جيه بي مورغان: المؤسسات المالية ستُعزز تدفقات العملات الرقمية بعد عام قياسي بتدفقات 130 مليار دولار
يتوقع عملاق وول ستريت المصرفي، جي بي مورجان، استمرار تدفقات رأس المال إلى سوق العملات الرقمية في عام 2026، مع احتمال تسريع وتيرتها. ويُعزى هذا التوقع بشكل متزايد إلى المستثمرين المؤسسيين، بعد عام قياسي شهدته الأسواق في 2025. ويؤكد المحللون في الشركة أن هذا الاتجاه يعكس ثقة متنامية في الأصول الرقمية كفئة استثمارية شرعية.
توقعات بتسارع الاستثمار المؤسسي في العملات الرقمية
وفقاً لأحدث أبحاث جي بي مورجان، بلغ إجمالي رأس المال المتدفق إلى أسواق العملات الرقمية ما يقارب 130 مليار دولار في 2025، مسجلاً زيادة بنحو الثلث عن عام 2024 ومحققاً رقماً قياسياً سنوياً جديداً.
وجاء هذا الإعلان بعد تأكيد نيكولاوس بانغيرتزوجلو، المدير العام للاستراتيجية العالمية في جي بي مورجان، وفريقه علناً أن الطفرة المتوقعة في أنشطة الاستثمار المؤسسي هذا العام سيكون دافعها الرئيسي هو اللوائح التنظيمية الجديدة للعملات المشفرة، مثل قانون الوضوح في الولايات المتحدة.
وبوجود هذه اللوائح التنظيمية في السوق، زعم المسؤول في جي بي مورجان أن المزيد من المؤسسات ستظهر اهتماماً متزايداً باعتماد استخدام العملات الرقمية، وستحسّن الأنشطة المتعلقة بها مثل تمويل رأس المال الاستثماري، والاندماجات والاستحواذات، والعروض العامة الأولية في قطاعات رئيسية تشمل مصدري العملات المستقرة، وشركات الدفع، والمنصات، ومقدمي المحافظ، وبنية البلوكشين التحتية، وخدمات الحفظ.
كيف يقيس الخبراء تدفق رأس المال إلى العملات الرقمية؟
لتحديد إجمالي تدفقات رأس المال إلى أسواق العملات المشفرة، نظر محللو جي بي مورجان في عدة عوامل رئيسية. تشمل هذه العوامل التدفقات من الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، والاتجاهات المقترحة من عقود CME الآجلة، وجمع الأموال للمشاريع الرقمية، ومشتريات خزائن الأصول الرقمية (DAT).
وفيما يتعلق بارتفاع العام الماضي، رأى المحللون أن التصاعد نتج بشكل أساسي عن التدفقات إلى صناديق البيتكوين والإيثيريوم المتداولة، والتي من المرجح أن يكون دافعها المستثمرون الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، اكتشفوا أن شركات خزائن الأصول الرقمية بدأت استثمارات كبيرة وغير إستراتيجية في البيتكوين.
مصادر تمويل رئيسية ومفاجآت في السوق
من الجدير بالذكر أنه في عام 2025، جاء أكثر من 50% من الأموال الموجهة إلى الأصول الرقمية، والتي بلغت حوالي 68 مليار دولار، من خزائن الأصول الرقمية. وساهمت شركة Strategy Inc. وحدها بحوالي 23 مليار دولار من إجمالي الأموال. وقامت خزائن أصول رقمية أخرى بشراء أصول بقيمة 45 مليار دولار تقريباً العام الماضي، مما يمثل ارتفاعاً حاداً من 8 مليارات دولار سُجلت في العام السابق.
في المقابل، شهدت الصناعة انخفاضاً حاداً في نشاط الشراء المتعلق بعقود البيتكوين والإيثيريوم الآجلة في 2025 مقارنة بالعام السابق، حيث قلل المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط من مشاركتهم في هذا المجال.
تباطؤ في تمويل رأس المال الاستثماري
أشار المحللون أيضاً إلى أن تمويل رأس المال الاستثماري في قطاع العملات الرقمية ساهم في التدفق الأوسع لرأس المال، لكن مساهمته كانت أقل بكثير من الذروات المسجلة في عامي 2021 و2022.
وأظهرت التقارير أنه بينما شهد إجمالي حجم تمويل المشاريع الرقمية نمواً طفيفاً العام الماضي مقارنة بـ 2024، انخفض عدد الصفقات المبرمة بشكل كبير، مدفوعاً بتحول التركيز نحو جولات التمويل المتأخرة. كما انخفض تمويل المبادرات في مراحلها الأولى بشكل حاد على مدار العام.
وبالنسبة للعديد من المحللين، جاء النمو البطيء في تمويل رأس المال الاستثماري مفاجئاً، نظراً لأن اللوائح التنظيمية الأمريكية تُنشئ بيئة مواتية للأنشطة المتعلقة بالعملات الرقمية.
الأسئلة الشائعة
ماذا تتوقع جي بي مورجان لسوق العملات الرقمية في 2026؟
تتوقع جي بي مورجان استمرار وتسارع تدفق رأس المال إلى سوق العملات الرقمية في 2026، مدفوعاً بشكل رئيسي بزيادة الاستثمار من المؤسسات الكبيرة.
ما الذي سيساعد على زيادة الاستثمار المؤسسي حسب التقرير؟
سيساعد إصدار لوائح تنظيمية جديدة واضحة، مثل قانون الوضوح في الولايات المتحدة، على جذب المزيد من المؤسسات وزيادة ثقتها في الاستثمار في العملات الرقمية والأنشطة المتعلقة بها.
ما هي المفاجأة التي ذكرها التقرير حول تمويل المشاريع الرقمية؟
على الرغم من تحسن البيئة التنظيمية، نما تمويل رأس المال الاستثماري للمشاريع الرقمية ببطء، مع انخفاض كبير في عدد الصفقات وتمويل المشاريع في مراحلها الأولى.
