تشهد شركة “ستراتيجي” (المعروفة سابقًا باسم مايكروستراتيجي) ارتفاعًا صاروخيًا بنسبة 119% خلال العام الماضي، حيث أصبحت تُعتبر الآن السهم البديل للبيتكوين بقيمة سوقية مذهلة تبلغ 101 مليار دولار. لكن الرهان الأخير للشركة على البيتكوين ربما فتح ثغرة تحتها.
تحذيرات من تراجع محتمل لستراتيجي
حذرت شركة “10X Research” من أن أيام التداولات الصاعدة لستراتيجي قد تكون numbered. حيث قد يتحول المتداولون الأفراد الذين كانوا يلاحقون الصعود نحو أصول أكثر خطورة وتقلبًا مثل “ميتابلانيت”. هذا يأتي في وقت وصل فيه سعر البيتكوين إلى مستوى قياسي جديد فوق 111,900 دولار في 22 مايو قبل أن يتراجع إلى منطقة 107 ألف دولار.
ستراتيجي تواجه خطر تراجع حاد
يشير متداولو الخيارات إلى أن أيام التقلبات الضمنية بنسبة 200-300% قد ولت. حيث انخفضت خيارات ستراتيجي عند مستوى المال إلى 76%، وهي نسبة لا تزال مرتفعة، بينما تنهار التقلبات المحققة. بالنسبة لسهم MSTR، يعني انخفاض حجم التداول أيضًا فرصًا أقل لشراء تقلبات رخيصة وبيعها بأسعار مرتفعة.
وأشار التقرير إلى أن السوق قد يدخل مرحلةً تكتسب فيها ستراتيجي بيتكوينًا أقل بكثير مما فعلت في الأشهر الستة الماضية. وقالت 10X Research إنها “ستفكر في البيع على المكشوف لسهم مايكروستراتيجي عند 400 دولار، مع وضع وقف الخسارة عند 430 دولارًا، والمخاطرة بـ30 دولارًا لتحقيق ربح محتمل قدره 100 دولار إذا تراجع السهم إلى 300 دولار.”
وأضاف التقرير أن الزخم يتلاشى مع ظهور مؤشرات انعكاس هبوطية، حيث تحولت المؤشرات الرئيسية الثلاثة إلى السلبية. ويبلغ المتوسط المتحرك لـ21 يومًا 390 دولارًا، وأي انخفاض دون هذا المستوى يجعل المراكز الطويلة غير مستقرة. قد يحدث التراجع ببساطة بسبب انخفاض صافي قيمة الأصول، أو بشكل أوسع إذا بدأ البيتكوين في التذبذب. هذا الأمر حتمي ما لم تستمر ستراتيجي في دفع السعر للأعلى.
إذا فشلت مايكروستراتيجي في الحفاظ على مستوى 400 دولار، فإن الطريق سيكون مفتوحًا للهبوط إلى 300 دولار. ومع تبريد تقلبات البيتكوين، قد تتحول المضاربات الصاعدة إلى أصول أخرى.
رهان ستراتيجي على البيتكوين يتوسع
حتى مايو 2025، تمتلك ستراتيجي 568,840 بيتكوين (بقيمة تقريبية تبلغ 60 مليار دولار)، بعد إضافة 80,715 بيتكوين في الربع الأول فقط. يُقترح أن وتيرة تجميع البيتكوين قد تتباطأ، حيث شهدت الأشهر الستة الماضية مشتريات غير مسبوقة. سيكون الحفاظ على هذا الزخم صعبًا دون مزيد من رأس المال أو ارتفاع كبير في سعر البيتكوين.
انخفض سعر سهم ستراتيجي بنسبة 7.5% في آخر جلسة تداول ليصل إلى 369.51 دولارًا. تظهر بيانات التداول بعد ساعات العمل أنه قد ينخفض بنسبة 3% أخرى ليصل إلى منطقة 366 دولارًا. ومع ذلك، لا يزال السهم مرتفعًا بنسبة 23% منذ بداية العام.
شهد البيتكوين أسبوعًا كاملًا من التقلبات. يوم الاثنين، كان البيتكوين يتداول حول 103 ألف دولار، ثم ارتفع إلى 106 ألف دولار في بضع ساعات قبل أن يهبط إلى 102 ألف دولار. بعد ذلك، حاول اختراق مستوى 112 ألف دولار لكنه فشل. عند كتابة هذه السطور، يتداول البيتكوين عند متوسط 107,380 دولارًا بحجم تداول يبلغ 45 مليار دولار.
الأسئلة الشائعة
- هل ما زالت ستراتيجي خيارًا جيدًا للمستثمرين؟
قد تواجه ستراتيجي تراجعًا بسبب انخفاض التقلبات وتباطؤ وتيرة شراء البيتكوين، مما يجعلها أقل جاذبية للمضاربين. - ما هي المخاطر الرئيسية لسهم ستراتيجي؟
إذا فشل السهم في الحفاظ على مستوى 400 دولار، فقد يهبط إلى 300 دولار، خاصةً إذا استمرت تقلبات البيتكوين في الانخفاض. - كيف يؤثر أداء البيتكوين على ستراتيجي؟
بما أن ستراتيجي تراهن بقوة على البيتكوين، فإن أي تقلبات أو تراجعات في سعره تؤثر مباشرة على قيمة الشركة وأداء سهمها.
