منصة الترميز “Securitize” تخطط للاندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص (SPAC) للإدراج العام وتوسيع نطاق الترميز

منصة ترميز الأصول “سيكيوريتايز” تتقدم بخطة اندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص (SPAC) في بورصة ناسداك، بهدف تسريع توسعها من العملات المستقرة إلى عالم أوسع من الأوراق المالية المرمزة. جهود الشركة لـ”ترميز العالم” حصلت على دفعة قوية، حيث تضاعف جهودها لبناء بنية تحتية للأوراق المالية على السلسلة تعمل على نطاق واسع.

الشركة تمضي قدماً في صفقة اندماج مع “كانتور إكيتي بارتنرز II”، وهي شركة استحواذ ذات غرض خاص مدرجة في ناسداك برمز CEPT، وترعاها شركة تابعة لـ”كانتور فيتزجيرالد”. الصفقة التي أُعلن عنها لأول مرة في أواخر 2025، ستجعل من “سيكيوريتايز” شركة عامة على ناسداك برمز SECZ بعد إتمام الاندماج، لكن الشركة كشفت مؤخراً عن تفاصيل أكثر حول كيفية حدوث ذلك بالضبط.

في مكالمة حديثة مع المستثمرين، قال كارلوس دومينغو، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ”سيكيوريتايز”، إن الشركة حققت بالفعل الربحية في أعمال ترميز الأصول، بفضل شراكات مع مؤسسات مالية كبيرة. وأكد دومينغو أن الشركة تنوي استخدام صفقة SPAC لـ”التسريع”، في ما وصفه بالرغبة في توسيع مهمة الصندوق لتتوافق بشكل أكبر مع رؤيتها الأساسية.

التحدي المستقبلي، كما قال دومينغو، هو كيفية تداول المزيد من الأصول بشكل مرمز، بما يتجاوز العملات المستقرة وصناديق أسواق المال التي هيمنت على الموجة الأولى من الترميز.

هيكل SPAC وخارطة الطريق للإدراج: كيف تعمل؟

بموجب اتفاقية الاندماج، ستندمج “كانتور إكيتي بارتنرز II” مع “سيكيوريتايز” بتقييم يبلغ حوالي 1.25 مليار دولار قبل الصفقة. وقد أشار دومينغو أن الصفقة من المتوقع أن تحقق عائدات إجمالية تصل إلى 465 مليون دولار تقريباً إذا لم يكن هناك استرداد، بما في ذلك 240 مليون دولار من صندوق SPAC و225 مليون دولار من التزامات استثمار خاصة في الأسهم العامة (PIPE) من مستثمرين مثل “بوردرليس كابيتال” و”هانوا إنفستمنت”.

في يناير 2026، قدمت “سيكيوريتايز هولدينغز” (الشركة العامة بعد الاندماج) بيان تسجيل S-4 لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مما يضفي الطابع الرسمي على الصفقة ويكشف عن التوقعات المالية للشركة المندمجة. ويشير الملف إلى أن “سيكيوريتايز” تتوقع أن تكون خالية من الديون بعد الاندماج، وتتوقع إيرادات بحوالي 110 ملايين دولار وصافي دخل بقيمة 24 مليون دولار لعام 2026.

إتمام صفقة SPAC لا يزال مرهوناً بشروط الإغلاق المعتادة، بما في ذلك موافقة هيئة الأوراق المالية على نموذج S-4، وموافقة المساهمين من مستثمري CEPT، واستيفاء متطلبات الإدراج في ناسداك. حتى يتم تحقيق هذه الشروط، تظل “سيكيوريتايز” شركة خاصة، رغم أنها تضع نفسها بالفعل كمرشح محتمل لسوق الأسهم العامة في قطاع الترميز.

التوسع إلى ما بعد العملات المستقرة: كيف تبني “سيكيوريتايز” ذلك؟

بنيت “سيكيوريتايز” سمعتها على ترميز الأصول الحقيقية، خاصة الأوراق المالية والصناديق في الأسواق الخاصة، بدلاً من إصدار رموز منفعة عامة. تعمل الشركة كوكيل نقل مسجل ومنصة للأوراق المالية الرقمية، وكانت مزوداً رئيسياً للبنية التحتية لصفقات ترميز بارزة، بما في ذلك صندوق BUIDL المرمز لسوق المال من “بلاك روك” وصناديق التغذية المرمزة لـ KKR.

