لا توجد عملة مستقرة في وضع أفضل من “تيثّر” في الوقت الحالي، على الأقل فيما يتعلق بمكانتها في صناعة العملات الرقمية في أمريكا.
لقد كانت “تيثّر” العملة المستقرة الأكبر لما يقرب من عقد من الزمن، وأصبح العديد من مسؤوليها وحاملي أسهمها مليارديرات. كما أن هوارد لوتنيك، الذي كان يشتري جميع سندات الخزانة الأمريكية لتيثّر، أصبح الآن المستشار المالي للرئيس دونالد ترامب. والأهم من ذلك، أطلقت “تيثّر” نسخة شقيقة لعملتها ($USDT) متاحة للعملاء الأمريكيين للاسترداد.
في الولايات المتحدة، تبدو الأمور جيدة جدًا لتيثّر.
القصة مختلفة في الصين: بداية النهاية للعملات المستقرة
لكن في الصين، تتكشف قصة مختلفة تمامًا – وهي قصة تبدو سيئة. أصدرت الصين توجيهات مصرفية تنظيمية جديدة بشأن العملات الافتراضية والعملات المستقرة، تُعرف باسم “اللائحة 42 لعام 2026”.
تم ذكر ثلاث عملات رقمية فقط بالاسم في هذه اللوائح الجديدة: البيتكوين (BTC)، والإيثيريوم (ETH)، وعملة تيثّر ($USDT). وهذا يشير إلى أنها العملات الأكثر استخدامًا وتوافرًا في الصين.
تحل “اللائحة 42” محل “اللائحة 237” لعام 2021، حيث تفرض قواعد أكثر صرامة وعقوبات جنائية أقسى على مصدري الأصول والعملات الرقمية.
تنص اللائحة على ما يلي: “بدون موافقة الجهات المختصة وفقًا للقوانين واللوائح، لا يجوز لأي كيان أو فرد، سواء كان محليًا أو أجنبيًا، إصدار عملات مستقرة مرتبطة بالرنمينبي (اليوان الصيني) خارج الصين.”
نهاية عملة تيثّر المرتبطة باليوان
على الرغم من أنه قد تكون هناك شركات أخرى أصدرت عملات مستقرة مرتبطة باليوان، إلا أن أشهرها وأهمها على الإطلاق هي “تيثّر”، التي اختارت إنشاء عملة CNH₮، المرتبطة بسعر اليوان الصيني الخارجي، في عام 2019.
نادرًا ما استخدم المتداولون هذه العملة المستقرة المرتبطة باليوان، حيث تم إصدار 20.5 مليون وحدة فقط منها، ولم يتعامل معها سوى بضع عشرات من الأفراد.
ومع ذلك، بعد فترة وجيزة من تغيير القاعدة في الصين، أعلنت “تيثّر” أنها لن تصدر المزيد من عملة CNH₮ وستمنح أي شخص يحمل هذه العملة المستقرة عامًا واحدًا لاسترداد ما لديه.
إعلان تيثّر يتجاهل اللوائح الصينية
تدعي “تيثّر” في إعلانها أن سبب إيقاف عملة CNH₮ هو “انخفاض الاهتمام بالمنتج، وضعف الطلب المستمر من المجتمع مقارنة بالأصول الأخرى المدعومة”.
وأضافت: “مستويات استخدام CNH₮ لا تبرر الدعم التشغيلي المستمر المطلوب للحفاظ عليها وفقًا للمعايير التي تطبقها تيثّر على جميع منتجاتها.”
بينما صحيح أنه كان هناك اهتمام ضئيل أو معدوم بعملة CNH₮، مع آخر إصدار رئيسي لها عندما أضافت “تيثّر” دعمها على شبكة “ترون” في عام 2022، إلا أن الإعلان فشل في ذكر أنه في حال استمرت في إصدار هذه العملة المستقرة، فستكون في انتهاك مباشر للقانون الصيني ويمكن أن تواجه ملاحقة قضائية واحتجازًا وربما سنوات في السجن إذا وطأت أقدام أي من مسؤوليها أو مساهميها الأراضي الصينية.
