بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والهيئة المنظمة للصناعة المالية (FINRA) بالتحقيق مع بعض الشركات بعد رصد أنشطة تداول غير عادية قبل إعلاناتها حول امتلاك العملات الرقمية في خزينتها.
تفاصيل التحقيق
جاء هذا الإجراء بعد مراجعة أكثر من 200 شركة أعلنت هذا العام عن استراتيجياتها لامتلاك العملات المشفرة في خزينتها. وفقًا لتقرير أولي من صحيفة وول ستريت جورنال، تم رصد نشاط مشبوه في جزء فقط من هذه الشركات.
وتركز التحقيقات على تحركات الأسعار الحادة وحجم التداول الكبير الذي حدث قبل أيام من إعلان بعض الشركات عن خططها لشراء أصول رقمية، متبعة النموذج الذي popularizedه شركة مايكل سايلور، ميكروستراتيجي.
ما هو نموذج خزينة العملات الرقمية؟
يعتمد هذا النموذج على قيام الشركات بجمع أموال عن طريق الديون أو الأسهم لاستخدامها في شراء العملات الرقمية كاحتياطي في ميزانياتها العمومية. لا يقتصر الأمر على البيتكوين فقط، بل يشمل أيضًا عملات مثل الإيثيريوم والسولانا وغيرها.
المخاطر والتحذيرات
يحذر الخبراء من أن تبني استراتيجية خزينة للعملات الرقمية، وإن كان يظهر قوة الشركة، إلا أنه يحمل مخاطر كبيرة إذا لم يتم توقيته بشكل صحيح. قد تبدو هذه الخطط وكأنها مجرد حيلة، مما يعرض الشركات لمخاطر مثل:
- البيع الإجباري للأصول (Liquidations).
- عدم الاستقرار المالي.
وتتحقق الجهات التنظيمية الآن مما إذا كان هناك تسريب انتقائي للمعلومات أو تداول بناءً على معلومات داخلية قبل الإعلان عنها للجمهور.
ما هو قانون “ريج إف دي” (Reg FD)؟
قانون الإفصاح العادل (Regulation Fair Disclosure أو Reg FD) هو قاعدة تفرضها هيئة الأوراق المالية (SEC) تمنع الشركات من مشاركة المعلومات المهمة مع مستثمرين محددين قبل الإعلان عنها للعامة.
يهدف هذا القانون، الذي تم اعتماده عام 2000، إلى ضمان وصول جميع المستثمرين إلى المعلومات المهمة في نفس الوقت. تغطي هذه القاعدة أي معلومات يعتبرها مستثمر عاقل مهمة لقراره الاستثماري، والتي يمكن أن تؤثر على قيمة الشركة أو خططها.
يعتبر إساءة استخدام المعلومات الداخلية للتداول الشخصي أو تحقيق مكاسب في السوق مخالفة للقانون وقد تؤدي إلى عقوبات مدنية وإجراءات تنفيذية.
الأسئلة الشائعة
ما سبب تحقيق الجهات التنظيمية مع بعض الشركات؟
السبب هو رصد أنشطة تداول غير عادية في أسهم هذه الشركات قبل إعلانها مباشرة عن خطط لشراء العملات الرقمية لخزينتها، مما أثار شبهة بالتداول بناءً على معلومات داخلية.
ما هي مخاطر استراتيجيات خزينة العملات الرقمية على الشركات؟
المخاطر تشمل أن تبدو الخطة وكأنها حيلة للتأثير على السوق، والتعرض لخسائر كبيرة قد تؤدي إلى البيع الإجباري للأصول وعدم الاستقرار المالي، خاصة إذا كان توقيت الخطة غير مناسب.
ما هو قانون “ريج إف دي” (Reg FD)؟
هو قانون أمريكي يمنع الشركات من إعطاء معلومات مهمة لمستثمرين محددين قبل الإعلان عنها للجميع. هدفه تحقيق العدالة وضمان تكافؤ الفرص لجميع المستثمرين في الوصول إلى المعلومات.
