أصول رقمية تختفي من قائمة “الثغرات” الحكومية: نهاية الحصار التنظيمي الذي استمر ثلاث سنوات على البنوك الأمريكية
أزال مجلس مراقبة الاستقرار المالي (FSOC) في تقريره السنوي لعام 2025 الأصول الرقمية من قائمة نقاط الضعف في النظام المالي. هذا ينهي ثلاث سنوات من التحذيرات العالية التي كانت تصف العملات المشفرة كقناة محتملة للأزمات المالية.
تغيير حقيقي في النظرة
لم تعد الأصول الرقمية تُصنف كـ “نقطة ضعف” على الإطلاق. بدلاً من ذلك، انتقلت إلى فئة محايدة تسمى “تطورات سوقية مهمة تحتاج للمراقبة”. التقرير الجديد يصفها كقطاع نامٍ، وليس كتهديد، خاصة مع دخول المؤسسات الكبيرة عبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للبتكوين والإيثيريوم، وتحويل الأصول التقليدية إلى أصول رقمية (التوحيد).
هذا تحول في السياسة، وليس مجرد تغيير في الكلمات. ففي عام 2022، حذر التقرير من أن العملات المشفرة قد تشكل خطراً على الاستقرار المالي الأمريكي. أما اليوم، يلاحظ التقرير أن المنظمين الأمريكيين قد “سحبوا تحذيراتهم السابقة” للمؤسسات المالية بشأن التعامل مع العملات المشفرة.
أسباب هذا التحول في السياسة
هذا التغيير لم يأتِ من فراغ، بل جاء نتيجة لثلاث خطوات متزامنة:
- تغيير سياسة البيت الأبيض: أصدر الرئيس الجديد أمراً تنفيذياً يدعم النمو المسؤول للأصول الرقمية، ويركز على جعل أمريكا رائدة في هذه التكنولوجيا مثل التوحيد والعملات المستقرة.
- قانون جديد للعملات المستقرة: وافق الكونجرس على قانون ينظم العملات المستقرة المرتبطة بالدولار، ويطلب تغطيتها بنسبة 100٪، ويمنح البنوك والمنظمين صلاحية الإشراف عليها. هذا يعني أن العملات المستقرة أصبحت جزءاً من البنية التحتية المالية المراقبة.
- فتح الأبواب أمام البنوك: قامت الجهات المنظمة بإزالة العوائق أمام البنوك للتعامل مع العملات المشفرة. الآن يمكن للبنوك الاحتفاظ بكميات صغيرة من العملات لدفع رسوم الشبكات، والقيام بدور الوسيط في المعاملات، وحتى منح تراخيص بنكية لشركات كبرى في مجال التشفير.
ما زالت هناك مخاطر تحت المراقبة
مع هذا التحسن في النظرة، تبقى بعض المخاطر قائمة:
- لم تتبع جميع الدول هذا التوجه. فبعض المنظمات العالمية لا تزال تحذر من فجوات في القوانين وعدم تطبيق موحد للمعايير.
- لا تزال هناك مخاوف من استخدام العملات المستقرة في غسل الأموال أو التحايل على العقوبات، مما يتطلب مزيداً من المراقبة.
- إذا تضاعف حجم سوق التشفير بسرعة، فقد تظهر مشاكل حقيقية في الاستقرار المالي.
ماذا يعني هذا للبتكوين في 2026؟
هذا التحول يفتح الأبواب على مصراعيها أمام البتكوين والمؤسسات:
- إزالة الوصمة: إزالة مصطلح “نقطة ضعف” يجعل البنوك الكبيرة وشركات التأمين أكثر ارتياحاً للاستثمار المباشر في العملات المشفرة، وليس فقط من خلال الصناديق غير المباشرة.
- بناء البنية التحتية: مع القوانين الجديدة، يمكن للبنوك الآن المشاركة بشكل آمن في طبقة الخدمات الأساسية: مثل الاحتفاظ باحتياطي العملات المستقرة، والتسهيل بين صناديق البتكوين وشبكات الدفع.
- نمو الدور الاقتصادي: سيصبح دور البتكوين كأصل مالي أكثر أهمية في 2026، ليس لأن المنظمين يشجعونه، بل لأن مخاطر النظام المالي قد تم استبدالها بقواعد رقابية واضحة لمكافحة غسل الأموة وحماية المستثمر.
الخطر الآن لم يعد هو الحظر الكامل، بل التغييرات السريعة في السياسات. لقد حصلت العملات المشفرة على هيكل تنظيمي يسمح لها بالعمل. التحدي القادم هو مدى قدرة هذا الهيكل على الصمود في وجه أي أزمة مالية مستقبلية.
الأسئلة الشائعة
ماذا تغير في تقرير مجلس مراقبة الاستقرار المالي لعام 2025؟
أزال التقرير تصنيف الأصول الرقمية (مثل البتكوين) كـ “نقطة ضعف” في النظام المالي الأمريكي، ووضعها بدلاً من ذلك في قائمة “التطورات المهمة التي تحتاج للمراقبة”، مما يعكس نظرة أكثر حيادية واعترافاً بنمو القطاع.
ما هي الأسباب الرئيسية لهذا التغيير؟
ثلاثة أسباب: تغيير سياسة البيت الأبيض لدعم النمو المسؤول للأصول الرقمية، موافقة الكونجرس على قانون ينظم العملات المستقرة، وقرارات من الجهات المنظمة للبنوك بفتح الباب أمامها للمشاركة بشكل قانوني وآمن في مجال التشفير.
هل يعني هذا أن جميع المخاطر على العملات المشفرة قد زالت؟
لا. لا تزال هناك مخاطر تتطلب المراقبة، مثل استخدامها في غسل الأموال أو التحايل على العقوبات. كما أن المنظمين العالميين يحذرون من أن النمو السريع للسوق قد يخلق تحديات جديدة. التغيير يركز على إزالة الخوف من أزمة مالية عامة، وليس على إزالة جميع أشكال الرقابة.