هل يرتبط إطلاق سراح “تشاو دونغ” بموعد استرداد عملة CNH₮؟
من المقرر إطلاق سراح “تشاو دونغ”، مساهم “بتفينيكس” والمتداول الصيني والمجرم المدان، والذي كان أحد أوائل المؤيدين لفكرة عملة CNH₮ قبل اعتقاله في عام 2020، من السجن الصيني بين أواخر عام 2026 وأوائل عام 2027.
يحدث أن يتزامن هذا مع فترة الاسترداد لعملة CNH₮. حيث لن تسمح “تيثّر” بأي عمليات استرداد بعد 20 فبراير 2027.
صرح “تشاندلر قوه”، متداول عملات رقمية صيني آخر، علنًا في سبتمبر 2025 أن “تشاو دونغ” “سيتم إطلاق سراحه بنهاية عام 2025″، ولكن لم يتم تأكيد إطلاق سراحه، ولا يوجد أي نشاط على أي من حسابات وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة به.
قد يكون مسؤولو “بتفينيكس” و”تيثّر” يسعون لإرضاء أحد المساهمين من خلال السماح له بتحويل ما تبقى من عملات CNH₮ تحت سيطرته إلى نقد بمجرد إطلاق سراحه.
أسئلة حول تيثّر والحكومة الأمريكية
على الرغم من أن الصين طردت “تيثّر” فيما يتعلق بإصدار العملات المرتبطة باليوان واستخدام عملتها المستقرة الأكثر شهرة المرتبطة بالدولار، إلا أن الحكومة الأمريكية لم تزعج نفسها للتحقيق أو محاولة عرقلة مصدر العملة المستقرة لسنوات.
كان تحقيق لوزارة العدل الأمريكية جاريًا ولكن من المفترض أنه توقف دون اتخاذ أي إجراء.
في الوقت نفسه، وجود “هوارد لوتنيك”، الذي كان يشتري سندات الخزانة الأمريكية لصالح “تيثّر” عندما كان يقود “كانتور فيتزجيرالد”، على رأس وزارة التجارة الأمريكية يكاد يضمن أن “تيثّر” لن تواجه أي ملاحقة قضائية أو تدقيق حقيقي.
تتناقض القواعد واللوائح الصينية الصارمة بشكل صارخ مع الولايات المتحدة، التي سمحت لـ”تيثّر” بإصدار ما يزيد عن 180 مليار دولار من عملتها المستقرة المقومة بالدولار دون أي رقابة على الإطلاق.
الأسئلة الشائعة
ما هي اللائحة الصينية الجديدة التي أثرت على تيثّر؟
أصدرت الصين “اللائحة 42 لعام 2026” التي تحظر على أي كيان إصدار عملات مستقرة مرتبطة باليوان الصيني خارج الصين دون موافقة رسمية، مما أجبر تيثّر على وقف إصدار عملتها CNH₮.
لماذا أوقفت تيثّر عملتها CNH₮ المرتبطة باليوان؟
ذكرت تيثّر رسميًا أن السبب هو “انخفاض الاهتمام بالمنتج”، لكن السبب الحقيقي هو تجنب انتهاك القانون الصيني الجديد والتعرض للملاحقة القضائية والعقوبات السجن في الصين.
كيف تتعامل الولايات المتحدة مع تيثّر مقارنة بالصين؟
تتعامل الولايات المتحدة مع تيثّر بتساهل كبير مقارنة بالصين. فبينما تطبق الصين قوانين صارمة، تسمح الولايات المتحدة لتيثّر بالعمل وإصدار أكثر من 180 مليار دولار من عملتها المستقرة دون رقابة صارمة أو تحقيقات جادة من الحكومة.
