هل تم شراء استردادات الرسوم الجمركية بـ20 سنتًا للدولار الواحد من قبل كانتور فيتزجيرالد، أمين خزانة الخزينة المدعوم بالعملات المستقرة؟
عندما أطلقت الجمارك الأمريكية بوابة “CAPE” لاسترداد الرسوم الجمركية، وضعت يقينًا إداريًا خلف فئة أصول كانت وول ستريت قد بدأت بالفعل في تسعيرها.
حتى 9 أبريل، سجّل 56,497 مستوردًا للحصول على استردادات إلكترونية تبلغ قيمتها الإجمالية 127 مليار دولار، من أصل حوالي 166 مليار دولار تتوقع الحكومة إعادتها بعد أن قضت المحكمة العليا في فبراير بأن قانون “IEEPA” لم يأذن برسوم الرئيس دونالد ترامب الجمركية.
تقول الجمارك وحماية الحدود (CBP) إن المطالبات الصحيحة سيتم سدادها عمومًا في غضون 60 إلى 90 يومًا. هذا الجدول الزمني أعاد تسليط الضوء على مجموعة من الأسئلة، بما في ذلك ما فعلته كانتور فيتزجيرالد فعليًا بحقوق استرداد الرسوم الجمركية، وما الذي كان يعرفه هوارد لوتنيك عنها أثناء توليه منصب وزير التجارة.
ما هي قصة كانتور فيتزجيرالد وحقوق الاسترداد؟
ذكرت مجلة “وايرد” في يوليو 2025 أن ممثلًا عن كانتور فيتزجيرالد اقترب من المستوردين وعرض شراء حقوق استرداد الرسوم الجمركية مقابل 20 إلى 30 سنتًا لكل دولار، وادعى أن الشركة لديها قدرة على إجراء “عدة مئات من الملايين” من هذه الصفقات، وقال إن كانتور نفذت بالفعل صفقة تمثل حوالي 10 ملايين دولار من حقوق “IEEPA”.
وصف العرض خطة مراجحة تتكون من شراء مطالبات متعثرة من المستوردين الذين يريدون سيولة الآن، وجمع الأموال بسعر قريب من القيمة الاسمية عندما تقرر المحاكم أن الرسوم الجمركية غير قانونية.
وصفت كانتور التقرير بأنه “خاطئ تمامًا”، مع تقرير لموقع “سيمافور” في فبراير أشار إلى أن الشركة نظرت في المنتج لكنها قررت عدم المضي قدمًا، ونقل عن متحدث باسم كانتور قوله إن الشركة “لم تنفذ أبدًا أي صفقات أو تخاطر بشأن قانونية الرسوم الجمركية”.
اعتبارًا من 21 أبريل، لا يزال هذان السجلان دون حل.
الصراع المحتمل للمصالح
الموقع الهيكلي الذي احتله هوارد لوتنيك جعل هذا النزاع قابلاً للاشتعال منذ البداية. وفقًا لـ “وايرد”، فقد أيد علنًا الرسوم الجمركية الشاملة ونصح ترامب بفرضها بينما كان بنك كانتور الاستثماري يستكشف طرقًا للربح إذا أبطلت المحاكم هذه الرسوم نفسها لاحقًا.
خدمت كانتور فيتزجيرالد علنًا كحارس لأصول الخزانة الأمريكية لشركة “تيثير”، مما ربط شركة لوتنيك السابقة بأحد أهم مجمعات الاحتياطي في عالم العملات الرقمية.
هيكل الأخلاقيات
بنى لوتنيك هذا الهيكل لإنشاء خط فاصل واضح بين دوره السياسي والنشاط التجاري لشركته السابقة. نقل حصته في كانتور إلى صناديق ائتمانية لأطفاله البالغين، تحت سيطرة براندون لوتنيك، ووافق على التخلي عن جميع المنافع الاقتصادية في كانتور وBGC ونيومارك اعتبارًا من 16 مايو 2025.
تنص اتفاقية الأخلاقيات الخاصة بمكتب الحكومة (OGE) على أنه لن يحصل على أي منافع اقتصادية مرتبطة بملكيته بينما كان البيع معلقًا.
