تُطلق أكبر شركة لإدارة الأصول في أوروبا تحذيراتها مع تصاعد انتشار العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم الأمريكي، مما يهدد بتقويض هيمنة الدولار وزعزعة تدفقات الأموال العالمية على نطاق واسع.
دور الدولار العالمي يواجه تحديات مع صعود العملات المستقرة المنظمة
قد يؤدي التحول الجذري في الديناميكيات المالية العالمية إلى زعزعة الاستقرار النقدي بسبب جهود الولايات المتحدة لتنظيم العملات المستقرة المدعومة بالدولار. وأعربت “أموندي”، أكبر مدير أصول في أوروبا بإدارة أصول تتجاوز 2 تريليون يورو (2.36 تريليون دولار)، عن مخاوفها في 3 يوليو من أن تمرير مجلس الشيوخ الأمريكي لقانون “GENIUS” – الذي يضع إطارًا رقابيًا للعملات المشفرة المربوطة بالدولار – قد يعيد تشكيل تدفقات الأموال العالمية بشكل كبير.
وأعرب فينسينت مورتييه، كبير مسؤولي الاستثمار في “أموندي”، لوكالة “رويترز” عن شكوكه حول العواقب المحتملة للقانون، قائلاً إنه “قد يكون عبقرية أو قد يكون شريرًا”. وبما أن قانون “GENIUS” يشترط ربط هذه الأصول بالدولار الأمريكي، فقد يحفز ذلك طلبًا أكبر على سندات الخزانة الأمريكية. لكن مورتييه حذر من أن هذه السياسة قد تأتي بنتائج عكسية، قائلاً:
“لأنه إذا كانت دولة ما تروج لعملة مستقرة، فقد يُنظر إلى ذلك على أنه إشارة إلى أن الدولار ليس قويًا كما يعتقد”.
ما هو قانون “GENIUS”؟
نجح قانون “توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية” (GENIUS) في الحصول على موافقة مجلس الشيوخ في يونيو 2025. ويهدف هذا التشريع إلى إنشاء إطار فيدرالي شامل لتنظيم العملات المستقرة المستخدمة في المدفوعات، لتعزيز الاستقرار المالي وحماية المستهلكين ودعم الابتكار في مجال الأصول الرقمية. ومن المقرر أن يُطرح القانون للتصويت الحاسم في مجلس النواب الأمريكي في منتصف يوليو.
بينما يؤيد صانعو السياسات الأمريكيون قانون “GENIUS” كخطوة استراتيجية لتعزيز هيمنة الدولار في الاقتصاد الرقمي المتطور، فإن مؤسسات عالمية مثل “أموندي” تُعبر عن مخاوف دقيقة. وكما أشار مورتييه، فإن القانون قد يقلل – دون قصد – من المكانة الفريدة للدولار عالميًا، مما قد يساهم في إضعافه. على سبيل المثال، تتوقع “جيه بي مورجان” أن يصل حجم تداول العملات المستقرة إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2028. ويطرح هذا التوسع السريع لسوق العملات الرقمية المربوطة بالدولار – رغم أن أكثر من 90% منها مقومة بالدولار وجزء كبير من المعاملات يتم خارج الولايات المتحدة – تساؤلات معقدة حول تأثيره على تدفقات الأموال العالمية ومخاطر زعزعة الاستقرار النقدي.
الأسئلة الشائعة
- ما هو قانون “GENIUS”؟
هو تشريع أمريكي يهدف إلى تنظيم العملات المستقرة المربوطة بالدولار لتعزيز الاستقرار المالي وحماية المستهلكين في قطاع الأصول الرقمية. - ما هي مخاطر انتشار العملات المستقرة المنظمة؟
قد تؤدي إلى تقليل هيمنة الدولار العالمي وزعزعة تدفقات الأموال على نطاق واسع، خاصة إذا تم تداولها خارج الولايات المتحدة. - ما هي توقعات نمو سوق العملات المستقرة؟
تتوقع “جيه بي مورجان” أن يصل حجم التداول إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2028، مما قد يؤثر على الاستقرار النقدي العالمي.
