أعلنت هيئة السلوك المالي (FCA) في بريطانيا عن خطوة جديدة لتعزيز الشفافية في سوق لندن المالي. ستقوم الهيئة بنشر بيانات التداول المخفية، بما في ذلك الصفقات التي تتم في “المجمعات المظلمة” والمنصات الخاصة، لمواجهة الآثار السلبية للإبلاغ غير الكامل عن حجم التداول الحقيقي.
لماذا تعتبر هذه الخطوة مهمة؟
تعتقد الهيئة المنظمة أن البيانات الحالية لا تظهر الصورة الكاملة، حيث تُفقد ما يقرب من 75% من حجم التداول الفعلي. والسبب هو أن البيانات الرسمية تتبع فقط السجل المركزي لبورصة لندن، متجاهلة صفقات المجمعات المظلمة والمنصات خارج البورصة حيث تحدث العديد من الصفقات الكبيرة.
على سبيل المثال، بين يناير وسبتمبر من العام الماضي، أظهرت السجلات الرسمية حوالي 270 مليون صفقة. لكن الحجم الحقيقي للتداول كان أكبر بأربع مرات تقريبًا! هذا الإبلاغ غير الكامل يجعل السوق البريطاني يبدو أقل سيولة مما هو عليه في الواقع.
تحدي السيولة والمنافسة العالمية
إدراك انخفاض السيولة أصبح مشكلة كبيرة لسوق لندن. يعتقد بعض المستثمرين أن شراء وبيع الأسهم بسرعة قد يكون صعبًا هنا. أدى هذا الواقع إلى تفكير عدة شركات كبرى في نقل قوائمها الأساسية إلى بورصة نيويورك، التي تُنظر إليها على أنها أكثر نشاطًا وعمقًا.
لذا، تهدف خطة الشفافية الجديدة إلى عرض القوة الحقيقية لسوق لندن وجذب المزيد من المستثمرين والشركات.
جهود المملكة المتحدة لإصلاح السوق
تعمل الحكومة والجهات المنظمة منذ أكثر من عامين على جعل لندن أكثر جاذبية للمستثمرين. تشمل الإصلاحات:
- تبسيط قواعد جمع الأموال للشركات المدرجة بالفعل.
- تطوير منصة إلكترونية موحدة تعرض بيانات الأسعار والحجم لجميع الأسهم في وقت واحد.
- استبدال القوانين القديمة بأنظمة جديدة مصممة خصيصًا للسوق البريطاني.
على الرغم من هذه الجهود، لا تزال الأسواق الأمريكية تجذب الشركات بتقييمات أعلى وعدد أكبر من المستثمرين المتخصصين في قطاع التكنولوجيا.
مستقبل سوق لندن
رغم التحديات، هناك بصيص أمل. تفكر عدة شركات ناشئة كبرى، مثل بنك مونزو الرقمي، في الطرح العام الأولي في لندن عام 2026، إذا استمرت الإصلاحات في جعل السوق أكثر جاذبية. تعتمد استعادة مكانة لندن كمركز مالي رائد على نجاح هذه الإصلاحات وقدرتها على استعادة ثقة المستثمرين المؤسسيين.
الأسئلة الشائعة
ما هي المشكلة التي يحاول بنك إنجلترا حلها؟
المشكلة هي أن البيانات الرسمية للتداول في بورصة لندن لا تظهر سوى جزء صغير من النشاط الحقيقي، لأنها تتجاهل الصفقات الكبيرة التي تتم في منصات خاصة أو “مجمعات مظلمة”. هذا يجعل السوق يبدو أقل سيولة وأضعف مما هو عليه في الواقع.
ما الذي ستقوم به هيئة السلوك المالي (FCA)؟
ستقوم الهيئة بجمع ونشر بيانات التداول الشاملة من جميع المنصات، بما في ذلك المجمعات المظلمة والمنصات الخاصة. هذا سيعطي المستثمرين صورة أوضح وأكثر دقة عن قوة وسيولة السوق الحقيقية.
هل ستنجح هذه الخطوة في جذب الشركات للبورصة البريطانية؟
تهدف هذه الخطوة، إلى جانب إصلاحات أخرى، إلى جعل سوق لندن أكثر شفافية وجاذبية للمستثمرين والشركات. النجاح يعتمد على قدرة هذه الإصلاحات مجتمعة على استعادة الثقة وتقديم منافسة حقيقية للبورصات العالمية الكبرى مثل نيويورك.
