انخفضت أسهم شركة “سيركل” بنسبة تقترب من 20% يوم الثلاثاء، متجهة نحو مستوى 100 دولار، وذلك بعد تقرير كشف عن مسودة جديدة لقانون “الوضوح” (CLARITY Act) تمنح عوائد على عملات الإستقرار المستقرة.
ماذا تقول المسودة الجديدة؟
تشير القواعد المقترحة إلى حظر عرض مكافآت سلبية لمجرد امتلاك عملات مستقرة، كما تقيد الهياكل التي تشبه الودائع ذات الفائدة. ورغم أن المكافآت القائمة على النشاط قد تظل مسموحًا بها، إلا أن الإطار العام لا يزال غير واضح.
تأثير مباشر على عملة USDC
يؤثر هذا التحديث مباشرة على مصدري العملات المستقرة مثل “سيركل”. على الرغم من أن عملة USDC لا تقدم حالياً أي عائد لحامليها، إلا أن هذا القيد يغلق طريقاً محتملاً لتطور المنتج في المستقبل من مجرد أداة دفع إلى مخزن للقيمة. وهذا يضعف الحجج الإيجابية حول جعل USDC أداة مالية أكثر تنافسية.
رد فعل السوق على الأخبار
كان سهم “سيركل” في صعود قوي قبل هذا التراجع. حيث قفزت الأسهم بأكثر من 175% من أدنى مستوى قرب 50 دولاراً في فبراير إلى أعلى مستوى قريب من 135 دولاراً الأسبوع الماضي. وكان السهم يتداول قرب 102.85 دولاراً عند نشر الخبر.
لماذا هذا القيد على العوائد؟
تمثل لغة المسودة حل وسط بعد اعتراضات من القطاع المصرفي، الذي جادل بأن العملات المستقرة ذات العائد قد تعمل بشكل مشابه جداً للودائع وتخل بأسواق الإقراض التقليدية. الاقتراح الحالي يسمح بمكافآت مرتبطة بنشاط المستخدم وليس برصيده، لكن تفاصيل كيفية هيكلة هذه البرامج لا تزال غير محلولة.
مستقبل تشريع العملات الرقمية
يعد قانون “الوضوح” جزءاً من جهد أوسع لإنشاء إطار شامل لهيكلة سوق الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. وقد مررت نسخة سابقة منه في مجلس النواب، ويعمل المشرعون الآن على توحيد المقترحات المتنافسة قبل تقديم القانون إلى لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ.
تبقى نتيجة هذا التشريع عاملاً مهماً يقلق مصدري العملات المستقرة. إذا تم تمريره مع الحفاظ على قيد العوائد، فقد يحد من قدرة منتجات مثل USDC على المنافسة مع البدائل الجديدة التي تقدم عائداً، ويشكل كيفية تدفق رأس المال في عالم الأصول الرقمية.
الأسئلة الشائعة
- ما سبب انخفاض سهم “سيركل”؟
انخفض السهم بسبب تقرير عن مسودة قانون تمنع منح عوائد على مجرد امتلاك عملات مستقرة مثل USDC، مما يحد من فرص نموها المستقبلية. - هل ستتأثر عملة USDC حالياً بهذا القانون؟
لا، لأن USDC لا تقدم عائداً لحامليها حالياً. لكن القانون سيغلق باب إضافة هذه الميزة التنافسية في المستقبل. - ما الهدف من منع العوائد على العملات المستقرة؟
يهدف إلى حماية النظام المصرفي التقليدي، حيث يرى المشرعون أن العوائد قد تجعل العملات المستقرة تشبه الودائع المصرفية وتنافسها.
