صندوق النقد الدولي يحذر: أسواق الأصول الرقمية قد تزيد من حدة الانهيارات السوقية المفاجئة وتدخل الحكومات مرتقب
نشر صندوق النقد الدولي مقطع فيديو تعليميًا جديدًا على حسابه في موقع “X” يشرح فيه ظاهرة الأسواق المُعَمْقَدة (Tokenized Markets) التي تكتسب شعبية كبيرة في عالم العملات الرقمية والمشهد المالي الحديث.
مزايا الأسواق المُعَمْقَدة
يصف الفيديو التعميق (Tokenization) بأنه الخطوة التالية في تطور النقود. الفكرة الأساسية هي تحويل الأصول المالية إلى رموز رقمية (Tokens) على البلوك تشين. هذا يلغي الحاجة للعديد من الوسطاء التقليديين، مما يجعل عملية شراء وبيع وامتلاك الأصول أسرع وأرخص بكثير.
ووفقًا لصندوق النقد الدولي، فإن الدراسات على هذه الأسواق الناشئة أظهرت بالفعل توفيرًا كبيرًا في التكاليف. كما أن إمكانية البرمجة (Programmability) تتيح تسوية المعاملات في لحظات واستخدام الضمانات بشكل أكثر كفاءة.
تحذيرات من المخاطر المحتملة
ولكن الصندوق يحذر أيضًا من أن هذه الكفاءة نفسها تأتي مع مخاطر جديدة. فالتداول الآلي يمكن أن يؤدي إلى انهيارات سوقية مفاجئة (Flash Crashes). كما أن الأسواق المُعَمْقَدة، حيث يتم تنفيذ الصفقات فورًا، يمكن أن تكون أكثر تقلبًا من الأسواق التقليدية.
وفي أوقات الأزمات، قد تتفاعل العقود الذكية المعقدة والمترابطة مع بعضها البعض “مثل أحجار الدومينو المتساقطة”، مما يحول مشكلة صغيرة إلى صدمة تؤثر على النظام بأكمله. ويشير الصندوق أيضًا إلى خطر التجزئة إذا لم تتمكن المنصات المختلفة من التواصل مع بعضها البعض.
تدخل الحكومات: تاريخ يتكرر
ألقى الصندوق تحذيرًا مهمًا بشأن دور الحكومات. حيث ذكر أن “الحكومات نادرًا ما كانت تقف متفرجة أثناء التطورات المهمة في النظام النقدي.”
ويستشهد الفيديو بأمثلة تاريخية مثل اتفاقية “بريتون وودز” في عام ١٩٤٤ التي أعادت تصميم النظام النقدي العالمي. ويشير هذا إلى أن الحكومات من المرجح أن تلعب دورًا أكثر نشاطًا في تنظيم مستقبل التعميق والأسواق الرقمية لضمان استقرارها.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي الأسواق المُعَمْقَدة (Tokenized Markets)؟
ج: هي أسواق يتم فيها تحويل الأصول المالية (مثل الأسهم أو السندات) إلى رموز رقمية على شبكات البلوك تشين، مما يجعل تداولها أسرع وأرخص.
س: ما هي مخاطر هذه الأسواق؟
ج: أبرز مخاطرها هي الانهيارات السوقية المفاجئة وزيادة التقلبات، بالإضافة إلى المخاطر النظامية إذا فشلت العقود الذكية المترابطة.
س: ما هو دور الحكومات في المستقبل؟
ج: يتوقع صندوق النقد الدولي أن تتدخل الحكومات بشكل أكبر لتنظيم هذه الأسواق الناشئة ومراقبتها، كما فعلت سابقًا مع التطورات النقدية الكبرى.
