منظم الاتحاد الأوروبي يطلق تحذيراً بشأن مشتقات العملات الرقمية

في خطوة مهمة، أصدرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بياناً واضحاً قد يؤثر على مستقبل تداول المشتقات والعقود الآجلة في سوق العملات الرقمية المشفرة.

تحذير صارم بشأن عقود المشتقات والعقود الآجلة

أكدت الهيئة في بيانها الرسمي أن “تغيير التسمية لا يعني تجنب القواعد”. وأشارت بشكل خاص إلى “العقود الآجلة الدائمة” (Perpetual Futures)، التي تُعتبر أساس سوق المشتقات في مجال العملات المشفرة مثل البيتكوين والإيثيريوم. أوضحت الهيئة أن هذه المنتجات، إذا كانت تعمل مثل “عقود الفروقات” (CFDs) المحظورة أو المقيدة، فإنها ستخضع لنفس القوانين الصارمة.

ما هي عواقب هذا القرار؟

إذا تم تصنيف هذه المنتجات على أنها عقود فروقات، فسيتم تطبيق قواعد صارمة عليها، تشمل:

• وضع حد أقصى للرافعة المالية المسموح بها.
• إلزامية وجود تحذيرات موحدة للمخاطر.
• تفعيل إغلاق المراكز تلقائياً عند انخفاض الهامش.
• حماية العملاء من الخسائر التي تتجاوز رأس المال المستثمر.
• حظر أي حوافز ترويجية للتداول.

لماذا أصدرت الهيئة هذا البيان الآن؟

يأتي هذا البيان في وقت تزداد فيه شعبية وتوفر “العقود الآجلة الدائمة” على منصات التداول الأوروبية الموجهة للأفراد. وتخشى الجهات التنظيمية أن بعض الشركات قد تحاول الالتفاف على القيود المفروضة على عقود الفروقات عن طريق تغيير اسم المنتج فقط، مع الحفاظ على نفس المخاطر المرتفعة للمتداولين.

الخلاصة: المضمون أهم من الاسم

وضعت هيئة ESMA نقطة واضحة: الاسم التجاري للمنتج لا يهم. المهم هو طبيعة المنتج نفسه. إذا كان المنتج المالي يمنح المتداول تعرضاً لسعر أصل أساسي (مثل البيتكوين)، ولا يتم تسليم الأصل فعلياً (يتم التسوية نقداً)، ولا يندرج تحت تصنيف العقود الآجلة أو الخيارات التقليدية، فهو يخضع حتماً للقيود الوطنية المفروضة على عقود الفروقات.

الأسئلة الشائعة

س: ما هو جوهر بيان هيئة ESMA الأوروبية؟
ج: البيان يؤكد أن “العقود الآجلة الدائمة” للعملات المشفرة إذا عملت مثل “عقود الفروقات” (CFDs) فستخضع لنفس القيود الصارمة، بغض النظر عن الاسم الذي تطلقه عليها الشركات.

س: ما هي القيود التي قد تُطبق على هذه المنتجات؟
ج: القيود تشمل تحديد حد أقصى للرافعة المالية، وإلزامية تحذيرات المخاطر، وإغلاق الصفقات تلقائياً عند الخسارة، وحماية رأس مال المتداول من الخسائر السلبية.

س: ما الهدف من هذا البيان؟
ج: الهدف حماية المتداولين الأفراد في أوروبا من مخاطر المنتجات ذات الرافعة المالية العالية، ومنع الشركات من الالتفاف على القوانين عن طريق مجرد تغيير أسماء المنتجات الخطيرة.