يبدو أن سوق العملات المستقرة في أوروبا أصبح الآن تحت سيطرة شركة Circle، وهذا الأمر لا يريح الجميع. فمصدر عملة USDC يستحوذ بهدوء على الحصة الأكبر في سوق العملات المستقرة المقومة باليورو من خلال عملته EURC. وأثار هذا التحول انتقادات من أجزاء من مجتمع العملات الرقمية. حيث يرى البعض أن هذا النجاح ليس بسبب جودة المنتج نفسه، بل هو نتيجة للتأثير على السياسات واللوائح.
هيمنة Circle: فشل أوروبي في مجال التكنولوجيا؟
وصف المحلل في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، إجناس، الوضع بصراحة، معتبراً هيمنة Circle “فشلاً أوروبياً”. من وجهة نظره، فات أوروبا قطار موجات التكنولوجيا الرئيسية مراراً وتكراراً، مثل شركات التكنولوجيا الكبرى والحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. والآن، يبدو أنها تتخلف في سباق العملات المستقرة أيضاً.
شهد سوق العملات الرقمية العالمي انتعاشاً طفيفاً، حيث يقدر إجمالي قيمته السوقية بحوالي 2.47 تريليون دولار. وقفز سعر البيتكوين بأكثر من 8% خلال الأيام السبعة الماضية. كما يستعيد سوق العملات المستقرة عافيته، حيث تبلغ قيمته السوقية الإجمالية حوالي 320 مليار دولار. وتأتي Circle في المرتبة الثانية كأكبر عملة مستقرة، بقيمة سوقية تزيد عن 78 مليار دولار.
كيف سيطرت Circle على السوق الأوروبي؟
أشار إجناس إلى أن عملة EURC ليست حتى محور التركيز الأساسي لشركة Circle. وعلى الرغم من أن البنك المركزي الأوروبي يخطط لإطلاق يورو رقمي بحلول عام 2029، إلا أن المقترحات تشمل فرض حد أقصى للاحتفاظ بقيمة 3000 يورو لكل محفظة. يرى المحلل أن هذا التصميم مقدر له الفشل، لأنه بحلول ذلك الوقت، ستكون Circle قد عززت هيمنتها في السوق بشكل كامل.
تمكن مصدر عملة USDC من الاستحواذ على حصة كبيرة من السوق الأوروبية. على الرغم من وجود عدة مشاريع محلية للعملات المستقرة في المنطقة مثل Qivalis و EURe و EURI و EURA، إلا أنها لا تزال صغيرة مقارنة باللاعبين الكبار. ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى نقص التمويل والحوافز لاعتمادها.
قارن إجناس بين عملة EURC (بقيمة سوقية 460 مليون دولار) وعملة USDC، واصفاً الأولى بمشروع ثانوي لشركة أمريكية. وادعى أن Circle لم تربح بسبب جودة منتجها، بل لأنها ضغطت من أجل قوانين منحتها السوق. حيث كان دينتي ديسبارتي، رئيس الشؤون السياسية في Circle، يروج لقانون أسواق الأصول الرقمية (MiCA) باعتباره “لائحة حماية البيانات العامة للعملات الرقمية” منذ عام 2022.
وأوضح المحللون أن Circle عقدت جلسات حول قانون MiCA مع ستيفان بيرغر. وعندما دخل القانون حيز التنفيذ، كانت Circle هي مصدر العملات المستقرة الوحيد ضمن أفضل 10 جاهزاً بترخيص. في المقابل، تم إيقاف عملة Tether المقومة باليورو (EURT) وإلغاء قيدها من منصات التبادل المركزية.
وأشار إجناس إلى أن Circle كانت “محظوظة” بامتلاكها ترخيص مؤسسة نقود إلكترونية فرنسي، مما مكنها من الاستحواذ على الحصة السوقية الأوروبية، حيث نمت حصتها من 17% إلى 60% في 12 شهراً دون منافسة حقيقية. ويعتقد أن الشركة تطبق الآن نفس الاستراتيجية في المملكة المتحدة.
انتقادات أمنية تواجه Circle
واجهت Circle تدقيقاً حول أمنها وطريقة استجابتها للحوادث، خاصة بعد الاختراق الكبير الذي تعرض له بروتوكول Drift المبني على سولانا، والذي سُرق خلاله ما قيمته 285 مليون دولار. حيث حول المهاجمون 71 مليون دولار من أصل الأموال المسروقة إلى عملة USDC.
تساءل المحقق على السلسلة، زاك إكس بي تي، عما إذا كان بإمكان Circle التصرف بسرعة أكبر لتجميد العناوين المرتبطة بالنشاط المشبوه. وأشار إلى أن الأضرار الناجمة عن مثل هذه الحوادث بلغت 420 مليون دولار على مدى السنوات القليلة الماضية عبر 15 حالة مختلفة.
وأفادت شركة PeckShield أن المخترقين حولوا معظم الأصول المسروقة المتبقية إلى عملة USDC باستخدام بروتوكول Circle للتحويل بين السلاسل (CCTP)، حيث نقلوا حوالي 232 مليون دولار من عملة USDC من سولانا إلى إيثيريوم بعد اختراق Drift.
الأسئلة الشائعة
س: لماذا ينتقد البعض هيمنة Circle على سوق العملات المستقرة في أوروبا؟
ج: ينتقد البعض هذا الأمر لأنه يعتقدون أن Circle لم تربح بسبب جودة منتجها فقط، بل بسبب ضغطها على صانعي السياسات لتمرير قوانين مثل MiCA، مما أعطاها ميزة كبيرة على المنافسين المحليين.
س: ما هي التحديات التي تواجه المشاريع الأوروبية للعملات المستقرة؟
ج: تواجه المشاريع المحلية الأوروبية تحديات كبيرة، أبرزها نقص التمويل وقلة الحوافز لاعتمادها من قبل المستخدمين والمنصات، مما يبقيها صغيرة مقارنة بعمالقة مثل Circle.
س: ما هي المخاوف الأمنية الأخيرة حول Circle؟
ج: واجهت Circle انتقادات بسبب بطء استجابتها للحوادث الأمنية، كما في حالة اختراق بروتوكول Drift، حيث تساءل البعض عن سبب عدم تجميدها السريع للأموال المسروقة المرتبطة بعملتها USDC.