جادل الديمقراطيون في الكونغرس بأن الترتيب كان أقل من هذا المعيار. طلب السيناتور رون وايدن وإليزابيث وارين في أغسطس 2025 من كانتور الكشف عن عدد اتفاقيات استرداد الرسوم التي تمت صياغتها أو الانتهاء منها، وما إذا كانت كانتور أو شركة تابعة هي الطرف المقابل.
تبعهم النائب جيمي راسكين في فبراير 2026 بطلب سجلات موجه إلى كل من هوارد وبراندون لوتنيك، مستشهدًا بـ “ظهور جني أرباح من الرسوم الجمركية” وطالبًا مستندات تغطي أي اتفاقيات وأطراف مقابلة واتصالات مع وزارة التجارة أو البيت الأبيض وأي معلومات غير عامة تتعلق بالتقاضي بشأن الرسوم.
ترك كل من طلبات الكونغرس وردود كانتور مسألة الملكية دون حل علني.
السوق الثانوية لمطالبات الاسترداد
ذكرت رويترز في فبراير أن أسعار السوق الثانوية لمطالبات استرداد الرسوم الجمركية ارتفعت بمجرد أن قضت المحكمة العليا، لتصل إلى 40 إلى 50 سنتًا للدولار من حوالي 16 إلى 17 سنتًا لمطالبات رسوم الفنتانيل و26 إلى 28 سنتًا لمطالبات الرسوم المتبادلة قبل القرار.
بحلول أوائل أبريل، أشارت التقارير إلى أن بعض المستوردين يمكنهم بيع مطالبة بقيمة 500,000 دولار مقابل حوالي 55 إلى 75 سنتًا للدولار، بينما كان آخرون يستكشفون قروضًا مدعومة بالمطالبات، حيث يطلب المقرضون عمومًا قرضًا لا يقل عن 10 ملايين دولار مضمونًا بمطالبة لا تقل عن 20 مليون دولار.
المطالبة التي تم شراؤها مقابل 20 إلى 30 سنتًا للدولار في منتصف عام 2025، في سوق تصفو الآن بين 55 و75 سنتًا لبعض الفئات، ستمثل عائدًا جيدًا على التكلفة إذا تم شراؤها والاحتفاظ بها.
طالبت رسائل الكونغرس بالأطراف المقابلة وشروط الصفقات والاتفاقيات المنفذة لتحديد ما إذا كان أي شخص قد استفاد من هذه الحركة.
بوابة CAPE وأصحاب المصلحة
تعالج بوابة CAPE التابعة للجمارك (CBP) استردادات للمستوردين المسجلين والوسطاء المعتمدين، وهم الكيانات التي تظهر في سجلات التجارة الحكومية. قام المشترون والمقرضون في السوق الخاصة بنقل الحقوق الاقتصادية من خلال عقود موجودة في شروط الصفقات وخطابات جانبية واتفاقيات خاصة تمامًا خارج قناة الدفع هذه.
أي تنازل سابق عن اقتصاديات المطالبة لطرف ثالث سيمر عبر هذه المستندات الخاصة، غير مرئي لواجهة CAPE نفسها.
النتائج المحتملة القادمة
تقول الجمارك (CBP) إن نظام الاسترداد سيعالج حوالي 330,000 مستورد دفعوا الرسوم المتأثرة على 53 مليون شحنة، مع حوالي 2.9 مليار دولار من الإدخالات المحددة التي لا تزال تتطلب مراجعة يدوية.
حجم هذا الخط يعني أن الـ 60 إلى 90 يومًا القادمة ستنتج سجلاً عامًا كبيرًا لمن حصل على ماذا. سيغطي هذا السجل المستوردين المسجلين؛ التنازلات الخاصة لأطراف ثالثة موجودة في عقود خارج هذا النظام تمامًا.
كان وايدن ووارين وراسكين يسألون بالفعل عما إذا كان أي شخص آخر يمتلك مصلحة اقتصادية في المنبع وما إذا كانت أي من هذه المصالح مرتبطة بكانتور أو الشركات التابعة لها أو عملائها أو الأطراف المقابلة المرتبة خلال الفترة التي كان فيها لوتنيك يشكل أو يدافع عن سياسة الرسوم الجمركية.
