تشهد العملات المستقرة المدرة للعائد نموًا أسرع 15 مرة من سوق العملات المستقرة التقليدية، وفقًا لتقرير جديد من شركة أبحاث ميساري، وذلك بينما تستمر الخلافات في واشنطن حول كيفية تنظيم هذه العائدات بموجب القانون الأمريكي.
ما هي العملات المستقرة المدرة للعائد؟
هي عملات مستقرة مرتبطة بقيمة ثابتة مثل الدولار، ولكنها تمنح حامليها عائدًا أو فائدة على ممتلكاتهم، أشبه بحسابات التوفير التقليدية ولكن على بلوكشين.
من يقود هذا النمو السريع؟
قادت أربعة عملات مستقرة رئيسية هذا الاندفاع خلال الأشهر الستة الماضية:
- USYC من Circle: نمو 198%.
- USDG من Paxos: نمو 169%.
- USDD على شبكة ترون: نمو 114%.
- USDY من Ondo Finance: نمو 91%.
بالمقارنة، نما إجمالي سوق العملات المستقرة بنسبة 9% فقط في نفس الفترة.
لماذا يزداد الطلب عليها؟
يظهر هذا الاتجاه زيادة في رغبة المستثمرين في الحصول على منتجات دولارية على البلوكشين تقدم عائدًا، مع تجنب التقلبات الكبيرة التي تشهدها أسواق العملات الرقمية الأخرى. بدأت هذه العملات تعمل بشكل أشبه بصناديق سوق المال.
حجم السوق الحالي
تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة المدرة للعائد الآن 22.7 مليار دولار، بعد نمو بنسبة 11% في آخر 30 يومًا. بينما تمثل هذه القفزة الضعف مقارنة بقيمتها في مايو 2025 (11 مليار دولار)، إلا أنها لا تزال تشكل حوالي 7.4% فقط من إجمالي سوق العملات المستقرة البالغ 303 مليار دولار.
أعلى العملات عائدًا حالياً
حسب بيانات ميساري، كانت أعلى العوائد الأسبوعية على النحو التالي:
- Maple’s Syrup$USDC: عائد سنوي 4.54%.
- Maple USDT: عائد سنوي 4.17%.
- Sky Lending’s SUSDS: عائد سنوي 3.75%.
- Ethena’s USDe: عائد سنوي 3.49%.
معركة التنظيم في واشنطن
على الرغم من النمو الهائل، لا يزال المشرعون الأمريكيون منقسمين بشدة حول كيفية تنظيم هذه المنتجات. أصبحت العملات المستقرة المدرة للعائد نقطة خلاف رئيسية في مشروع قانون هيكلة السوق، حيث تحذر المجموعات المصرفية من أنها قد تسحب الودائع من البنوك التقليدية.
تم تأجيل مناقشة القانون في مجلس الشيوخ، مما أثار انتقادات. يهدف قانون “الوضوح” إلى وضع إطار تنظيمي واضح للأصول الرقمية. بينما يحظر قانون “العبقرية” على مصدري العملات المستقرة دفع فائدة مباشرة، إلا أنه يسمح للمنصات الخارجية بتقديم برامج مكافآت مرتبطة بالاحتفاظ بهذه العملات.
الأسئلة الشائعة
س: ما الفرق بين العملة المستقرة العادية والعملة المستقرة المدرة للعائد؟
ج: العملة المستقرة العادية تحافظ على قيمتها فقط (مثل 1 دولار)، بينما العملة المستقرة المدرة للعائد تمنحك أيضًا فائدة أو عائدًا على المبلغ الذي تحتفظ به، مثل حساب توفير.
س: لماذا تثير هذه العملات جدلاً في أمريكا؟
ج: لأن البنوك التقليدية تخشى أن يجذب العائد المرتفع المستثمرين لسحب أموالهم من البنوك وإيداعها في هذه المنتجات الرقمية الجديدة، مما يخلق منافسة غير متكافئة.
س: هل الاستثمار في العملات المستقرة المدرة للعائد آمن؟
ج: هي عمومًا أقل تقلبًا من العملات الرقمية الأخرى مثل البيتكوين، لأنها مرتبطة بأصل مستقر. لكن المخاطر لا تزال موجودة، خاصة مع عدم وضوح القوانين المنظمة لها بشكل كامل حتى الآن.
