“شركة Circle Internet (CRCL) تواجه اختبار الواقع بعد طرحها الأولي المدفوع بالضجة في عالم العملات الرقمية”

حتى قبل تولي الرئيس ترامب منصبه، أشار وزير التجارة الأمريكي الحالي هوارد لوتنيك إلى تفضيل العملات المستقرة بدلاً من العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). وفي الشهر الماضي، أكد كل من وزير الخزانة سكوت بيسينت ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن العملات المستقرة أصبحت أصلًا فعليًا للحفاظ على الدولار كعملة احتياط عالمية.

لماذا تفضل الولايات المتحدة العملات المستقرة؟

في النهاية، فإن نظامًا لا مركزيًا للدولار المُرمزز سيكون أكثر فعالية في اختراق مدفوعات الإنترنت مقارنةً بـ CBDC المثيرة للجدل. بالإضافة إلى ذلك، تقوم شركات العملات المستقرة بزيادة الطلب على سندات الخزانة الأمريكية من خلال دعم عملاتها المستقرة بسندات خزانة قصيرة الأجل، مما يدر عليها عوائد مالية.

تأثير العملات المستقرة على الاقتصاد

أكد بنك التسويات الدولية (BIS) في تقريره الصادر في مايو أن الطلب على سندات الخزانة قصيرة الأجل، والذي تقوده العملات المستقرة، يشبه “تسهيلًا كميًا صغيرًا على العوائد طويلة الأجل”. وهذا يفيد كلًا من الخزانة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي، وهو أحد الأسباب الرئيسية وراء النجاح الكبير للطرح العام الأولي لشركة Circle Internet Group (NYSE: CRCL) في أوائل يونيو. منذ ذلك الحين، ارتفع سهم CRCL بنسبة 161%، ليصل إلى 205 دولارات للسهم.

إلى أين تتجه شركة Circle بعد قانون GENIUS؟

بعد إقرار قانون GENIUS في منتصف يونيو، تسارع نمو Circle. فقد أبرمت الشركة تعاونًا استراتيجيًا مع شركة التكنولوجيا المالية Fiserv (NYSE: FI) في 23 يونيو لتعزيز تبني عملتها المستقرة USDC في الخدمات المصرفية الرقمية. كما تقدمت Circle بطلب لتصبح بنكًا وطنيًا للثقة لتأسيس First National Digital Currency Bank، وهو ما من المرجح أن توافق عليه هيئة مراقبة العملة (OCC).

كيف تعمل اقتصاديات Circle؟

تعتمد Circle على BlackRock لإدارة سندات الخزانة قصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء لليلة واحدة ضمن صندوق Circle Reserve. هذه الأصول تدعم عملة USDC بنسبة 1:1 مقابل الدولار لضمان استقرارها. اعتبارًا من 7 يوليو، بلغت قيمة الصندوق 53.16 مليار دولار بعائد 4.14% لمدة 30 يومًا.

منافسة USDC في سوق العملات المستقرة

تبلغ القيمة السوقية لـ USDC 61 مليار دولار، خلف عملة USDT المهيمنة من Tether بقيمة 159.5 مليار دولار. ورغم أن USDT تهيمن على 62% من سوق العملات المستقرة، إلا أن USDC تنتشر بقوة على شبكات مثل Ethereum وSolana وBase.

أرباح Circle المتوقعة

حققت Circle دخلًا صافيًا قدره 155.7 مليون دولار في 2024، بإيرادات بلغت 1.7 مليار دولار. وفي الربع الأول من 2025، سجلت الشركة ربحًا صافيًا قدره 64.8 مليون دولار. ومن المتوقع أن تصل إيراداتها السنوية إلى 2.59 مليار دولار بنمو سنوي 55%.

التحديات المستقبلية

يعتمد نمو Circle بشكل كبير على سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فإذا خفضت أسعار الفائدة، قد تنخفض عوائد Circle. كما تواجه الشركة منافسة متزايدة من شركات مثل Fiserv وWalmart وAmazon التي تخطط لإصدار عملات مستقرة خاصة بها.

الأسئلة الشائعة

• ما هي العملات المستقرة؟
  العملات المستقرة هي أصول رقمية مدعومة بأصول مثل الدولار أو السندات للحفاظ على استقرار قيمتها.
• كيف تدعم Circle عملة USDC؟
  تدعم Circle عملتها بسندات الخزانة قصيرة الأجل واحتياطيات نقدية لضمان استقرار قيمتها.
• ما تأثير قانون GENIUS على Circle؟
  سيمكن القانون المزيد من الشركات من إصدار عملات مستقرة، مما يزيد المنافسة، لكنه يفتح أيضًا فرصًا جديدة للنمو.