إذا حاول مستثمر قراءة ملفات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الخاصة بشركة VCI Global، فقد يجد صعوبة في فهم علاقاتها الخطيرة بعملة تيثر (Tether) وعملة سولانا (Solana).
خسائر فادحة للمستثمرين
وسط نقص في المعلومات وخيبات أمل إدارية في عام 2025، فإن الاحتفاظ بأسهم VCI Global منذ بداية التداول عليها بعد إعلان “صفقة خزانة أصول رقمية بقيمة 100 مليون قطعة نقدية OOB” كان سيتسبب في خسارة بنسبة 31% في أقل من أربعة أسابيع.
كان أداء المساهمين على المدى الطويل أسوأ بكثير. أي استثمار منذ بداية العام عانى من خسارة كارثية بلغت 99.9%.
ما هي عملة OOB وشركة VCI Global؟
Oobit (OOB) هو تطبيق للدفع باللمس يستخدم قطعه النقدية الخاصة بالإضافة إلى العملات المستقرة مثل تيثر (USDT) للمدفوعات عبر الهاتف المحمول.
أما VCI Global فهي سهم متداول في بورصة ناسداك بقيمة سوقية صغيرة جداً تبلغ بضعة ملايين فقط، وعدد أسهمها المتداولة أقل من 24,000 سهم.
الشركة مقرها كوالالمبور، ماليزيا، ويبدو أنها تواجه مشكلة احتيال انتحال شخصية الرئيس التنفيذي، وفقاً لإشعار بارز على الصفحة الرئيسية للشركة.
المشكلة الحقيقية في صفقة العملات الرقمية
هذه ليست سوى بداية مشاكلها. في 26 نوفمبر، ادعت الشركة أنها حصلت على 4,174,603 قطعة نقدية إضافية من OOB “من السوق المفتوحة”، لكن هذا الإفصاب امتنع عن ذكر أنها حصلت على الغالبية العظمى من عملات OOB دون أي مشتريات فعلية، بعيداً عن قوى السوق في البورصات.
بتحديد أكثر، كانت الشركة تملك بالفعل 250 مليون قطعة نقدية OOB – تم تسعيرها قبل أن يتم تداول القطعة النقدية على بورصة كراكن أو البورصات الكبرى الأخرى. وكان شراؤها 4.1 مليون قطعة نقدية بسعر 0.24 دولار مجرد استثمار بقيمة مليون دولار فقط.
وصفت الشركة عملية الشراء الصغيرة هذه والزيادة البالغة 1.6% بأنها “المرحلة الأولى من خطتنا لتراكم 50 مليون دولار”.
من يحصل على الأسهم بأسعار مخفضة؟
بالتركيز على ما يهم حقاً، تم نقل 98.4% من حيازات الشركة من OOB من قبل مستثمرين تلقوا 50 مليون سهم من أسهم VCI Global وأسهم مضمونة قابلة للتمارين فوراً.
تم تسعير تلك الـ 250 مليون قطعة نقدية بشكل مفضل عند 0.20 دولار – أي أقل بنسبة 73% من أعلى سعر لها عند 0.73 دولار خلال 48 ساعة من ذلك الخبر.
وبجرأة، ادعت الشركة أن نقل 250 مليون قطعة نقدية هذا “دفع” – دون أي معاملة نقدية فعلية أو وسيط – مقابل استثمار تيثر الكامل البالغ 50 مليون دولار في أسهم VCI Global.
على الجانب الآخر من تلك الصفقة، تلقت شركة Tether Investment Limited ما نسبته 39.8% من أسهم الصفقة.
علاقات مشبوهة ومخاطر كبيرة
تيثر هي أيضاً مستثمر رئيسي في OOB، حيث قادت جولة التمويل الأولى لها، إلى جانب مؤسس سولانا المشارك أناتولي ياكافينكو. بعبارة أخرى، الكيان الذي وافق على تسعير عملات OOB هو نفسه الكيان الذي تلقى غالبية أسهم الصفقة.
هذا الأمر كله يعتمد على استمرار بورصة كراكن في تداول OOB. وفقاً لناقد تيثر كوري كليبستن، الذي شارك في دعاوى قضائية ضد عملة العملات المستقرة العملاقة، “هذا الهيكل يسمح بتغيير فعال في السيطرة دون أن يؤدي إلى إثارة ملف 13D”.
وصف كليبستن عدم تقديم VCI Global لنموذج SEC 13D بالإضافة إلى عوامل أخرى بأنه “خرق محتمل للقاعدة 12b-20”.
توقيت وتسييق الصفقة وخدمة الطرفين لأطراف ذات علاقة هو أمر مثير للاهتمام بالتأكيد. قامت كراكن وبورصات أخرى مثل KCEX بتفعيل أزواج تداول عملة OOB في غضون 48 ساعة من صفقة VCI Global في 10 نوفمبر.
في الواقع، جزء كبير من الصفقة يعتمد صراحة على استمرار وإبقاء زوج تداول OOB على كراكن قائماً وتشغيلياً. إذا علقت كراكن أو سحبت قائمة OOB الخاصة بها خلال ستة أشهر، فإن لـ VCI Global “الحق في إلغاء هذه الاتفاقية” عن طريق إعادة OOB وعكس أسهم VCI Global المصدرة.
الأسئلة الشائعة
ما هي المشكلة الرئيسية في صفقة VCI Global مع عملة OOB؟
المشكلة هي أن الشركة حصلت على معظم عملاتها الرقمية OOB بأسعار مخفضة جداً ومن أطراف ذات علاقة، مثل تيثر، دون عمليات شراء حقيقية في السوق المفتوحة، مما يثير شكوكاً حول نزاهة الصفقة.
ما هو دور عملة تيثر (Tether) وعملة سولانا (Solana) في هذه القصة؟
تيثر هي مستثمر رئيسي في عملة OOB وفي صفقة الأسهم مع VCI Global، مما يخلق تضارب مصالح محتملاً. مؤسس سولانا المشارك يدعم أيضاً مشروع OOB، مما يظهر روابط وثيقة بين هذه الأطراف.
ما هو الخطر الأكبر على مستثمري VCI Global؟
الخطر الأكبر هو أن قيمة الصفقة بأكملها تعتمد على استمرار تداول عملة OOB على بورصة كراكن. إذا أوقفت كراكن التداول، يمكن أن تنهار الصفقة وتفقد الاستثمارات قيمتها.
