هل يُعد الاستثمار في أسهم الإستراتيجية التحوّط المفضل ضد خسائر العملات الرقمية؟ توم لي يؤكد ذلك
أصبح سهم شركة MicroStrategy (MSTR) هو الأداة المفضلة لمستثمري العملات الرقمية الذين يحاولون إدارة المخاطر، وفقًا لتوم لي، مما يفسر جزئيًا انخفاضه بنسبة 43٪ خلال الشهر الماضي.
سهم MicroStrategy كبديل للبيتكوين
قال لي في مقابلة: “سهم MicroStrategy هو على الأرجح أهم سهم يجب مراقبته حاليًا، لأنه يمثل وكيلاً للبيتكوين وهو الأكثر سيولة”.
مع وجود خيارات محدودة للتحوط من الخسائر مباشرة في أسواق العملات الرقمية، اتجه المتداولون المؤسسيون إلى بيع أسهم MicroStrategy على المكشوف. تمتلك الشركة ما يقرب من 650,000 بيتكوين، مما يجعل سعر سهمها مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بأداء البيتكوين.
لماذا يستخدم المستثمرون السهم للتحوط؟
أوضح لي أنه في عالم العملات الرقمية، عندما يحاول المستثمرون التحوط من خسائرهم في البيتكوين والإيثيريوم، لا يجدون طريقة أخرى للقيام بذلك إلا من خلال بيع أسهم MicroStrategy على المكشوف، لأنها سائل وتُمثل السوق.
وأضاف أن أدوات التحوط التقليدية داخل سوق العملات الرقمية، مثل المشتقات على البيتكوين والإيثيريوم، ليست سائلة أو عميقة بما يكفي للاعبين الكبار. لكن سلسلة خيارات تداول سهم MicroStrategy عالية السيولة توفر حلاً بديلاً للتحوط.
خلاصة القول، إن سهم MicroStrategy يمتص ضغط التحوط الذي تحاول صناعة العملات الرقمية القيام به لحماية استثماراتها الطويلة الأجل.
تأثير حادث أكتوبر على سيولة السوق
كما أشار لي إلى الآثار المستمرة لتحطم السوق في 10 أكتوبر، الذي محا 20 مليار دولار من القيمة وعطل السيولة عبر البورصات، مما أثر بشدة على صناع السوق الذين يعتبرون “البنك المركزي” للعملات الرقمية.
منذ ذلك الحين، استمرت الشقوق في النظام، حيث لا تزال السيولة منخفضة في العملات الرقمية البديلة وأسهم شركات التعدين والبدائل مثل سهم MicroStrategy. وقد كان سهم MSTR من بين الأكثر تضررًا في الانكماش الحالي، ويعتقد لي أن هذا جزئيًا بسبب دوره كصمام أمان لبقية السوق.
ويخلص لي إلى أن البنية التحتية لسوق العملات الرقمية لا تزال هشة، ودور سهم MicroStrategy كأداة تحوط هو علامة على وجود مشاكل هيكلية أعمق.
الأسئلة الشائعة
- لماذا انخفض سعر سهم MicroStrategy (MSTR) مؤخرًا؟
انخفض السهم جزئيًا لأن المستثمرين المؤسسيين يستخدمونه كأداة للتحوط من الخسائر في استثماراتهم في البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى، عن طريق بيعه على المكشوف. - ما علاقة سهم MicroStrategy بالبيتكوين؟
تمتلك شركة MicroStrategy كمية هائلة من البيتكوين، لذا فإن قيمة الشركة وسعر سهمها يرتفعان وينخفضان مع تغير سعر البيتكوين، مما يجعله بديلاً جيدًا عنها. - ما هي مشكلة التحوط في سوق العملات الرقمية؟
أدوات التحوط المباشرة داخل السوق (مثل المشتقات) لا تزال ضعيفة السيولة. لذلك يلجأ المستثمرون الكبار إلى طرق غير مباشرة مثل تداول أسهم الشركات المرتبطة بالبيتكوين مثل MicroStrategy للتحوط من مخاطرهم.
