يقول كبار المسؤولين التنفيذيين في شركة “بلاك روك” أن النظام المالي على وشك أكبر عملية تطوير في بنيته التحتية منذ ظهور الرسائل الإلكترونية في سبعينيات القرن الماضي، مدفوعة هذه المرة بما يُعرف بـ “التوحيد الرقمي” أو “التوكينيزيشن” القائم على تقنية البلوكتشين.
التحول الكبير في الأسواق المالية
في مقال جديد، صرح الرئيس التنفيذي لاري فينك والمدير التنفيذي للعمليات روب جولدستين أن التمويل “يدخل التطور الرئيسي التالي في البنية التحتية للسوق”، وهو تطور يمكنه نقل الأصول “بسرعة وأمان أكبر من الأنظمة التي خدمت المستثمرين لعقود”.
التوحيد الرقمي يسجل ملكية الأصول في سجلات رقمية، مما يتيح للأسهم والسندات والعقارات وغيرها من الممتلكات أن توجد كسجلات رقمية قابلة للتحقق يمكن تداولها وتسويتها دون وسطاء تقليديين.
رؤية بلاك روك للمستقبل
تتناسب هذه الرؤية تمامًا مع أجندة بلاك روك للتوحيد الرقمي، حيث يعود فينك إلى تصريحه عام 2022 بأن “الجيل القادم للأسواق والأوراق المالية سيكون توحيدها رقمياً”.
وكتب الثنائي: “في البداية، كان من الصعب على العالم المالي – بما فينا نحن – رؤية الفكرة الكبيرة”، مشيرين إلى أن التوحيد الرقمي “كان متشابكًا مع ازدهار العملات الرقمية، الذي بدا في كثير من الأحيان كالمضاربة”.
ولكن تحت كل هذه الضجة، “يمكن للتوحيد الرقمي أن يوسع بشكل كبير عالم الأصول القابلة للاستثمار” ويوفر “القدرة على تسوية المعاملات على الفور”، مع استبدال “العمليات اليدوية والتسويات المصممة خصيصًا والسجلات التي لم تتمكن من مواكبة بقية التمويل”.
جسر بين عالمين
وحذر مسؤولو أكبر مدير أصول في العالم من أن هذه التقنية لن تحل محل الأنظمة الحالية على الفور، ووصفوها بدلاً من ذلك بأنها “جسر يُبنى من جانبي النهر” يربط المؤسسات التقليدية بالمبتكرين الرقميين.
انتقال عبر مراحل متعددة
من جهته، قال جوشوا تشو، المحامي والرئيس المشارك لجمعية ويب 3 في هونغ كونغ، إن بلاك روك “على الأرجح محقة في اتجاهها بأن التوحيد الرقمي سيكون جزءًا من ‘الجيل التالي للأسواق’، لكن التوقيت الضمني، في رأيي، مضغوط بشكل مفرط”.
وأضاف: “هذا انتقال عبر دورات متعددة ستتراكم فيها حالات الاستخدام الضيقة والخاضعة للتنظيم بمرور الوقت، وليس ثورة في دورة واحدة حيث يتم توحيد كل شيء رقميًا بحلول العام المقبل. ببساطة، الابتكار لا يعمل بهذه الطريقة”.
وأكد أن “التوحيد الرقمي له مكانة مطلقة في التمويل الحديث”، لكنه شدد على أنه “يكسب مكانته فقط عندما يحل مشكلة حقيقية لا يستطيع الهيكل التقليدي حلها”، سواء عن طريق تقليل مخاطر التسوية، أو تحسين حركة الضمانات، أو فتح الوصول إلى أصول لم تكن قابلة للوصول سابقًا.
نمو سريع ولكن…
لا تزال الأصول المالية الموحدة رقميًا شريحة صغيرة من أسواق الأسهم والسندات العالمية. ومع ذلك، فإنها تتوسع بسرعة، حيث ارتفعت بنحو 300٪ في العشرين شهرًا الماضية، كما أشار فينك وجولدستين، مقارنين مرحلة اليوم بـ “الإنترنت في عام 1996″، عندما باعت أمازون كتبًا بقيمة 16 مليون دولار فقط.
أكبر مدير أصول في العالم يبني بالفعل نحو هذا المستقبل من خلال صندوق بلاك روك للسيولة الرقمية المؤسسية بالدولار الأمريكي (BUIDL)، الذي ظهر العام الماضي ونما إلى 2.3 مليار دولار، مما يجعله من بين أكبر الأصول الموحدة رقميًا على مستوى العالم.
وقال فينك للمستثمرين: “نحن بحاجة إلى توحيد جميع الأصول رقميًا، خاصة الأصول التي لها مستويات متعددة من الوسطاء”، مشيرًا إلى العقارات كقطاع يمكن أن تخفض فيه التكنولوجيا التكاليف وتحسن القدرة على تحمل التكاليف من خلال إزالة طبقات الوسطاء.
الأسئلة الشائعة
ما هو التوحيد الرقمي أو التوكينيزيشن؟
التوحيد الرقمي هو تسجيل ملكية الأصول (مثل الأسهم أو العقارات) في سجلات رقمية آمنة (بلوكتشين)، مما يجعل تداولها وتسويتها أسرع وأكثر أماناً دون الحاجة لوسطاء تقليديين كثيرين.
لماذا تهتم شركة كبيرة مثل بلاك روك بهذه التقنية؟
لأن كبار مسؤوليها يعتقدون أنها ستحدث أكبر تغيير في البنية التحتية للنظام المالي منذ عقود، حيث يمكنها توسيع نطاق الأصول القابلة للاستثمار، وتسريع المعاملات، وتقليل التكاليف والمخاطر.
هل ستحل هذه التقنية محل النظام المالي الحالي قريباً؟
لا، الخبراء يرون أن التحول سيكون تدريجياً وعلى مراحل متعددة، مثل بناء جسر بين النظام التقليدي والعالم الرقمي الجديد، ولن يحدث بين ليلة وضحاها.
