قامت شركة “تيثر” بإصدار 2 مليار دولار من عملة “USDT” على شبكة “ترون”، وسط مخاوف متزايدة بشأن شفافية احتياطياتها وهيمنتها على السوق، وذلك في ظل غياب عمليات التدقيق وإدراجها في قوائم الحذف بالاتحاد الأوروبي.
تحذيرات من انهيار “USDT” وتأثيره على السوق
يحذر المحللون من أن انهيار عملة “USDT” بشكل مفاجئ قد يؤدي إلى عمليات استرداد واسعة النطاق، وتجميد العمل في البورصات، وفشل في نظام التمويل اللامركزي (DeFi). بينما تُعتبر عملتا “USDC” و”DAI” خيارات أكثر أمانًا.
عملة “تيثر” تحت المجهر مرة أخرى
تتصدر عملة “تيثر” (USDT)، أكبر عملة مستقرة في العالم بقيمة سوقية تزيد عن 157 مليار دولار، عناوين الأخبار مرة أخرى – ولكن لأسباب غير إيجابية.
كشف أحد المحللين على منصة “X” عن مخاطر محتملة قد تهز أسواق العملات الرقمية إذا تم تجاهلها، بدءًا من إصدار 2 مليار دولار غامض على شبكة “ترون”، وصولًا إلى ضغوط تنظيمية من الاتحاد الأوروبي وغياب عمليات التدقيق.
2 مليار دولار من “USDT” مُصدرة ولكن غير متداولة؟
وفقًا لـ “CHAIN MIND”، قامت “تيثر” مؤخرًا بإصدار 2 مليار دولار من عملة “USDT” على شبكة “ترون”، مع وصفها بأنها “مصرح بها ولكن غير مُصدرة”.
ماذا يعني ذلك؟ تم إنشاء الرموز المالية ولكنها لم تُطرح للتداول بعد – فهي محفوظة في خزائن “تيثر” نفسها.
ويشير المحلل إلى أن هذه الخطوة قد تكون استباقية للتعامل مع التقلبات المحتملة في السوق، خاصة في حال حدوث عمليات استرداد كبيرة خلال موجة بيع.
غياب التدقيق الكامل: لغز احتياطيات “تيثر”
تدعي “تيثر” أن كل وحدة من عملة “USDT” مدعومة بنسبة 1:1 بأصول حقيقية مثل النقد وسندات الخزانة الأمريكية واستثمارات قصيرة الأجل. ولكن المشكلة تكمن في عدم نشر أي تدقيق مستقل كامل حتى الآن.
في عام 2021، اكتشفت نيابة نيويورك أن “تيثر” قد قدمت معلومات مضللة حول احتياطياتها، وفرضت عليها غرامة قدرها 18.5 مليون دولار.
ورغم الوعود، لا تزال الشفافية علامة استفهام كبيرة. فبدون تدقيق مستقل، يخشى الكثيرون في المجتمع من وجود فجوة خفية في الاحتياطيات قد تؤدي إلى انهيار.
قانون “MiCA” يدفع “تيثر” للخروج من أوروبا
يشدد الاتحاد الأوروبي القواعد. فبموجب لائحة “MiCA”، يتعين على العملات المستقرة مثل “تيثر” الالتزام بالمتطلبات التالية:
- تقديم تقارير شفافة عن الاحتياطيات.
- الخضوع لعمليات تدقيق منتظمة.
- الحصول على موافقة تنظيمية.
ولأن “تيثر” لم تلتزم، قامت بورصات كبرى مثل “بينانس” و”كراكن” بشطب “USDT” للمستخدمين الأوروبيين.
هذا الحظر التنظيمي يحد من وصول “USDT” إلى سوق ضخم، ويثير المزيد من الأسئلة حول استدامتها عالميًا.
ماذا يحدث إذا انهارت “تيثر”؟
تهيمن “تيثر” على أكثر من 62% من حجم سوق العملات المستقرة. وإذا انفصل سعرها عن 1 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى:
- عمليات استرداد جماعي.
- تجميد البورصات.
- انهيار مشاريع التمويل اللامركزي (DeFi).
ثلاثة محفزات محتملة لانهيار “USDT”:
- ضغوط تنظيمية قوية.
- فقدان الثقة بسبب غياب الشفافية.
- أزمة سيولة مفاجئة.
أي من هذه العوامل قد يثير موجة ذعر تؤدي إلى انهيار “تيثر”.
ما البدائل المتاحة؟
إذا انهارت “تيثر”، فما الخيارات الأخرى؟
يقترح “CHAIN MIND” عملتين مستقرتين كبدائل أكثر أمانًا:
- “USDC”: مدعومة بنسبة 100% بأصول قابلة للتدقيق.
- “DAI”: عملة لا مركزية مدعومة بضمانات متعددة.
لكنه يعترف بأن “USDT” لا تزال تتمتع بسيولة مهيمنة، خاصة في آسيا والأسواق الناشئة، مما يجعل استبدالها صعبًا – إلا في حال حدوث كارثة.
الخلاصة
يجب أن يظل مجتمع العملات الرقمية متنبهًا ومتنوعًا، خاصة خلال الفترات المتقلبة حيث يكون الثقة في العملات المستقرة هي كل شيء.
الأسئلة الشائعة
ما سبب المخاوف حول عملة “تيثر”؟
تثير “تيثر” مخاوف بسبب عدم خضوعها لتدقيق مستقل كامل، وضغوط تنظيمية في أوروبا، وإصدار 2 مليار دولار غير متداولة على شبكة “ترون”.
ما تأثير انهيار “USDT” على السوق؟
قد يؤدي انهيار “USDT” إلى عمليات استرداد جماعية، وتجميد البورصات، وانهيار مشاريع التمويل اللامركزي بسبب هيمنتها على 62% من سوق العملات المستقرة.
ما البدائل الآمنة لـ “تيثر”؟
تُعتبر عملتا “USDC” و”DAI” خيارات أكثر أمانًا بسبب شفافية احتياطياتهما، لكن “USDT” لا تزال الأكثر سيولة في الأسواق الناشئة.
