أعربت شركة نيويورك ديجيتال إنفستمنت جروب، وهي شركة متخصصة في تكنولوجيا البيتكوين المالية، عن قلقها بشأن عدم تقديم تقارير كافية عن الاحتياطيات من قبل فريق العملة المستقرة USD1. ويجد المحللون غرابة في أن معظم العملة المستقرة التي أطلقتها عائلة الرئيس الأمريكي محتفظ بها خارج الولايات المتحدة.
فجوة في التقارير ومشاكل هيكلية
تُعرف عملة USD1 المستقرة على نطاق واسع بأنها مشروع لشركة World Liberty Financial، التي تمتلكها عائلة ترمب في الغالب. ومع ذلك، تشير NYDIG إلى أنه بينما تمتلك WLF العلامة التجارية، فإن العملات تُصدر وتُسترد من قبل شركة BitGo Technologies LLC، وهي شركة مرخصة لنقل الأموال. وبالتالي، فإن World Liberty Financial هي مجرد واجهة للمشروع، بينما يتم معظم العمل (إدارة الاحتياطيات وصيانة البنية التحتية) من قبل BitGo.
هذه تفصيلة مهمة، لأن شركة BitGo لن تكون مؤهلة للقيام بهذا العمل بمجرد بدء سريان قانون GENIUS. بينما تم التوقيع على القانون من قبل الرئيس دونالد ترمب في 18 يوليو 2025، فإنه سيدخل حيز التنفيذ فقط في 18 يناير 2027.
يقتصر قانون GENIUS إصدار العملات المستقرة على الشركات التابعة للمؤسسات المالية المؤمن عليها، أو المصدرين المؤهلين اتحاديًا. وفي وقت نشر هذا التقرير، لا يتطابق الوضع القانوني لشركة BitGo مع أي من هذه الفئات. وتلاحظ NYDIG أن هذا ليس تهديدًا وجوديًا لـ USD1، لكن المشروع يحتاج إلى تعديل هيكلي للامتثال للقانون.
بينما يدعو دونالد ترمب إلى تقديم التقارير نصف السنوية بدلاً من التقارير الربعية للشركات العامة، فإن العملة المستقرة المرتبطة بعائلته قد تبنت هذا النهج بالفعل. اكتشفت NYDIG أن عملة USD1 لم تقم بتقديم تقارير عن احتياطياتها منذ شهر يوليو! وعلى سبيل المقارنة، تُصدر Circle تقارير احتياطياتها بشكل شهري. بينما لم تصدر Tether تقريرًا منذ 30 يونيو، لكنها تلتزم بوتيرة التقارير الربعية.
مهمة وطنية واحتياطيات خارجية
لاحظ محللو NYDIG أن معظم عملات USD1 (78% على الأقل) محتفظ بها في محافظ خارج الولايات المتحدة. معظمها عبارة عن محافظ تابعة لبورصات عملات رقمية أجنبية. وفقًا لتقرير NYDIG، فإن معظم عملات USD1 موجودة على شبكة BNB الذكية، وهناك احتمال أن يكون للمشروع روابط مع بورصة بينانس.
في يوليو، أفادت بلومبيرغ أن بينانس لها علاقات وثيقة مع USD1. وفقًا للنشر، شاركت بينانس في تطوير العقد الذكي لـ USD1 وتلقت استثمارًا بقيمة 2 مليار دولار في USD1 من مجموعة استثمارية مقرها الإمارات. وقد نفى مؤسس بينانس، تشانغ بينغ زاو، هذه الادعاءات.
وفقًا لبلومبيرغ، تم الاحتفاظ بـ 90% من عملات USD1 في محافظ بينانس اعتبارًا من يوليو. وقد انخفض هذا المبلغ بحلول وقت تقرير NYDIG. ويشير المحللون إلى أن جزءًا من الأموال المستثمرة في بينانس قد ذهب إلى عناوين غير معروفة أو تم استرداده — ويثير التقرير تساؤلاً حول سبب الاحتفاظ بمعظم العملة المستقرة المرتبطة بالرئيس الأمريكي خارج الولايات المتحدة.
ذكرت NYDIG خطط World Liberty Financial لتحويل الأصول الواقعية إلى عملات رقمية وربطها بـ USD1. وفقًا لـ NYDIG، قال ممثلو WLF أن “تعميم استخدام الدولار في العالم” هو “مهمة وطنية” ومفيد للعالم بشكل عام.
إن سعي الشركة لاستكشاف كل من مجال الأصول الرقمية والعملات المستقرة يعد خطوة طموحة. من المتوقع أن يصل سوق العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار. ويشير محللو NYDIG إلى الدور المزدوج لـ “تعميم الدولار” من خلال العملات المستقرة. فمن ناحية، يرون أنه يعزز دور الدولار كعملة احتياط عالمية. ومن ناحية أخرى، يقترحون أنه يتعارض مع خطط ترامب لإضعاف الدولار لتعزيز صادرات المنتجات الأمريكية.
الأسئلة الشائعة
ما هي المشكلة الرئيسية مع عملة USD1 المستقرة؟
المشكلة الرئيسية هي عدم تقديم تقارير منتظمة وكافية عن الاحتياطيات التي تدعم قيمة العملة، بالإضافة إلى أن معظمها محتفظ به خارج الولايات المتحدة على الرغم من ارتباطها بعائلة الرئيس الأمريكي.
ما هو التحدي القانوني الذي يواجهه مشروع USD1؟
التحدي القانوني يتمثل في قانون GENIUS الذي سيحظر على شركة BitGo إصدار العملات المستقرة لأن وضعها القانوني لا يتطابق مع المتطلبات الجديدة، مما يستلزم تعديلاً هيكليًا في المشروع.
ما هو الهدف المعلن من وراء مشروع USD1؟
الهدف المعلن من قبل الشركة المطورة هو “تعميم استخدام الدولار في العالم” ووصفته بأنه “مهمة وطنية”، بالإضافة إلى خطط لتحويل الأصول الواقعية إلى عملات رقمية وربطها بالعملة المستقرة.
