منذ سنوات، تتكرر المخاوف حول عملة تيثر المستقرة USDT، سواء حول شفافية احتياطياتها الداعمة أو حول مدى كفايتها. لقد أصبح رد صناعة العملات الرقمية على هذه المخاوف مكوناً من كلمتين فقط: “خوف تيثر غير المبرر”.
تيثر تواصل النمو وسط كل العواصف
عبر كل دورات السوق الصاعدة والهابطة، واستمراراً عبر فضائح شخصيات مثل سام بانكمان-فريد، واصلت عملة USDT النمو والعمل كما هو مصمم: مرتبطة بقيمة الدولار الأمريكي وقابلة للاسترداد في أي وقت. بل وتحولت شركة تيثر إلى واحدة من أكثر الشركات ربحية في العالم، حيث حققت أرباحاً تتجاوز 10 مليارات دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بمستويات قريبة من عمالقة وول ستريت.
انتقادات جديدة من التمويل التقليدي
مع السوق الهابطة الحالية، عادت بعض الأصوات في التمويل التقليدي لانتقاد تيثر. حيث خفضت وكالة S&P Global التصنيف الخاص بعملة USDT من 4 إلى 5، وهو أدنى مستوى على مقياسها لاستقرار العملات المستقرة.
وجاء التخفيض بسبب المخاوف المعتادة حول شفافية التقارير، بالإضافة إلى قلق جديد: حيث تشكل البيتكوين الآن أكثر من 5% من الاحتياطيات الداعمة لـ USDT. وهذا يعني أن استمرار انخفاض سعر البيتكوين قد يؤثر على كفاية هذه الاحتياطيات.
رد تيثر القوي: “نحن فخورون بكرهكم”
رد الرئيس التنفيذي لتيثر، باولو أردوينو، بقوة على القرار قائلاً: “آلة الدعاية في التمويل التقليدي تقلق عندما تحاول أي شركة تحدي جاذبية النظام المالي المعطل”. وأضاف أن تيثر هي “الدليل الحي على أن النظام المالي التقليدي معطل لدرجة أنه يخيف الأباطرة العراة”.
نصائح مثيرة للجدل وردود فعل عنيفة
بعد ذلك، قدم المستثمر المعروف جيسون كالاكانيس نصيحة عبر منصة X، حث فيها تيثر على:
- بيع كل حيازاتها من البيتكوين.
- الاحتفاظ فقط بسندات الخزانة الأمريكية.
- إجراء تدقيق مالي مستقل من قبل شركتين أمريكيتين.
أثارت هذه التوصيات ردود فعل غاضبة من مجتمع البيتكوين، حيث رأى الكثيرون أنها غير منطقية، خاصة من شخص طالب بإنقاذ الودائع المصرفية أثناء أزمة بنك سيليكون فالي عام 2023، والتي سببها جزئياً انخفاض قيمة سندات الخزانة الأمريكية التي كان يحتفظ بها البنك.
السؤال الكبير: ماذا عن التدقيق المالي؟
انضم مدون مالي مشهور إلى المطالبة بتدقيق مالي كامل ومستقل لتيثر، قائلاً: “عندما ترفض شركة تقديم تدقيق كامل، فإن السبب ليس أبداً لأن الأمور نظيفة. الأسواق لها تاريخ طويل في افتراس السذج”. وشدد على أن التدقيق هو “الحد الأدنى المطلق” الذي يجب المطالبة به من كيان يصدر عشرات المليارات من الدولارات الاصطناعية التي تدعم أسواقاً كاملة.
الأسئلة الشائعة
لماذا خفضت S&P تصنيف عملة تيثر USDT؟
خفضت الوكالة التصنيف بسبب مخاوف مستمرة حول شفافية التقارير، ولأن احتياطيات البيتكوين الداعمة للعملة تجاوزت 5%، مما قد يشكل خطراً إذا انخفض سعر البيتكوين أكثر.
ما هو رد تيثر على هذه الانتقادات؟
ردت تيثر بفخر واعتبرت الانتقادات جزءاً من “دعاية التمويل التقليدي” ضد شركة ناجحة تتحدى النظام المالي القائم، مؤكدة أن احتياطياتها أكثر من كافية.
ما هي المطالب الرئيسية التي يوجهها النقاد لتيثر؟
يطلب النقاد بشكل أساسي إجراء تدقيق مالي كامل ومستقل من قبل شركات مرموقة، والحد من الاعتماد على أصول متقلبة مثل البيتكوين في الاحتياطيات، والاعتماد أكثر على أصول مثل سندات الخزانة الأمريكية.
