هيئة الأوراق المالية الأمريكية تسمح لـ Dimensional Fund Advisors بعرض صناديق ETF مرتبطة بصناديقها الاستثمارية الحالية
في خطوة تاريخية، قامت هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) بإنهاء جمود استمر لعشرين عاماً. حيث منحت الهيئة الإذن لشركة Dimensional Fund Advisors (DFA) بإنشاء فئات أسهم صناديق المتاجرة في البورصة (ETF) داخل صناديقها الاستثمارية المشتركة. هذا القرار طال انتظاره من قبل المستثمرين ومديري الصناديق والمستشارين الماليين على مدى سنوات.
ماذا يعني هذا القرار للمستثمرين؟
بعد أن كانت هذه الهيكلية حكراً على شركة Vanguard لأكثر من عشرين عاماً، أصبح الطريق الآن ممهداً لعشرات الشركات الأخرى لتقديم طلبات مماثلة. يأتي هذا القرار بعد انتهاء براءة الاختراع التي كانت تمتلكها Vanguard في مايو 2023.
يعني هذا التغيير أنه يمكن لصندوق استثماري واحد الآن أن يقدم نوعين من الأسهم:
- أسهم صناديق استثمارية تقليدية يتم تداولها في نهاية اليوم.
- أسهم صناديق ETF يتم تداولها طوال اليوم مثل الأسهم العادية.
هذه المرونة تزيل عقبة كبيرة أمام المستثمرين الأفراد، وتوفر لهم:
- رسوم أقل.
- معاملة ضريبية أفضل.
- إمكانية التداول في الوقت الفعلي.
تأثير القرار على شركات الاستثمار
في السابق، كان إنشاء صندوق ETF يتطلب بدءاً من الصفر، والحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية، وبناء سجل أداء على مدى سنوات. لكن الآن، يمكن للصناديق الاستثمارية المشتركة إضافة فئة أسهم ETF إلى محافظها الحالية والانطلاق فوراً في سوق صناديق ETF.
هذا يسهل على الصناديق الاستثمارية المنافسة مباشرة مع صناديق ETF، دون الحاجة إلى الانتظار لسنوات لبناء سمعة وجمع الأصول.
تسريع عملية الموافقة
بعد منح الإذن لشركة DFA، نظمت هيئة الأوراق المالية اتصالات مع مديري الأصول الذين ينتظرون تقديم طلبات مماثلة. هناك حوالي 80 طلباً مماثلاً معلقاً، وهذا القرار يمنحهم جميعاً فرصة أوضح للموافقة.
صرح مسؤول في الهيئة أن هذه الموافقة الأولى هي “أكبر خطوة وأصعبها”، وبمجرد اكتمالها، يجب أن تتحرك بقية الطلبات بسرعة.
الأسئلة الشائعة
ما هي فئات أسهم ETF التي تمت الموافقة عليها؟
هيئة الأوراق المالية الأمريكية سمحت للصناديق الاستثمارية المشتركة بإضافة فئة أسهم ETF إلى محافظها الحالية، مما يسمح بتداولها مثل الأسهم طوال اليوم.
ما هي فوائد هذا القرار للمستثمر العادي؟
يقدم القرار للمستثمرين رسومًا أقل، ومعاملة ضريبية أفضل، ومرونة في التداول طوال اليوم دون الحاجة إلى الانتظار حتى نهاية الجلسة.
هل يعني هذا أن الصناديق الاستثمارية ستتحول إلى صناديق ETF؟
لا، بل يعني أن الصندوق الاستثماري الواحد يمكنه الآن أن يقدم نوعين من الأسهم: أسهم تقليدية وأسهم ETF، مما يمنح المستثمرين خيارات أكثر ضمن نفس الصندوق.