إذا ظهرت سجلات أو أطراف مقابلة أو شهادات مستوردين تظهر أن حقًا أو أكثر من حقوق استرداد الرسوم قد تم بيعه أو توسط فيه بالفعل بالشروط التي ذكرتها “وايرد”، فإن المخاطر الاقتصادية تصبح ملموسة.
المطالبة التي تم شراؤها مقابل 20 إلى 30 سنتًا، في سوق انتقل إلى 55 إلى 75 سنتًا بعد الحكم، تحقق عائدًا يسهل حسابه وتوثيقه. رسائل الكونغرس قد أنشأت بالفعل الإطار القانوني والسياسي لهذه النتيجة.
عند هذه النقطة، تتحول مسألة سلسلة الملكية إلى سجل معاملات، ويخضع هيكل الأخلاقيات الذي بناه لوتنيك حول تصفيته للتدقيق المباشر لتحديد ما إذا كان يعمل كما هو مقصود.
المسار البديل يبقي إنكار كانتور قائمًا. إذا لم يظهر أي اتفاق منفذ، فإن القصة التشغيلية تتحول نحو سوق تمويل الاسترداد الأوسع، الذي يضم البنوك التجارية وصناديق التحوط وصناديق الائتمان الخاصة التي تقرض الآن علنًا مقابل المطالبات، دون أي صلة معلنة بكانتور أو عائلة لوتنيك.
في هذا الإصدار، يظل استكشاف السوق المبلغ عنه للشركة في عام 2025 كاتهام مفتوح، وتصبح القصة الحية هي نضوج مطالبات الرسوم كفئة أصول قابلة للتمويل، مع دور لوتنيك الذي يحمل بُعدًا أخلاقيًا لم يتم حله.
لا يزال هذا الإصدار يضع وزير التجارة في قلب سياسة دعمها علنًا وألغتها محكمة فيدرالية، مما أنتج سوق استرداد بتسعة أرقام كانت شركته السابقة مبلغًا عن محاولة استقطابه.
أثبت إطلاق البوابة أن حقوق الاسترداد أصبحت الآن جزءًا من خط دفع فيدرالي حي، وقد أعاد السوق الثانوي تسعيرها لتعكس هذا اليقين، والحكومة على جدول زمني منشور لتوزيع 166 مليار دولار.
ما كان يسأل عنه المحققون في الكونغرس في عامي 2025 و2026 يجري الآن من خلال سوق نشطة وموثقة.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: ما هي بوابة CAPE ولماذا هي مهمة؟
ج: بوابة CAPE هي نظام إلكتروني أطلقته الجمارك الأمريكية لاسترداد الرسوم الجمركية التي دفعها المستوردون. هي مهمة لأنها تؤكد أن الحكومة ستعيد حوالي 166 مليار دولار بعد حكم المحكمة العليا بأن الرسوم كانت غير قانونية، مما يخلق يقينًا في السوق. - س: ما هو دور كانتور فيتزجيرالد وهوارد لوتنيك في هذه القصة؟
ج: اتهمت تقارير كانتور فيتزجيرالد بمحاولة شراء حقوق استرداد الرسوم من المستوردين بسعر مخفض للربح منها لاحقًا. هوارد لوتنيك، وزير التجارة السابق ورئيس كانتور السابق، هو في قلب الجدل لأنه دعم الرسوم بينما كانت شركته تستكشف طرقًا للربح من إلغائها. - س: ماذا يعني ذلك لمستثمري العملات الرقمية؟
ج: كانتور فيتزجيرالد هي الحارس لأصول الخزانة الأمريكية لشركة “تيثير”، وهي عملة رقمية مستقرة رئيسية. أي نتائج قانونية أو أخلاقية تتعلق بكانتور قد تؤثر على ثقة السوق في “تيثير” وبالتالي على سوق العملات الرقمية الأوسع، خاصة مع تحول مطالبات الاسترداد إلى أصل مالي جديد.
