تستعد هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة (FCA) لإلغاء حظر كان قد فرض في عام 2019 على أدوات الاستثمار المتداولة (ETNs) المرتبطة بالعملات الرقمية للمستثمرين الأفراد.
ما هي أدوات الاستثمار المتداولة ETNs؟
أدوات الاستثمار المتداولة (ETNs) هي سندات دين مرتبطة بأصول مثل البيتكوين. الفرق الرئيسي بينها وبين صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) هو أن أدوات ETNs لا تمتلك الأصول الأساسية فعلياً، بينما صناديق ETFs تمتلكها. تظل صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية محظورة على المستثمرين الأفراد في المملكة المتحدة.
ردود الفعل من الشركات الكبرى
مع اقتراب رفع الحظر، بدأت الشركات العالمية في التحرك. شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، تبحث حالياً عن طرق لتقديم منتجها الاستثماري “iShares Bitcoin” للمستثمرين الأفراد، مع توقع بدء التداول في أو بعد 8 أكتوبر.
كما أعرب هانتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، عن حماسه لإتاحة الفرصة لخدمة المزيد من المستثمرين في السوق الأوروبية. من جهته، وصف إيان تايلور، المستشار في جمعية CryptoUK، هذا القرار بأنه خطوة إيجابية نحو تحسين حماية المستهلك ومواءمة المملكة المتحدة مع الأسواق الأخرى.
المتطلبات والشروط الجديدة
أعلنت هيئة السلوك المالي أن أي شركة ترغب في تقديم تداول أدوات ETNs للمستثمرين الأفراد في المملكة المتحدة، يجب أن تُدرَج هذه المنتجات في “بورصة استثمار معترف بها”. جاء هذا القرار بعد مشاورات مكثفة مع الشركات وجمعيات القطاع ومجموعات المستهلكين.
تأخير محتمل في طرح المنتجات
على الرغم من رفع الحظر، فقد أشارت تقارير إلى أن المستثمرين الأفراد قد يضطرون للانتظار لمدة تصل إلى أسبوع قبل أن يتمكنوا من التداول فعلياً. أحد أسباب هذا التأخير هو أن الهيئة regulator لم تبدأ في قبول النشرات الإيضاحية من الشركات إلا في 23 سبتمبر، أي قبل أسبوعين فقط من رفع الحظر. تحتاج الهيئة الآن إلى وقت لمراجعة عروض الشركات والرد بأي ملاحظات أو مخاوف.
ماذا عن المستقبل؟
حتى الآن، لم تظهر الهيئة أي نية لرفع الحظر المماثل على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) أو المشتقات الأخرى للعملات الرقمية للمستثمرين الأفراد. أوضحت الهيئة أن الإطار التنظيمي الحالي يحتاج إلى تحديث قبل السماح بهذه المنتجات الأكثر تعقيداً. هذا على النقيض من الوضع في الولايات المتحدة، حيث يتم تداول صناديق البيتكوين الاستثمارية منذ بداية عام 2024.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين أدوات ETNs وصناديق ETFs؟
أدوات ETNs هي سندات دين مرتبطة بأصل مثل البيتكوين، بينما صناديق ETFs تمتلك الأصول الأساسية فعلياً. حالياً، يُسمح بتداول أدوات ETNs للأفراد في المملكة المتحدة بينما تظل صناديق ETFs محظورة.
متى يمكنني البدء في التداول؟
من المقرر رفع الحظر رسمياً، لكن قد يكون هناك تأخير عملي يصل إلى أسبوع حتى تبدأ الشركات في طرح منتجاتها بعد مراجعتها من قبل الهيئة التنظيمية.
هل هذا يعني أن العملات الرقمية أصبحت قانونية بالكامل في المملكة المتحدة؟
لا، هذا القرار يتعلق فقط بمنتج استثماري محدد وهو أدوات ETNs للمستثمرين الأفراد. العملات الرقمية نفسها لا تزال غير منظمة بالكامل، والعديد من المنتجات الاستثمارية الأخرى مثل صناديق ETFs والمشتقات لا تزال محظورة.
