رئيس الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن كولينز يحذر من أن صراع إيران يغذي التضخم، ويشير إلى بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول

صرحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، في بودكاست “Big Take” على قناة بلومبرغ يوم 7 مايو برسالة قد لا ترضي متداولي العملات الرقمية: أسعار الفائدة لن تنخفض في أي وقت قريب.

أشارت كولينز إلى الصراع المستمر مع إيران باعتباره المحرك الأساسي لصدمات الطاقة التي تبقي التضخم مرتفعاً باستمرار فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وترى أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يجب أن تعيد ضبط اتصالاتها لتخفيف توقعات السوق بخفض وشيك لأسعار الفائدة.

ماذا قالت كولينز بالضبط؟

أوضحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن أن التضخم من المرجح أن يظل مرتفعاً لفترة أطول مما كان متوقعاً سابقاً. ودعت إلى تثبيت أسعار الفائدة الحالية بدلاً من تخفيفها، متماشية مع الأصوات المعارضة من اجتماع مايو 2026 للجنة السوق المفتوحة التي تشاركها القلق بشأن المخاطر الجيوسياسية التي تغذي ضغوط الأسعار.

كما أقرت كولينز بأن سوق الوظائف ظلت مستقرة نسبياً رغم ارتفاع التكاليف. لكنها كانت صريحة بشأن الأولويات: مرونة التوظيف لا تغير حقيقة أن السيطرة على التضخم تظل المهمة الأولى للاحتياطي الفيدرالي.

وأشارت كولينز إلى نقطة إيجابية واحدة: الأسواق العالمية أظهرت مرونة مفاجئة مدعومة بأرباح الشركات القوية والتطورات المستمرة في الذكاء الاصطناعي.

كما أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشكل منفصل إلى مخاوف التضخم المرتبطة بالصراع الإيراني، حيث نشر تغريدات في 21 أبريل و8 مايو تسلط الضوء على مواضيع مماثلة.

مشكلة العملات الرقمية مع الفائدة المرتفعة لفترة أطول

عندما يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة، تزداد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول غير المدرة للعائد مثل البيتكوين. تصبح عوائد السندات الحكومية أكثر جاذبية. وتصبح صناديق سوق المال أكثر جاذبية. ببساطة، أي شيء له عائد متوقع يبدأ في سحب رأس المال بعيداً عن الرهانات المضاربية.

انخفضت البيتكوين من أعلى مستوياتها التاريخية قرب 69 ألف دولار إلى أقل من 16 ألف دولار خلال دورة التشديد النقدي في 2022.

يحذر المحللون الآن من أن البيتكوين قد تواجه انخفاضات في الأسعار تتراوح بين 25% و30% إذا استمرت ضغوط التضخم الناتجة عن الصراع الإيراني في التصاعد. هذا التوقع مستمد مباشرة من سيناريو 2021-2022، عندما تسببت ارتفاعات التضخم في تصحيحات حادة عبر العملات الرقمية الرئيسية.

على مدى الثلاثين يوماً الماضية، أفيد أن التوترات المتصاعدة رفعت تقديرات التضخم بشكل حاد، حيث تشير بعض الأرقام إلى تأثير تضاعفي ثلاث مرات. أسواق الطاقة هي آلية النقل هنا: الاضطرابات في طرق إمداد النفط والإنتاج تخلق تضخماً ناتجاً عن ارتفاع التكاليف لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي معالجته بسهولة بسياسة الفائدة وحدها.

ماذا يعني هذا لمستثمري العملات الرقمية؟

تحولت ردود فعل السوق بالفعل إلى موقف يتجنب المخاطرة عندما يتعلق الأمر بالأصول الرقمية. المستثمرون المؤسسيون، الذين قادوا الكثير من قصة تبني العملات الرقمية على مدى العامين الماضيين، يميلون إلى الانسحاب نحو الملاذات الآمنة عندما يزداد عدم اليقين بشأن التضخم.

تصريحات كولينز تشير أيضاً إلى شيء أكثر دقة لكنه بنفس الأهمية: الاحتياطي الفيدرالي يحاول بنشاط إدارة التوقعات نحو الانخفاض. عندما تظهر رئيسة بنك فيدرالي إقليمي في بودكاست رئيسي وتقول صراحة إن اللجنة يجب أن تعدل رسائلها لتثبيط توقعات خفض الفائدة، فهذه إشارة منسقة.

أقرت كولينز نفسها بأن تطورات الذكاء الاصطناعي تدعم مرونة السوق بشكل عام. يمكن للعملات والمشاريع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أن تنفصل عن موجة البيع الواسعة للعملات الرقمية إذا ظل السرد التكنولوجي قوياً بما يكفي.

الأسئلة الشائعة

س: لماذا لا ينوي الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة قريباً؟

ج: بسبب استمرار التضخم فوق الهدف البالغ 2%، خاصة بسبب الصراع الإيراني الذي يرفع أسعار الطاقة ويخلق ضغوطاً تضخمية، مما يجعل الاحتياطي الفيدرالي يفضل تثبيت الفائدة بدلاً من خفضها حالياً.

س: كيف تؤثر الفائدة المرتفعة على البيتكوين والعملات الرقمية؟

ج: عندما ترتفع الفائدة، تصبح الأصول الآمنة مثل السندات وصناديق سوق المال أكثر جاذبية، مما يدفع المستثمرين لسحب أموالهم من الأصول الرقمية المضاربية مثل البيتكوين، ما قد يؤدي إلى انخفاض أسعارها بنسبة تصل إلى 30%.

س: هل هناك أي بصيص أمل لمستثمري العملات الرقمية؟

ج: نعم، تطورات الذكاء الاصطناعي تدعم الأسواق بشكل عام، وقد تنفصل العملات والمشاريع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عن الانخفاض العام إذا ظل الاهتمام بهذه التكنولوجيا قوياً.