هذا مقطع من نشرة “Blockworks Daily” الإخبارية.
تاريخ التكرار: من صناعة الشهادات إلى صناعة الرموز
عندما سُئل عن التهديد التنافسي الذي تشكله شركة “Federal Steel” حديثة التأسيس، سخر أندرو كارنيجي قائلاً إن تخصصها الحقيقي هو “صناعة شهادات الأسهم” وليس الصلب. كانت هذه التعليقة الاستهزائية رمزًا لطفرة صناديق “الائتمان” الصناعية في تسعينيات القرن التاسع عشر، والتي رأى كارنيجي أن معظمها لا علاقة له بالأعمال التجارية، بل بالمراهنات المالية.
كانت هناك استثناءات – مثل الاحتكارات الكبيرة في النفط والسكر والتبغ، والتي تحولت إلى استثمارات جيدة. لكن بعض الصناديق مثل تلك المتخصصة في الحبال وورق الحائط والتوابيت لم تكن سوى مخططات لترويج الأسهم بلا قيمة حقيقية.
انهيار شركة “National Cordage” (صندوق الحبال) في 1893 تسبب في ذعر مالي أسقط العديد من الصناديق المشابهة التي كانت تعمل في “صناعة شهادات الأسهم”. قد تكون هذه القصة تحذيرًا لصناعة التشفير، التي لا تزال معروفة أكثر بـ”صناعة الرموز” بدلاً من القيمة.
واقع سوق التشفير اليوم
معظم هذه الرموز لا تفعل شيئًا، وتلك التي تعمل غالبًا ما تمثل طرقًا مختلفة لتداول رموز عديمة الفائدة. ومع ذلك، هناك أمل في التغيير مع تطور النظام المالي الجديد.
هناك علامات مشجعة:
- انتقال الأصول الواقعية إلى البلوكشين، بفضل نجاح الصندوق النقدي المرمز من “بلاك روك” (BUIDL).
- ارتفاع قيمة الأصول المستقرة (Stablecoins)، مع توقع وصولها إلى 3.5 تريليون دولار بحلول 2030.
- إعلان “ماستركارد” عن دفع المدفوعات باستخدام العملات المستقرة، مما قد يجذب الجماهير غير المتعلمة بالتشفير.
تجارب جديدة وأمل في المستقبل
مع انخفاض تكلفة مساحة البلوكشين، تظهر تجارب مبتكرة مثل:
- Tokenizing الوقت (Time.fun).
- عملات المحتوى (Zora).
- عملات المشاهير (TRUMP).
- الملكية الفكرية المرمزة (Story Protocol).
معظم هذه التجارب قد تفشل، لكن بعضها قد ينجح ويخلق أصولًا جديدة مثيرة.
مقارنة مع وول ستريت
أصبحت عملية الطرح العام (IPO) باهظة الثمن، حيث تكلف الشركات الصغيرة ملايين الدولارات. بالمقابل، جمع التمويل في عالم التشفير أرخص بكثير، وأحيانًا مجاني تمامًا، كما في حالة “Zora”.
حتى الآن، لم تكن عوائد معظم مستثمري التشفير جيدة. لكن مع ظهور أصول حقيقية وابتكارات جديدة، قد يتغير هذا الواقع.
الأسئلة الشائعة
ما هي العلامات المشجعة لسوق التشفير؟
انتقال الأصول الواقعية إلى البلوكشين، نمو العملات المستقرة، وتبني شركات كبرى مثل ماستركارد للدفع بالعملات المشفرة.
ما هي التحديات التي تواجه سوق التشفير؟
معظم الرموز لا تقدم قيمة حقيقية، والعوائد للمستثمرين كانت ضعيفة حتى الآن.
كيف يختلف التمويل في التشفير عن وول ستريت؟
جمع التمويل في التشفير أرخص بكثير وأكثر مرونة مقارنة بالطرق التقليدية مثل الطرح العام.
