معهد التمويل الدولي يحذر: قواعد العملات المستقرة البريطانية قد تُضعف التنافسية أمام إطار ميكا الأوروبي

قدم معهد التمويل الدولي (IIF) رداً رسمياً على البنك المركزي البريطاني (BoE) بشأن مشروع قواعد تنظيم العملات المستقرة المرتبطة بالجنيه الإسترليني. وجاء ذلك في خطاب تعليق تم تقديمه يوم الثلاثاء، ناقش معايير رأس المال والإشراف عبر الحدود ومتطلبات الأصول الاحتياطية.

إطار عمل البنك المركزي البريطاني للعملات المستقرة

أطلق البنك المركزي البريطاني مشاورات في أواخر العام الماضي لتحديد كيفية تنظيم العملات المستقرة المؤثرة في النظام المالي إذا تم استخدامها على نطاق واسع للمدفوعات. ويرى البنك أن العملات المستقرة يمكن أن تجعل المدفوعات أسرع وأرخص وأكثر كفاءة إذا تم اعتمادها في المملكة المتحدة.

وسيتم الإشراف على هذه العملات المستقرة بشكل مشترك من قبل البنك المركزي البريطاني وهيئة السلوك المالي (FCA)، خاصة تلك المستخدمة بكثرة في مدفوعات التجزئة أو الشركات. أما العملات غير المؤثرة في النظام أو المستخدمة mainly لتداول العملات الرقمية فستخضع لإشراف هيئة السلوك المالي فقط.

متطلبات الاحتياطي والجدل حولها

اقترح البنك المركزي البريطاني متطلبات محددة للأصول الاحتياطية لجهات إصدار العملات المستقرة المؤثرة، لضمان الاستقرار والسيولة. وتشمل الاقتراحات:

• احتفاظ المُصدرين بما يصل إلى 60% من ديون الحكومة البريطانية قصيرة الأجل.
• تخصيص 40% على الأقل من الأصول الأساسية كودائع غير مدفوعة الأرباح في البنك المركزي.

ويهدف هذا المزيج (60%/40%) إلى الحفاظ على السيولة مع السماح للمُصدرين بكسب عوائد متواضعة. ويرى البنك أن نسبة الـ 40% كودائع تقدم سيولة فورية في حالة صدمات السوق.

ولكن معهد التمويل الدولي تساءل عما إذا كان اشتراط الاحتفاظ بنسبة 40% كأصول غير مربحة سيجعل النظام البريطاني قادراً على المنافسة مع أطر تنظيمية أخرى، مثل إطار عمل “ميكا” (MiCA) الأوروبي.

توصيات الصناعة ومراجعة البرلمان

قدمت مجموعة الصناعة عدة توصيات للبنك المركزي البريطاني، منها:

• السماح بأصول بديلة مُدرة للدخل، مثل ودائع البنوك التجارية.
• التعاون مع المعايير العالمية ولوائح هيئة السلوك المالي البريطانية بشأن العملات غير المؤثرة في النظام.
• وضع معايير أكثر وضوحاً لاختبار السيناريوهات المختلفة.
• التنسيق مع الأطر التنظيمية الدولية.

في الوقت نفسه، كثفت المملكة المتحدة من فحصها لصناعة العملات الرقمية، حيث أطلقت لجنة الخدمات المالية في مجلس اللوردات تحقيقاً جديداً حول نمو العملات المستقرة واللوائح المقترحة لها. ويسعى التحقيق لجمع البيانات حول الفرص والمخاطر التي تشكلها هذه العملات على الاقتصاد البريطاني.

الأسئلة الشائعة

ما هو الهدف الرئيسي من تنظيم البنك المركزي البريطاني للعملات المستقرة؟
الهدف هو تنظيم العملات المستقرة المرتبطة بالجنيه الإسترليني التي قد تؤثر على الاستقرار المالي إذا تم استخدامها على نطاق واسع للمدفوعات، لضمان أنها آمنة وسائلة.

ما هي متطلبات الاحتياطي التي اقترحها البنك المركزي البريطاني؟
اقترح البنك أن يحتفظ مصدرو العملات المستقرة المؤثرة بما يصل إلى 60% من الديون الحكومية قصيرة الأجل، و 40% على الأقل كودائع في البنك المركزي لضمان السيولة الفورية.

ماذا يحدث الآن بالنسبة للعملات المستقرة في المملكة المتحدة؟
هناك مشاورات وتوصيات مستمرة من الصناعة، بالإضافة إلى تحقيق برلماني جديد لجمع الآراء والأدلة حول فرص وتحديات العملات المستقرة، حيث تستمر المناقشات لوضع الإطار التنظيمي النهائي.