بعد أكثر من عقد على ظهور أولى العملات المستقرة، لا تزال العملة الأمريكية (الدولار) تهيمن على عالم العملات الرقمية.
هيمنة الدولار المستمرة
نما سوق العملات المستقرة إلى أكثر من 306 مليار دولار من حيث القيمة السوقية الإجمالية. وحوالي 99% من هذا السوق لا يزال مقوماً بالدولار الأمريكي.
يرجع هيمنة العملات المستقرة المرتبطة بالدولار إلى عاملين: القوة الناعمة للدولار كعملة احتياط عالمية، وسهولة التعامل معه. يقول خبراء إن الدولار هو الخيار الافتراضي الطبيعي لأي شخص يبني بنية تحتية مالية، لأن المؤسسات التقليدية تتقبله بسهولة.
التحديات والمحاولات للتغيير
على الرغم من المناقشات العالمية حول تقليل الاعتماد على الدولار، فإن صناعة العملات الرقمية تضاعف تركيزها عليه. واجهت العملات المستقرة غير المقومة بالدولار صعوبة في الانتشار. هناك ثلاث عملات مستقرة فقط غير مرتبطة بالدولار ضمن أفضل خمسين عملة من حيث القيمة السوقية.
ليست كل العملات المستقرة المرتبطة بالدولار متشابهة. بعضها مرتبط بشكل صارم بالدولار النقدي، بينما يستخدم البعض الآخر ضمانات مختلفة مثل العملات الرقمية الأخرى أو العقود الآجلة. كما أن العملات المستقرة الخوارزمية، التي تحافظ على قيمتها من خلال العقود الذكية، لا تزال تعاني من مشكلة صورة بعد انهيار “تيرا” في عام 2022.
بدائل واعدة لكنها بطيئة
تتم دراسة بدائل أخرى لكسر احتكار الدولار، مثل ربط العملات المستقرة بسلة من العملات أو السلع. الفكرة وراء ذلك هي إنشاء عملة أكثر استقراراً على المدى الطويل، خاصة في البلدان ذات التضخم المرتفع.
- أطلقت “تيثر” عملة “ألوي” المدعمة بالذهب.
- طور “شيد بروتوكول” عملة “سيلك” المستقرة المرتبطة بسلة من العملات العالمية والسلع مثل الذهب والبيتكوين.
لكن هذه النماذج لا تزال تواجه تحديات كبيرة في جذب السيولة والمستخدمين على نطاق واسع. يصف مؤسسوها بناء عملة مستقرة غير مقومة بالدولار بأنه “مهمة شاقة للغاية”.
مستقبل العملات المستقرة
مع ارتفاع التوترات السياسية، قد يشهد العالم تباطؤاً في الثقة بالدولار. السؤال هو: هل ستتبع العملات المستقرة هذا الاتجاه؟
يؤكد الخبراء أنه إذا كانت العملات الرقمية جادة في أن تكون بنية تحتية مالية مستقلة للأعوام الخمسين القادمة وليس الخمسة القادمة فقط، فإنها تحتاج إلى تصميمات غير مرتبطة هيكلياً بسياسة أي دولة واحدة.
قد يؤدي هذا في النهاية إلى مشهد تكون فيه العملات المستقرة المدعمة بالدولار تعمل جنباً إلى جنب مع العملات المحلية أو المرتبطة بسلال، مما يوفر سيولة عالمية مع مراعاة الاحتياجات النقدية المحلية.
الأسئلة الشائعة
ما هي العملة المستقرة الأكثر هيمنة في السوق؟
لا تزال العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي تهيمن على السوق، حيث تمثل حوالي 99% من إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة.
ما هي البدائل عن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار؟
تشمل البدائل عملات مستقرة مرتبطة بعملات أخرى مثل اليورو، أو مرتبطة بسلة من العملات والسلع مثل الذهب، أو عملات مستقرة خوارزمية. لكن هذه البدائل لا تزال حصتها السوقية صغيرة جداً.
هل من الممكن أن تفقد العملات المستقرة المرتبطة بالدولار هيمنتها؟
من الممكن نظرياً، خاصة مع الحديث العالمي عن تقليل الاعتماد على الدولار. لكن هذا التغيير يحتاج إلى وقت طويل، ويتطلب أن تبدأ الأسواق في تقييم الاستقرار طويل الأجل أكثر من الراحة قصيرة الأجل التي يوفرها الدولار المعروف عالمياً.
