“جيمي تشانوس يتخذ صفقات بيع على أسهم MicroStrategy بينما يشترى البيتكوين: هل السهم مبالغ في قيمته؟ اكتشف التفاصيل الآن!”
جيمي تشانوس يتخلص من أسهم شركة مايكروستراتيجي (المعروفة الآن باسم “ستراتيجي”) ويشتري بيتكوين مباشرةً. خلال حديثه مع سكوت وابنر من CNBC في مؤتمر “سوهن للاستثمار” بنيويورك مساء الثلاثاء، أوضح جيم أنه يبيع أسهم الشركة ويشتري العملة الرقمية مباشرةً لأن استراتيجية الشركة مبالغ في تسعيرها وتقوم على افتراضات مبالغ فيها.
مايكروستراتيجي لم تعد شركة برمجيات
جيم، الذي كان يدير شركة “كينيكوس أسوشيتس” ويقدم الآن المشورة للمستثمرين المؤسسيين من خلال مكتبه العائلي، أوضح أن نموذج عمل “ستراتيجي” لم يعد يشبه شركة برمجيات حقيقية. الشركة، التي يديرها رئيسها مايكل سايلور، تحولت إلى غلاف عام لمحفظة عملات رقمية.
المشكلة ليست في البيتكوين بل في الهيكل المالي
تمتلك الشركة حاليًا أكثر من 500,000 بيتكوين، لكن جيم قال إن المشكلة ليست في الأصل نفسه، بل في كيفية هيكلة مايكروستراتيجي للأمر. فقد اقترضت الشركة بكثافة لشراء مخزونها من البيتكوين، ثم بدأت تتداول بأسعار تفوق بكثير قيمة ما تمتلكه من البيتكوين.
جيمي يتهم الشركة بإضلال المستثمرين الأفراد
انتقد جيمي أيضًا كيف تروج مايكروستراتيجي وشركات أخرى لفكرة الاحتفاظ بالعملات الرقمية داخل كيان شركاتي. وقال إنهم يخبرون المستثمرين الأفراد بأنه يجب عليهم منح هذه الشركات تقييمًا مرتفعًا فقط لأنها تمتلك بيتكوين.
وأضاف: “إذا نظرت إلى ما تفعله مايكروستراتيجي، والآن بشكل أكثر خطورة، بعض الشركات المقلدة التي تجمع أموالًا كثيرة، فإنهم يبيعون للمستثمرين الأفراد فكرة أننا سنشتري البيتكوين ضمن هيكل شركاتي. وبسبب ما فعلته مايكروستراتيجي، يجب أن تقيمونا بقييم مماثل”. ووصف جيمي هذه الفكرة بأنها “سخيفة”.
جيمي يختار الجانب الآخر
بدلاً من الانخراط في هذه الفكرة، قال جيم إنه يأخذ الجانب المعاكس. فهو يبيع أسهم مايكروستراتيجي على المكشوف بينما يشتري البيتكوين مباشرةً. وقال: “نحن نفعل بالضبط ما تفعله مايكروستراتيجي ومايكل سايلور. نبيع أسهم مايكروستراتيجي ونشتري بيتكوين، أي نشتري شيئًا بقيمة دولار ونبيعه بمبلغ دولارين ونصف”.
الفجوة بين السعر والقيمة الحقيقية
يعتقد جيمي أن هذا الوضع يعمل لصالحه لأنه يكشف الفجوة بين سعر الشركة في السوق وقيمة ما تمتلكه. والأرقام تدعم ذلك. فقد قفز سعر سهم “ستراتيجي” أكثر من 220٪ خلال العام الماضي، بينما ارتفع البيتكوين بنسبة 70٪ فقط في نفس الفترة. ولهذا قال جيم إن صفقته هي “مقياس جيد ليس فقط للمراجحة نفسها، بل للمضاربة من قبل المستثمرين الأفراد”.
تأثير ترامب على سوق العملات الرقمية
لم يتحدث جيم كثيرًا عن الرئيس ترامب خلال المقابلة، لكن الصعود الأخير للعملات الرقمية منذ أوائل أبريل يرتبط إلى حد كبير بإعلان الرئيس عن التعريفات الجمركية. فقد أظهر ترامب دعمه العلني للعملات الرقمية خلال هذه الفترة، وارتفعت الأسعار تبعًا لموقف إدارته.
على الأقل لبضعة أشهر، لأنه كما ذكرت “كريبتوبوليتان” هذا الصباح، توقف السوق عن الاهتمام بترامب بعد أن كثرت حيل التداول من الداخل التي ارتكبها.
الأسئلة الشائعة
لماذا يبيع جيمي تشانوس أسهم مايكروستراتيجي؟
لأنه يعتقد أن استراتيجية الشركة مبالغ في تسعيرها وتقوم على افتراضات غير واقعية، كما أنها لم تعد شركة برمجيات حقيقية.
ما هي المشكلة الرئيسية في مايكروستراتيجي حسب رأي جيمي؟
المشكلة ليست في امتلاكها للبيتكوين، بل في هيكلتها المالية، حيث اقترضت بكثافة لشراء البيتكوين ثم تتداول بأسعار أعلى بكثير من قيمة أصولها.
كيف يستفيد جيمي من هذا الوضع؟
يبيع أسهم مايكروستراتيجي على المكشوف ويشتري البيتكوين مباشرةً، مستفيدًا من الفجوة بين سعر السهم والقيمة الحقيقية لأصول الشركة.
