اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات الفلبينية (SEC) خطوة كبيرة نحو تنظيم صناعة الأصول الرقمية سريعة النمو في البلاد من خلال إصدار مسودة إرشادات لمقدمي خدمات الأصول الرقمية (CASPs).
الشروط الأساسية لمقدمي خدمات الأصول الرقمية
تحدد القواعد المقترحة، بعنوان “إرشادات هيئة الأوراق المالية بشأن عمليات مقدمي خدمات الأصول الرقمية”، شروطًا صارمة للشركات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية في الفلبين. وأبرز ما في هذه الإرشادات هو اشتراط حد أدنى لرأس المال المدفوع قدره 100 مليون بيزو فلبيني (1.75 مليون دولار) للكيانات التي تسجل كمقدمي خدمات أصول رقمية. في الوقت نفسه، تتيح المسودة إمكانية الإعفاء من التسجيل، حسب ظروف الكيان والمصلحة العامة.
فترة التشاور العام
أصدرت الهيئة المسودة عبر مكتب “فينتك” للابتكار المالي الفلبيني وتدعو الأطراف المعنية إلى تقديم تعليقاتهم حتى 26 أبريل. وأوضحت الهيئة أن أي شركة تعمل في الفلبين وتقدم أصولًا رقمية كجزء من خدماتها يجب أن تلتزم بهذه اللوائح المستقبلية. تمثل فترة التشاور هذه مرحلة حاسمة قبل إقرار الإرشادات بشكل نهائي.
اشتراطات رأس المال لضمان استقرار السوق
تهدف الهيئة إلى قبول الشركات المالية القوية فقط في نظام الأصول الرقمية لتعزيز استقرار السوق وحماية مصالح المستثمرين. بالإضافة إلى تلبية الحد الأدنى لرأس المال، يجب على المتقدمين إثبات القدرة المالية لمواصلة العمليات، والوفاء بالالتزامات المالية، وتغطية أي التزامات محتملة. وهذا يشير إلى أن المرونة المالية والاستدامة طويلة الأجل ستكون جزءًا من عملية التقييم.
متطلبات التسجيل الشاملة
- يجب أن تكون الكيان مسجلاً رسميًا لدى هيئة الأوراق المالية.
- يجب أن يكون الغرض الأساسي للشركة، كما هو مذكور في عقد التأسيس، مرتبطًا بخدمات الأصول الرقمية.
- يشمل طلب التسجيل تقديم وثائق مثل معايير إدراج وإلغاء إدراج الأصول الرقمية، وقواعد التداول والكشف، وسياسات سلوك الأعمال، وموافقة للهيئة للتحقق من الحسابات البنكية.
- يجب تقديم وصف تقني مفصل للبنية التحتية البرمجية والمادية للاتصالات.
إمكانية منح إعفاءات بناءً على المصلحة العامة
على الرغم من صرامة الإرشادات، فإنها تتيح مجالًا للإعفاءات. تنص المادة 3 من المسودة على أن “للهيئة، بناءً على طلب الإعفاء من تسجيل مقدم الخدمة، أن تمنح هذا الإعفاء إذا رأت أنه يتوافق مع المصلحة العامة وحماية المستثمرين”. تمنح هذه الصلاحية الهيئة المرونة في إعفاء بعض المتقدمين من الالتزام الكامل إذا كان ذلك مبررًا.
التنسيق مع الجهات التنظيمية الأخرى
توضح الإرشادات المقترحة أنها لا تلغي سلطة الجهات التنظيمية الأخرى، مثل البنك المركزي الفلبيني (BSP)، الذي يشرف على جوانب معينة من أنشطة الأصول الرقمية. وهذا يشير إلى هيكل تنظيمي متعدد الطبقات في الفلبين، مما يتطلب من شركات الأصول الرقمية الالتزام بأنظمة متداخلة حسب طبيعة عملياتها.
تأثير الإرشادات على الصناعة
يتماشى تحرك الهيئة مع الجهود العالمية لتعزيز الحماية للمستهلكين وتعزيز نزاهة السوق. من المرجح أن يؤدي اشتراط رأس المال المرتفع إلى تصفية الشركات غير القادرة ماليًا وزيادة التكتل في القطاع، لصالح اللاعبين الكبار. ومع ذلك، قد تستفيد الشركات الصغيرة المبتكرة من الإعفاءات إذا أثبتت التزامها بالمصلحة العامة وحماية المستثمرين.
الخطوات القادمة
بعد فترة التشاور، ستقوم الهيئة بمراجعة التعليقات وإصدار الإرشادات النهائية. وفقًا للمسودة، ستدخل اللائحة حيز التنفيذ بعد 30 يومًا من النشر في صحيفتين واسعتي الانتشار. من المتوقع أن تشكل هذه القواعد مستقبل التنظيم الرقمي في الفلبين، مما يؤثر على كيفية عمل مقدمي الخدمات وتفاعل المستثمرين مع الأصول الرقمية.
الأسئلة الشائعة
ما هو الحد الأدنى لرأس المال المطلوب لتسجيل مقدم خدمات الأصول الرقمية؟
الحد الأدنى لرأس المال المدفوع هو 100 مليون بيزو فلبيني (1.75 مليون دولار).
هل يمكن الحصول على إعفاء من التسجيل؟
نعم، قد تمنح الهيئة إعفاءً إذا كان ذلك متوافقًا مع المصلحة العامة وحماية المستثمرين.
ما هي الخطوة التالية بعد فترة التشاور؟
ستراجع الهيئة التعليقات وتصدر الإرشادات النهائية، والتي ستدخل حيز التنفيذ بعد 30 يومًا من النشر.
