خزانة الولايات المتحدة تشتري 6 مليارات دولار من السندات أسبوعيًا عبر أحدث عمليات إعادة الشراء بقيمة 2 مليار دولار
اشترت وزارة الخزانة الأمريكية يوم الجمعة سندات دين بقيمة 2 مليار دولار من ديونها الخاصة. وبذلك، تكون الوزارة قد استعادت ما يقارب 6 مليارات دولار من الديون الوطنية في الأسبوع الأول من شهر فبراير/شباط وحده.
ما الهدف من عمليات إعادة الشراء هذه؟
عرض التجار سندات بقيمة 25.5 مليار دولار، لكن الخزانة الأمريكية قبلت فقط 2 مليار دولار. يُظهر هذا الشراء نهجًا حذرًا ومدروسًا لتحسين التداول في السندات الأقل نشاطًا في السوق.
كما ركزت عملية الشراء على السندات ذات القسيمة الثابتة التي تستحق بين 15 فبراير/شباط 2046 و15 نوفمبر/تشرين الثاني 2055. تأتي هذه المبادرة في وقت تسعى فيه الخزانة لدعم السيولة، مدفوعة بظروف السوق الصعبة وتقلبات العوائد.
تاريخ عمليات شراء الديون
اشترت الخزانة أكثر من 67.5 مليار دولار من الديون بين عامي 2000 و2002 لإدارة استحقاقات السندات. وفي مايو/أيار 2024، أعادت الخزانة تشغيل البرنامج وقالت إنه يهدف إلى دعم سيولة السوق. وفي العام الماضي فقط، أعادت الخزانة شراء 10 مليارات دولار من ديون من أصل عروض بقيمة 22.7 مليار دولار.
تشير عمليات إعادة شراء الديون المتزايدة إلى طلب مؤسسي قوي وزيادة في استخدامها لإدارة سوق السندات. تميل عمليات إعادة الشراء إلى ضخ الأموال النقدية للتجار والمصارف التي تبيع السندات، مما يساعد على ضمان اكتشاف الأسعار والتداول بسلاسة.
ماذا تعني هذه الخطط للمستثمرين؟
في وقت نشر هذا الخبر، كان عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات حوالي 4.29%، بينما كان عائد السندات لمدة سنتين عند 3.48%. واستقر عائد السندات لمدة 10 سنوات مؤخرًا حول 4.3% بعد تقلبات، مما يُظهر ثقة بأن الحكومة تدين ديونها بعناية. كما تُظهر العوائد الثابتة أن بعض المستثمرين ينظرون إلى عملية إعادة الشراء على أنها علامة قوة، بينما يبدي آخرون قلقًا بشأن الطلب على الديون الأمريكية على المدى الطويل.
وكشفت الخزانة هذا الأسبوع أنها تخطط للحفاظ على أحجام المزادات دون تغيير للسندات ذات العوائد الثابتة. وسيستمر هذا البرنامج لعدة أرباع على الأقل قادمة.
الخطوات القادمة لبرنامج إعادة الشراء
يوم الأربعاء، أعلنت الخزانة جدول إعادة الشراء للربع القادم. وتتوقع الخزانة شراء ما يصل إلى 38 مليار دولار من الأوراق المالية غير النشطة في الربع الثاني لدعم السيولة، وحوالي 75 مليار دولار في الإطار الزمني من شهر إلى سنتين لإدارة النقد.
هذا العام، تخطط الخزانة أيضًا لنقل عمليات إعادة الشراء إلى المنصة التجارية الجديدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، “FedTrade Plus”. وتخطط الخزانة لإجراء اختبار شراء بقيمة صغيرة، وقالت إنها ستعلن عنه في تاريخ لاحق.
هل سيقلل برنامج إعادة الشراء من الديون الأمريكية هذا العام؟
يبلغ الدين الأمريكي الحالي ما يزيد قليلاً عن 38 تريليون دولار، وهو أحد أعلى الإجماليات المسجلة على الإطلاق. ويتوقع اللجنة الاقتصادية المشتركة أيضًا أن يصل الدين الوطني الأمريكي إلى 39 تريليون دولار هذا العام.
يتطلب الدين الكبير المزيد من المشترين، ولكن إذا قل عددهم، فإن العبء سينتقل في النهاية إلى المواطنين الأمريكيين.
يعني الدين الأمريكي المتزايد أن الحكومة تنفق أكثر ولكنها تقترض عن طريق إصدار سندات لتغطية الفجوة. بمرور الوقت، تراكمت هذه العجوزات، لكن ثلث الدين يستحق خلال الأشهر الـ 11 القادمة.
عجز الميزانية يعني أن الحكومة الأمريكية يجب أن تصدر سندات جديدة لتحل محل السندات القديمة. ومع ذلك، إذا استمرت العجوزات في النمو وأصبح الدين أكبر، يصبح المستثمرون أكثر حذرًا بشكل طبيعي.
مطلوب من الاحتياطي الفيدرالي التدخل عن طريق خلق أموال جديدة من خلال شراء سندات حكومية جديدة بنفسه عبر التسهيل الكمي. وقد بدأ الاحتياطي الفيدرالي بالفعل في التحول أواخر العام الماضي من التشديد الكمي، الذي يسحب الأموال من النظام.
الأسئلة الشائعة
ماذا يعني قيام الخزانة الأمريكية بإعادة شراء ديونها؟
يعني ذلك أن الحكومة تشترك سندات دين خاصة بها من السوق المفتوحة. غالبًا ما يكون الهدف تحسين سيولة السندات الأقل تداولًا وإدارة استحقاقات الديون.
هل عمليات إعادة الشراء دليل على مشاكل مالية؟
ليس بالضرورة. بينما يمكن أن تستخدم لمعالجة مخاوف السيولة في أجزاء معينة من السوق، فإنها تُظهر أيضًا نهجًا استباقيًا في إدارة الدين الوطني ويمكن أن تكون علامة على إدارة مالية حذرة.
كيف تؤثر عمليات إعادة الشراء على المستثمرين العاديين؟
يمكن أن تساعد في استقرار أسعار السندات وعوائدها، مما يوفر بيئة استثمارية أكثر قابلية للتنبؤ. كما أنها تضخ سيولة في النظام المالي، مما يمكن أن يؤثر بشكل غير مباشر على الأسواق المالية الأوسع.
