أسواق التنبؤ يجب أن تخفف الطلبات الخاطئة للحوافز لتعزيز التداول: هيئة تداول العقود الآجلة والسلع
مثل أي منصة تداول منظمة تخضع لسلطة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، تحاول شركات أسواق التنبؤ تشجيع المتداولين الكبار والشركات على العمل كصناع سوق بطرق يمكن أن تعمق المشاركة وحجم التداول. لكن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تشعر بالقلق إزاء الطريقة التي يفعلون بها ذلك، وفقًا لإرشادات صدرت يوم الأربعاء.
حذرت الهيئة التنظيمية الأمريكية للمشتقات منصات عقود الأحداث من أنها تشهد زيادة في الطلبات المقدمة للحصول على برامج الحوافز، وأن هذه الطلبات غالبًا ما تكون “ناقصة إجرائيًا أو موضوعيًا”، وفقًا للوثيقة. وهذا يعيق قدرة الوكالة على تحديد ما إذا كانت المنصة “قد قدمت إشعارًا كافيًا بشأن شروط البرنامج وقيمت امتثال البرنامج بشكل كافٍ”.
ترى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أن بعض ميزات برامج المكافآت هذه “تثير مخاوف تتعلق بالامتثال”. بعض المكافآت المقدمة للمتداولين ذوي الحجم الكبير يمكن أن تشجعهم “على التداول فقط لتحقيق أهداف الحجم، مما يزيد من مخاطر التداول الوهمي، أو التداول المسبق الترتيب، أو غيرها من ممارسات التداول الاحتيالية أو التلاعبية أو التخريبية”.
وبرامج صناعة السوق، التي يتم فيها تشجيع الشركات على التعامل مع جانبي السوق، كانت تضمن صافي الربح أو تغطية الخسائر “من خلال الإعانات والخصومات”، وهو ما حذرت الهيئة التنظيمية من أنه قد يشجع أيضًا على السلوك الاحتيالي والتلاعب بالسوق.
لقد لعبت الوكالة دورًا رائدًا في تعزيز أسواق التنبؤ الأمريكية، حيث خاضت معركة قانونية ضد الولايات التي رفعت دعاوى قضائية ضد الشركات لانتهاكها لوائح المراهنات الرياضية المحلية. اقترحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع أول قاعدة لأسواق التنبؤ في يونيو. لكن الوكالة كانت أيضًا توجه الصناعة المتنامية من خلال الإرشادات والنصائح حول كيفية اتباع القواعد الحالية بشكل صحيح لأسواق العقود المعينة (DCMs) التي تشرف عليها الهيئة التنظيمية، مثل نصيحة الشهر الماضي التي تحذر من الاختصار في شهادات العقود النموذجية.
الأسئلة الشائعة
ما هي المخاوف الرئيسية للجنة تداول العقود الآجلة للسلع بشأن برامج الحوافز؟
تشعر الهيئة التنظيمية بالقلق من أن بعض برامج المكافآت تشجع المتداولين على التداول فقط لتحقيق أهداف الحجم، مما قد يزيد من مخاطر التداول الوهمي والتلاعب بالسوق.
لماذا تهتم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بأسواق التنبؤ؟
لأنها تشرف على هذه المنصات كأسواق منظمة، وتريد ضمان اتباع القواعد الحالية بشكل صحيح لمنع الاحتيال وحماية المستثمرين مع دعم نمو الصناعة.
ما هي برامج صناعة السوق التي تثير قلق الهيئة التنظيمية؟
البرامج التي تضمن للشركات صافي الربح أو تغطية الخسائر من خلال الإعانات والخصومات، حيث ترى الهيئة أن هذا قد يشجع على سلوك احتيالي وتلاعب بالأسواق.
