يمنح هذا التأجيل بورصات الأسهم الأمريكية، مثل ناسداك وبورصة نيويورك، مزيدًا من الوقت للامتثال للقواعد الجديدة بسبب بعض الصعوبات الإجرائية. المهم هنا هو المنطق الذي استخدمته الهيئة: عندما تكون القواعد غير واضحة أو الموارد محدودة، يصبح تأجيل التنفيذ ضروريًا للحفاظ على سير عمل الأسواق بشكل منظم.
علاقة القرار بعالم العملات الرقمية
هذا هو نفس المنطق الذي تستخدمه بورصات العملات الرقمية مثل كوين بيز وكراكن وبينانس في دفاعها أمام المحاكم. حيث تشكو هذه المنصات من أن الهيئة لم تقدم قواعد واضحة لكيفية عملها بشكل قانوني، ومع ذلك تقوم بمقاضاتها. يقولون: “كيف نطيع قواعد غير مكتوبة بعد؟”.
الآن، بقرارها هذا، أعطت هيئة الأوراق المالية مصداقية لهذا الدفاع. لقد اعترفت بشكل غير مباشر بأنه من غير المنطقي معاقبة المشاركين في السوق على قوانين غير واضحة أو غير مكتملة.
دفاع “الإشعار العادل” يحصل على دعم
ترفع العديد من البورصات ما يسمى بدفاع “الإشعار العادل”، وهو مبدأ قانوني ينص على أنه يجب تحذير الشركات بشكل واضح من القوانين قبل معاقبتهم على مخالفتها. وقد بدأت بعض المحاكم في الاستجابة لهذا النوع من الحجج.
- في يناير 2025، سمح قاضٍ لدفاع كراكن بالمضي قدمًا.
- كما استخدمت بورصة بيتريكس الحجة ذاتها في 2023.
- وحتى بينانس رفعت دفاعًا مشابهًا.
قرار الهيئة الجديد يقوي هذا الموقف، لأنه يظهر أن الهيئة نفسها ترى ضرورة منح وقت إضافي عندما تكون القواعد غير مستقرة.
ماذا يعني هذا للمستقبل؟
سيستمر الجدال القانوني لسنوات، لكن هذا القرار أعطى محامي العملات الرقمية خارطة طريق واضحة. يمكنهم الآن الاستشهاد بهذا القرار في كل جلسة استماع وكل استئناف، مطالبين بنفس المعاملة التي حصلت عليها بورصات الأسهم التقليدية.
إذا قررت الهيئة في النهاية إصدار قواعد واضحة لسوق العملات الرقمية، فمن المتوقع أن تمنح مهلة للمنصات للامتثال، تمامًا كما فعلت مع بورصة ناسداك.
الأسئلة الشائعة
ما الذي قررته هيئة الأوراق المالية (SEC)؟
قررت الهيئة تأجيل المواعيد النهائية لامتثال بعض بورصات الأسهم للوائح جديدة حتى عام 2026، بسبب بعض الصعوبات في تطبيق القواعد.
كيف يؤثر هذا على بورصات العملات الرقمية؟
يؤثر بشكل غير مباشر، حيث إنه يعزز الموقف القانوني لهذه البورصات. فهو يعطي مصداقية لحجتهم بأنه لا يمكن معاقبتهم على قوانين غير واضحة أو غير مكتملة بعد.
ما هو دفاع “الإشعار العادل”؟
هو حجة قانونية ترفعها البورصات تشير إلى أن الجهة التنظيمية لم تقدم تحذيرات أو قواعد واضحة بما يكفي تسمح لهم بمعرفة كيفية العمل بشكل قانوني، مما يجمع معاقبتهم غير عادلة.
