قامت شركة Compass Point للخدمات المالية الأمريكية، المعروفة بتخصصها في أبحاث الأسهم، بتخفيض تصنيف شركة Circle المصدرة لعملة USDC المستقرة إلى “بيع”. يأتي هذا القرار بعد التوقيع على قانون GENIUS، التشريع الرائد للعملات المستقرة الذي يوفر وضوحًا تشتد الحاجة إليه في القطاع.
توقعات بانخفاض حاد في سعر سهم Circle
تتوقع Compass Point أن يهبط سهم Circle (CLRC) إلى 130 دولارًا فقط (انخفاض بنسبة 37%). وقد انخفضت أسهم مصدر العملة المستقرة الرائد بنسبة تقارب 9% بعد هذا التخفيض الكبير.
أسباب التخفيض رغم قانون العملات المستقرة
وفقًا لـ Compass Point، لا يمكن تبرير القيمة الحالية لـ Circle بسبب نموذج إيراداتها وموقعها التنافسي. يبدو التخفيض غير منطقي بعد تمرير قانون العملات المستقرة الذي كان من المتوقع أن يعزز القطاع بشكل كبير.
المزيد من المنافسة والتحديات لـ Circle
يرى بعض المحللين أن قانون GENIUS قد يكون خبرًا سيئًا لـ Circle لأنه سيزيد من تشبع السوق. تواجه عملة USDC منافسة شديدة من RLUSD التابعة لـ Ripple وعملات مستقرة ناشئة أخرى.
من المتوقع أن يخلق القانون المزيد من المنافسة، حيث يمهد الطريق أمام المؤسسات المصرفية الكبرى لدخول مجال العملات المستقرة تحت التنظيم الفيدرالي. قد تصبح هذه الشركات الكبرى، التي تمتلك قاعدة مستخدمين ضخمة وتكاليف اكتساب عملاء أقل، لاعبين مهيمنين في السوق.
بالإضافة إلى ذلك، سيزيد القانون من تكاليف الامتثال لـ Circle. ورغم أن Circle تسعى للحصول على ترخيص مصرفي وطني، فإن Ripple تقوم بخطوات مماثلة.
الأسئلة الشائعة
- لماذا خفضت Compass Point تصنيف Circle؟
بسبب نموذج الإيرادات غير المبرر والمنافسة المتزايدة في سوق العملات المستقرة. - كيف يؤثر قانون GENIUS على Circle؟
قد يزيد المنافسة ويُدخل لاعبين جددًا بأعباء مالية أقل، مما يهدد حصة Circle السوقية. - ما هي التحديات التي تواجهها Circle؟
تشمل المنافسة من Ripple والعملات الناشئة، وارتفاع تكاليف الامتثال، ودخول البنوك الكبرى إلى السوق.