يرى دومينغو أن القيمة الحقيقية للترميز تكمن في “ترقية” الأصول التقليدية إلى تنسيقات قابلة للبرمجة ومبنية على البلوكتشين، مما يحسن الوصول والملكية الجزئية وسيولة السوق الثانوية. وفي نفس المقابلة، وصف إدراج SPAC بأنه جمع رأس المال وأداة إشارة، قائلاً إن أن تصبح شركة عامة مع ترميز أسهمها الخاصة على السلسلة يظهر كيف تنوي “سيكيوريتايز” العمل عند تقاطع أسواق رأس المال التقليدية والتمويل على السلسلة.

استراتيجية الشركة أوسع صراحةً من العملات المستقرة. بينما أثبتت العملات المستقرة وأذون الخزانة المرمزة ربحيتها العالية للمصدرين، تراهن “سيكيوريتايز” على أن كل شيء من الائتمان الخاص والأسهم إلى العقارات والصناديق سيتم إصداره وتداوله في النهاية كرموز رقمية، وتريد أن تصبح المنصة الافتراضية لهذا التحول.

ماذا يعني SPAC للترميز؟

إذا أغلقت صفقة CEPT، ستصبح “سيكيوريتايز” واحدة من أولى منصات الترميز الخالصة الكبيرة المدرجة في بورصة أمريكية كبرى، لتنضم إلى مجموعة صغيرة من الشركات المبنية على البلوكتشين التي استخدمت SPACs للوصول إلى الأسواق العامة. لكي تنجح قصة الترميز الأوسع هذه، فإن الإدراج الناجح مع إيرادات وأرباح حقيقية سيكون دليلاً مهماً على أن البنية التحتية للأوراق المالية على السلسلة يمكنها دعم ميزانية شركة عامة.

كما سيعطي المستثمرين في السوق العامة طريقة مباشرة للتعبير عن رأيهم في ترميز الأصول كاتجاه، بدلاً من مجرد شراء صناديق مرمزة أو أسهم بلوكتشين ذات تعرض غير مباشر للمجال. وبالتوازي مع تطورات أخرى، مثل منصة Seturion من بورصة شتوتغارت وأطروحة a16z بأن التمويل يخضع لـ”هجرة على غرار الحوسبة السحابية” إلى البنية التحتية على السلسلة، يبدو أن إدراج SPAC المخطط لـ”سيكيوريتايز” يؤكد أن الترميز لم يعد مجرد فكرة نظرية، بل هو عمل تجاري مؤسسي كثيف رأس المال يحاول التوسع.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هي شركة “سيكيوريتايز” وماذا تفعل؟
  ج: “سيكيوريتايز” هي منصة متخصصة في تحويل الأصول الحقيقية مثل الأسهم والسندات إلى رموز رقمية على البلوكتشين. وتساعد الشركات والمستثمرين على شراء وبيع هذه الأصول بسهولة أكبر، وقد عملت مع مؤسسات كبيرة مثل “بلاك روك” في هذا المجال.
• س: لماذا تريد “سيكيوريتايز” الاندماج مع شركة SPAC؟
  ج: تهدف الصفقة إلى جعل “سيكيوريتايز” شركة عامة مدرجة في بورصة ناسداك لجمع حوالي 465 مليون دولار. هذا المال سيساعدها على تسريع نموها وتوسيع أعمالها من العملات المستقرة إلى أنواع أخرى من الأوراق المالية المرمزة، مما يثبت جدوى هذا النموذج في الأسواق المالية التقليدية.
• س: كيف سيؤثر هذا التطور على سوق الترميز بشكل عام؟
  ج: إذا نجحت الصفقة، فإنها ستكون إشارة قوية على أن ترميز الأصول أصبح عملاً حقيقياً ومربحاً، وليس مجرد فكرة مستقبلية. كما ستتيح للمستثمرين العاديين فرصة الاستثمار مباشرة في شركة متخصصة في هذا المجال، مما قد يشجع المزيد من الشركات والمؤسسات على الدخول في هذا القطاع.