تواجه الخطة التي اقترحها بنك إنجلترا لوضع حد أقصى للاستثمار في العملات المستقرة مقاومة متزايدة من جميع أنحاء صناعة العملات الرقمية. يحذر مؤسسون بريطانيون، ومديرون تنفيذيون عالميون، وسياسيون من أن هذه القيود قد تشل المدفوعات، وتمنع نمو الأعمال، وتدفع بالكفاءات إلى الخارج.
ما هي خطة بنك إنجلترا للعملات المستقرة؟
تم تقديم الاقتراح في وثيقة تشاورية في نوفمبر 2025. يقترح وضع حدود مؤقتة للاستثمار في العملات المستقرة النظامية المقومة بالجنيه الإسترليني، تبلغ 20,000 جنيه إسترليني للأفراد و 10 ملايين جنيه إسترليني للشركات. لا توجد أي جهة قضائية كبرى أخرى اقترحت حدوداً مماثلة.
لماذا يريد البنك المركزي هذا الحد؟
صمم البنك المركزي هذه الحدود كضمان انتقالي لحماية الودائع المصرفية. يخشى المسؤولون أنه في حال إطلاق عملات مستقرة بالجنيه الإسترليني على نطاق واسع دون قيود، قد ينقل العملاء مدخراتهم بسرعة من الحسابات المصرفية التقليدية إلى هذه الأصول الرقمية.
هذا التحول قد يعطل عمليات الإقراض وتوفر الائتمان في اقتصاد تعتمد فيه البنوك على توفير حوالي 85% من القروض الاستهلاكية.
كما يتطلب الاقتراح من مصدري العملات المستقرة النظامية الاحتفاظ بـ 40% من الاحتياطيات في حسابات غير مربحة لدى بنك إنجلترا، وهو شرط قد يقلل بشكل كبير من إيرادات المصدرين الذين يعتمدون عادة على الفائدة من استثماراتهم.
لماذا يعارض الخبراء والمؤسسون هذه الخطة؟
بعد عدة أشهر من المناقشات مع مطوري المشاريع في المملكة المتحدة، كان الرأي واضحاً: المدفوعات عبر الحدود، ومعاملات سلاسل التوريد، ومعالجة الرواتب ستواجه جميعها سقف الحدود بسرعة، خاصة للشركات متوسطة الحجم.
كما أن فرض هذه الحدود عملياً يمثل تحدياً كبيراً. فالمحافظ الرقمية غير الخاضعة للرقابة المركزية تجعل من الصعب تقنياً على الجهات التنظيمية مراقبة أو فرض حدود الحيازة.
وأشار خبراء آخرون إلى أن احتياطيات العملات المستقرة تستثمر عادة في ديون الحكومة، مما يجعل المصدرين مشترين كبيرين للسندات الحكومية البريطانية. تقييد نمو العملات المستقرة قد يقلل الطلب على هذه السندات في وقت تحتاج فيه الحكومة إلى مشترين.
انتقادات عالمية وضغوط سياسية
امتدت الانتقادات خارج المملكة المتحدة. وصف رئيس شركة كوينبيس الحدود بأنها “عائق للابتكار” قد يحرم المملكة المتحدة من المنافسة العالمية. كما حذر مؤسسو مشاريع رقمية أخرى من أن القواعد المقترحة قد تجعل المملكة المتحدة أقل وجهة جاذبة لمصدري العملات المستقرة.
وتشير بيانات من سوق العملات المستقرة الأمريكي، الذي نما إلى 300 مليار دولار، إلى أن ودائع البنوك زادت أيضاً. مما يدل على أن العملات المستقرة تعمل كخزن إضافي للقيمة وليس بديلاً للودائع التقليدية.
كما تتصاعد الضغوط السياسية. جمعت عريضة ضد الحدود أكثر من 84,000 توقيع، وأطلقت لجنة في مجلس اللوردات تحقيقاً خاصاً في العملات المستقرة.
ماذا بعد؟
أعربت نائبة محافظ بنك إنجلترا عن انفتاح البنك على طرق أخرى لإدارة المخاطر، معترفة بالصعوبات التقنية في فرض الحدود. من المتوقع صدور مسودة محددة للقواعد في يونيو، مع لوائح نهائية بحلول نهاية العام.
مع تقدم الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة في تشريعات داعمة للعملات الرقمية، يحذر المؤسسون البريطانيون من أن النافذة الزمنية لوضع سياسات تنافسية في المملكة المتحدة آخذة في الضيق بسرعة. السؤال المطروح هو: هل ستصل اللوائح في الوقت المناسب للحفاظ على المواهب والاستثمارات داخل البلاد؟
الأسئلة الشائعة
ما هو الحد الأقصى المقترح للعملات المستقرة في بريطانيا؟
يقترح بنك إنجلترا حدوداً مؤقتة للاستثمار في العملات المستقرة بالجنيه الإسترليني: 20,000 جنيه للفرد و 10 ملايين جنيه للشركة.
لماذا يعارض خبراء العملات الرقمية هذه الخطة؟
يعتقدون أنها قد تعطل المدفوعات خاصة للشركات، ويصعب فرضها تقنياً، وقد تقلل الطلب على السندات الحكومية، وتجعل بريطانيا أقل جاذبية للاستثمار مقارنة بدول أخرى.
ما هي الخطوة التالية؟
بنك إنجلترا منفتح على مناقشة البدائل. من المتوقع صدور مسودة قواعد محدثة في يونيو، مع لوائح نهائية بحلول نهاية هذا العام.
