شهدت أسهم شركة جالاكسي ديجيتال هبوطاً حاداً بنسبة 17% يوم الثلاثاء، وذلك بعد أن أعلنت الشركة عن خسارة صافية هائلة بلغت 482 مليون دولار للربع الأخير من عام 2025.
أرقام صادمة وتراجع في الاستثمارات الرقمية
جاءت هذه الضربة القوية بعد تراجع بنسبة 22% في قيمة محفظة استثماراتها في العملات الرقمية، مما أدى إلى انخفاض الأرباح إلى -1.08 دولار للسهم. هذه الخسائر محت تماماً أداء الربع الثالث القوي وأصابت العديد من المتداولين بالصدمة، الذين كانوا يأملون في أداء أفضل لجالاكسي خلال تراجع السوق.
وانخفض إجمالي قيمة أصول جالاكسي إلى 11.3 مليار دولار، بينما تراجعت حقوق المساهمين إلى 3.0 مليار دولار. وارتفعت السيولة النقدية والستيبل كوين إلى 2.6 مليار دولار، وهو ما ساعد قليلاً لكنه لم يكن كافياً لتغطية الخسائر.
وانخفضت صافي أصولها الرقمية إلى 1.68 مليار دولار، من 2.14 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر فقط. وفوق ذلك، خسر سوق العملات الرقمية ككل حوالي 24% من قيمته في نفس الفترة.
تحول مفاجئ من الربح إلى الخسارة
تحولت جالاكسي من الإبلاغ عن ربح 505 مليون دولار في الربع الثالث إلى خسارة 482 مليون دولار في الربع الرابع. وانخفضت إيرادات الربع إلى 10.2 مليار دولار، من 29.2 مليار دولار. وتبع ذلك انخفاض في مصاريف المعاملات إلى 10.3 مليار دولار من 28.3 مليار دولار.
وحقق قسم الأصول الرقمية ربحاً إجمالياً قدره 51 مليون دولار فقط في الربع الماضي، منخفضاً من 318 مليون دولار في الربع الثالث. وانخفض الـ EBITDA المعدل لهذا القسم إلى -29 مليون دولار.
وسجلت أنشطة الخزينة والشركة أداءً أسوأ، حيث بلغ إجمالي الربح -454 مليون دولار والـ EBITDA -488 مليون دولار. وعلى مدار العام، سجلت جالاكسي خسارة 241 مليون دولار، أو -0.61 دولار للسهم، بعد تكبد 160 مليون دولار كتكاليف لمرة واحدة مرتبطة ببنية تعدين البيتكوين وإعادة الهيكلة.
توسعات مستقبلية وخطط طموحة
على الرغم من الخسارة الكبيرة، نما سجل القروض قليلاً ليصل في المتوسط إلى 1.8 مليار دولار. وارتفع عدد أطراف التداول لدى جالاكسي إلى 1620، من 1532.
لكن الحجم انخفض بشكل حاد، بنحو 40%، بعد الربع الثالث القياسي الذي نفذت فيه الشركة صفقة بيتكوين بقيمة 9 مليارات دولار.
وأغلقت وحدة الخدمات المصرفية الاستثمارية في جالاكسي صفقتين في الربع الرابع، وساعدت شركة Aplo في الاستحواذ عليها من قبل Coincheck، وعملت على دمج في مجال التمويل اللامركزي DeFi.
تأثير انخفاض الأسعار على الإدارة والستيكينغ
وسجل قسم إدارة الأصول والبنية التحتية ربحاً إجمالياً قدره 21 مليون دولار، منخفضاً قليلاً عن الربع الثالث. وانتهى العام بإجمالي أصول تحت الإدارة 6.4 مليار دولار، منها 5.0 مليار دولار في أنشطة الستيكينغ.
وانخفض كلا الرقمين مع انخفاض أسعار العملات الرقمية. وانخفضت أصول صناديق الاستثمار المتداولة ETF إلى 2.84 مليار دولار، بينما بلغت الاستثمارات البديلة 3.58 مليار دولار.
لتوسيع أنشطة الستيكينغ، استحوذت جالاكسي على شركة Alluvial Finance، المطور الأساسي وراء بروتوكول Liquid Collective للستيكينغ الموجه للمؤسسات الكبيرة. وهذه الصفقة جزء من جهود جالاكسي للبقاء في الصدارة مع نمو سوق الستيكينغ.
دفعة قوية للبنية التحتية وجمع تمويل جديد
تبني جالاكسي بنيتها التحتية بسرعة. في الربع الرابع، وقعت الشركة اتفاقيات طويلة الأجل بقدرة 800 ميجاوات مع CoreWeave. وتتوقع تسليم حمل بقدرة 133 ميجاوات في النصف الأول من 2026، مع اكتمال أول قاعة بيانات في الربع الأول.
وفي 15 يناير 2026، حصلت جالاكسي على موافقة ERCOT لزيادة 830 ميجاوات في موقع هيليوس الخاص بها. ليصل إجمالي السعة الكهربائية المعتمدة إلى أكثر من 1.6 جيجاوات، وهو ما يكفي للتوسع المستقبلي في 2026 وما بعده. وسيضيف الطوران الثاني والثالث 393 ميجاوات أخرى، ومن المتوقع أن تولد الأطوار الثلاثة مجتمعة أكثر من مليار دولار سنوياً عند التشغيل الكامل.
ولتمويل هذا النمو، جمعت جالاكسي 325 مليون دولار كرأس مال أسهم، وأكملت عرض سندات بقيمة 1.3 مليار دولار. وستوجه هذه الأموال للاستخدامات العامة للشركة ومشاريع النمو.
الأسئلة الشائعة
ما سبب الهبوط الحاد في سهم جالاكسي ديجيتال؟
سبب الهبوط هو إعلان الشركة عن خسارة صافية هائلة بلغت 482 مليون دولار في الربع الأخير من 2025، نتيجة تراجع كبير في قيمة استثماراتها في العملات الرقمية.
كيف تأثرت استثمارات جالاكسي في العملات الرقمية؟
انخفضت قيمة صافي أصولها الرقمية إلى 1.68 مليار دولار من 2.14 مليار دولار في ثلاثة أشهر فقط، متأثرة بانخفاض سوق العملات الرقمية بنحو 24%.
ما هي خطط جالاكسي ديجيتال المستقبلية؟
تركز جالاكسي على التوسع في البنية التحتية، خاصة في مركز بيانات هيليوس، حيث حصلت على موافقات لزيادة الطاقة، كما جمعت تمويلاً جديداً بقيمة 1.6 مليار دولار تقريباً لدعم خطط النمو في 2026.
