“فان إيك و21Shares وكناري يحثون هيئة الأوراق المالية على العودة إلى معيار ‘الأول في التقديم، الأول في الموافقة’ لصناديق البيتكوين ETF – تعرف على التفاصيل الآن!”

وقّعت ثلاث شركات لإدارة الأصول — VanEck و21Shares وCanary Capital — على رسالة مشتركة تحث هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) على العودة إلى معيار “الأول في التقديم، الأول في الموافقة” الخاص بالمنتجات المتداولة في البورصة (ETPs).

مخاوف من تغيير سياسة الموافقات

نُشرت الرسالة عبر الحساب الرسمي لـ VanEck على منصة X في 6 يونيو، وأعربت عن القلق إزاء ابتعاد الهيئة عن ممارستها التقليدية في الموافقة على المنتجات حسب ترتيب تقديمها. وبدلاً من ذلك، اعتمدت الهيئة نظام الموافقة الجماعية، مما أثر — وفقًا لشركات إدارة الأصول — على الشركات الصغيرة وأعاق الابتكار في سوق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الأمريكي الذي تبلغ قيمته 15.4 تريليون دولار.

أمثلة على تأثير الموافقات المتزامنة

أشارت الشركات إلى مثالين رئيسيين:

• إطلاق صناديق Bitcoin الآجلة في أواخر 2021، حيث حصلت ProShares على أكثر من 90% من الحصة السوقية بفضل تقديم الطلب قبل الآخرين بثلاثة أيام فقط.
• الموافقة المتزامنة على صناديق Bitcoin الفورية في 10 يناير 2024، والتي مكّنت الشركات الكبرى من السيطرة على الحصة السوقية رغم تقديم طلباتها لاحقًا.

اتجاه SEC نحو الموافقة الجماعية

في يناير 2024، وافقت الهيئة على جميع طلبات صناديق Bitcoin الفورية البالغ عددها 11 دفعة واحدة، متجاهلة ترتيب التقديم. وبعد أشهر، اتبعت النهج نفسه مع صناديق Ethereum الفورية، حيث وافقت على جميع الطلبات النشطة في وقت واحد.

دور VanEck و21Shares الرائد

كانت VanEck و21Shares من أوائل الشركات التي تقدمت بطلبات لصناديق Bitcoin وEthereum الفورية، مما ساهم في فتح الباب أمام الاستثمار في الأصول الرقمية بالسوق الأمريكي. وبعد هذه الموافقات، انضمت Canary Capital إليهما لتسريع طلبات صناديق العملات الرقمية البديلة.

Canary Capital تدفع باتجاه صناديق Altcoins

تقدمت Canary Capital بطلب مبكر لصناديق تعمل بعملات مثل TRON وCronos، لكن سياسة الهيئة الحالية تشير إلى أن الموافقة الجماعية قد تتكرر مع أي منتجات جديدة.

تأخير في صناديق Altcoins

أجلت الهيئة مؤخرًا قراراتها بشأن صناديق عدة عملات بديلة، بما في ذلك Solana وXRP وLitecoin. وتتوقع Bloomberg Intelligence أن تصل فرص الموافقة على صناديق Litecoin وSolana إلى 90% هذا العام، بينما تبلغ نسبة صناديق XRP 85%.

الأسئلة الشائعة

• ما المشكلة في الموافقة المتزامنة على الصناديق؟
  تؤدي إلى منح الشركات الكبرى حصة سوقية أكبر حتى لو قدمت طلباتها متأخرة، مما يحد من فرص الشركات الصغيرة.
• ما هي أحدث صناديق العملات الرقمية المتوقعة؟
  صناديق Solana وLitecoin وXRP هي الأكثر ترجيحًا للحصول على الموافقة هذا العام.
• هل ستوافق SEC على المزيد من الصناديق قريبًا؟
  من المحتمل، لكن الهيئة تميل حاليًا نحو الموافقة الجماعية بدلاً من الأولوية حسب تاريخ التقديم.