صندوق النقد الدولي يضع إرشادات شاملة لمعالجة مخاطر العملات المستقرة تتجاوز الإطار التنظيمي

أصدر صندوق النقد الدولي تقريراً شاملاً حول التأثير المحتمل لسوق العملات المستقرة المتزايد، وكفاية اللوائح العالمية في التعامل معه.

تحليل صندوق النقد الدولي للوائح العملات المستقرة

في تقرير “فهم العملات المستقرة”، حلل الصندوق الأساليب المختلفة التي اتبعتها مناطق مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة واليابان والاتحاد الأوروبي لوضع إطار تنظيمي للعملات المستقرة. وأشار التقرير إلى أن اللوائح الناشئة يمكن أن تقلل المخاطر على الاستقرار المالي الكلي، لكن المشهد لا يزال “مجزأً” في نهج صناع السياسة وفي طريقة إصدار العملات المستقرة نفسها.

مخاطر التجزئة وعدم التوافق

قال صندوق النقد الدولي: “انتشار عملات مستقرة جديدة عبر سلاسل الكتل (البلوكشين) ومنصات التبادل المختلفة يثير مخاوف بشأن عدم الكفاءة بسبب نقص إمكانية التشغيل البيني المحتمل. علاوة على ذلك، يمكن أن يؤدي هذا إلى اختلافات وعقبات بين البلدان، بسبب المعاملة التنظيمية المختلفة وعقبات المعاملات”.

احتياطيات العملات المستقرة الكبرى

ذكر التقرير أن عملتين من أكبر العملات المستقرة من حيث القيمة السوقية، وهي “التيثر” و”اليوسد سي”، مدعومتان في الغالب بأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع بنكية. وتشكل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل حوالي 40% من احتياطيات “اليوسد سي” و75% من احتياطيات “التيثر”. كما تحتفظ “التيثر” بنسبة 5% من احتياطياتها في عملة البيتكوين.

هيمنة الدولار وحجم السوق

تتكون الغالبية العظمى من سوق العملات المستقرة العالمية من عملات مرتبطة بقيمة الدولار الأمريكي. ومع ذلك، قام عدد قليل من المصدرين بتقديم عملات مستقرة مقومة بعملات أخرى مثل اليورو. وتبلغ القيمة الإجمالية للسوق أكثر من 300 مليار دولار اعتباراً من ديسمبر.

التطورات التنظيمية في الولايات المتحدة

بعد توقيع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على قانون “GENIUS” في يوليو، تعمل الجهات التنظيمية على وضع قواعد لإطار شامل للعملات المستقرة المخصصة للمدفوعات في البلاد. وأفادت شركة التدقيق الأمني “سيرتيك” أن هذه الخطوة أدت فعلياً إلى تحويل السيولة إلى مجمعات منفصلة للعملات المستقرة الأمريكية والأوروبية.

الأسئلة الشائعة

• ما هو تقرير صندوق النقد الدولي الجديد؟
  يتناول تقرير صندوق النقد الدولي نمو سوق العملات المستقرة ويحلل مدى كفاية القوانين العالمية في تنظيم هذا السوق المتسارع.
• ما هي المخاطر الرئيسية التي حددها التقرير؟
  حدد التقرير مخاطر مثل التجزئة في اللوائح بين الدول، وعدم التوافق بين سلاسل الكتل المختلفة، مما قد يعيق الكفاءة ويخلق عقبات للمستخدمين.
• ما هي العملات المستقرة الأكبر وما الذي يدعم قيمتها؟
  تعد “التيثر” و”اليوسد سي” من أكبر العملات المستقرة. وهي مدعومة في الغالب بأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية وودائع بنكية، مما يسعى للحفاظ على استقرار قيمتها.