وسّعت الخدمة الوطنية للمعاشات في كوريا الجنوبية، ثالث أكبر صندوق معاشات عام في العالم، من حصتها في شركة “مايكروستراتيجي” بنسبة 20% خلال الربع الأخير من عام 2025. جاء ذلك في فترة انخفضت فيها عملة البيتكوين من قمة قريبة من 126,000 دولار إلى حوالي 88,000 دولار.
ويبدو أن الصندوق يحمل الآن خسائر متزايدة. فقد انخفض سعر البيتكوين منذ ذلك الحين إلى حوالي 67,000 دولار، كما تراجعت أسعار جميع الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية في محفظة الصندوق عن مستويات نهاية العام.
تفاصيل الاستثمار
كشف إيداع رسمي أن الخدمة الوطنية للمعاشات الكورية كانت تمتلك 614,409 سهم في “مايكروستراتيجي” بنهاية ديسمبر 2025، بزيادة قدرها 102,769 سهم عن الربع السابق. وبلغت قيمة هذه الحصة حوالي 93.4 مليون دولار في نهاية الربع.
وتعد “مايكروستراتيجي” أكبر شركة في العالم تمتلك البيتكوين، حيث تحتفظ بـ 717,722 بيتكوين في خزينتها. ويعمل سهم الشركة كمرآة مضاعفة لسعر البيتكوين، وقد انخفض وفقاً لذلك.
محفظة الأسهم الرقمية في تراجع
تشكل “مايكروستراتيجي” جزءاً من محفظة أوسع للصندوق تضم أربع شركات تعمل في مجال العملات الرقمية. وإليك وضع كل منها:
- مايكروستراتيجي (MSTR): انخفضت بنسبة 40% منذ نهاية العام.
- كوينبيس (COIN): انخفضت بنسبة 28% منذ نهاية العام.
- روبينهود (HOOD): انخفضت بنسبة 30% منذ نهاية العام.
- كليبترادينغ (CLSK): انخفضت بنسبة 35% منذ نهاية العام.
بلغت قيمة هذه المحفظة المشتركة ذروتها بحوالي 608 مليون دولار في نهاية الربع الثالث من 2025، وانخفضت حالياً إلى حوالي 338 مليون دولار.
الاستثمار غير المباشر في البيتكوين
أكد الصندوق أن استثماراته في أسهم شركات العملات الرقمية ليست رهاناً مقصوداً على الأصول الرقمية. وذكر أن هذه المراكز موجودة لأن هذه الشركات مدرجة في مؤشر معياري تتبعه محفظة الأسهم الأجنبية للصندوق.
تمثل محفظة الأسهم الرقمية حوالي 0.25% فقط من إجمالي استثمارات الصندوق في الولايات المتحدة. لكن المشهد السياسي يتغير، حيث بدأت الجهات التنظيمية في كوريا الجنوبية تسمح بمشاركة أكبر للمؤسسات في سوق العملات الرقمية.
عملياً، من خلال امتلاك أسهم “مايكروستراتيجي”، يمتلك الصندوق تعرضاً غير مباشر للبيتكوين يعادل حوالي 1,800 بيتكوين.
الأسئلة الشائعة
ماذا استثمرت الخدمة الوطنية للمعاشات الكورية؟
وسعت الصندوق استثماره في شركة “مايكروستراتيجي”، وهي أكبر شركة تمتلك البيتكوين، بنسبة 20% في الربع الأخير من 2025.
لماذا يستثمر الصندوق في هذه الشركات؟
يؤكد الصندوق أن هذا استثمار غير مباشر، حيث أن هذه الشركات مدرجة في مؤشر استثماري معياري يتبعه الصندوق، وليس استثماراً مقصوداً في البيتكوين نفسه.
ما هو مستقبل هذه الاستثمارات؟
انخفضت قيمة هذه المحفظة بشكل كبير مع انخفاض أسعار البيتكوين والأسهم المرتبطة بها. وينتظر السوق تقرير الصندوق القادم لمعرفة إذا كان سيستمر في الشراء عند هذه المستويات المنخفضة أو سيقلص من استثماراته.
