نمو المعروض من العملات المستقرة يتوقف تحت وطأة التنظيم وعوائد سندات الخزانة

شهد سوق العملات المستقرة الرقمي فترة من النمو السريع، لكنه الآن يدخل مرحلة استقرار وتراجع في الإصدارات الجديدة. يعزو الخبراء هذا التباطؤ إلى عدة عوامل رئيسية.

لماذا تباطأ نمو العملات المستقرة؟

يظهر تحليل حديث أن نمو سوق العملات المستقرة توقف تقريباً. ويعود ذلك إلى ثلاثة أسباب رئيسية:

• القوانين الجديدة: فرضت أوروبا والولايات المتحدة قوانين أكثر صرامة، مما أجبر الشركات على الاحتفاظ باحتياطيات مالية أكبر وتحمل تكاليف امتثال عالية، مما يبطئ إصدار عملات جديدة.
• الفرص الاستثمارية البديلة: ارتفاع العوائد على الاستثمارات التقليدية مثل السندات الحكومية الأمريكية جعل الاحتفاظ بالعملات المستقرة (التي لا تقدم عائداً في العادة) أقل جاذبية.
• البيئة الاقتصادية: الحذر السائد في الأسواق العالمية قلل من الرغبة في المخاطرة والتوسع السريع.

نتيجة لذلك، تحول دور العملات المستقرة من أداة للمضاربة والنمو السريع إلى بنية تحتية للمدفوعات والتسويات المالية.

صدمة السيولة وأثرها على السوق

تزامن تباطؤ نمو المعروض من العملات المستقرة مع هبوط حاد في سوق العملات الرقمية في أكتوبر الماضي، والذي تسبب في عمليات بيع قسرية بقيمة مليارات الدولارات.

عادة، يزداد المعروض من العملات المستقرة عندما يزداد النشاط الاستثماري، حيث يستخدمها المتداولون للتحويل بين الأصول أو الاحتفاظ بأموالهم. ولكن عندما ينخفض appetite للمخاطرة وتتراجع عمليات التداول بالرافعة المالية، ينخفض الطلب على العملات المستقرة الجديدة.

مستقبل العملات المستقرة والعائد عليها

أصبح موضوع تقديم عائد على حيازة العملات المستقرة نقطة جدال، خاصة في الولايات المتحدة. تحاول البنوك التقليدية الضغط لمنع العملات المستقرة التي تقدم عائداً، بحجة أنها قد تنافس الودائع المصرفية التقليدية وتؤثر على الاستقرار المالي.

من ناحية أخرى، يرفض قادة قطاع العملات الرقمية هذه المزاعم، ويرون أن مخاوف البنوك لا أساس لها وأن العائد على العملات المستقرة يمكن أن يكون جزءاً طبيعياً من تطور هذه التكنولوجيا المالية.

الأسئلة الشائعة

س: لماذا توقف نمو سوق العملات المستقرة؟
ج: بسبب القوانين الجديدة الصارمة، وارتفاع العوائد على الاستثمارات التقليدية، والبيئة الاقتصادية الحذرة عالمياً.

س: كيف أثر هبوط السوق في أكتوبر على العملات المستقرة؟
ج: أدى الهبوط الحاد وانخفاض appetite للمخاطرة إلى تقليل الطلب على العملات المستقرة الجديدة وإبطاء نمو معروضها.

س: ما الجدال الدائر حول عائد العملات المستقرة؟
ج: تريد البنوك منع العملات المستقرة التي تقدم عائداً خوفاً من منافستها، بينما يرى خبراء العملات الرقمية أن هذا العائد مشروع ويمثل تطوراً طبيعياً للسوق.