“توم لي يفكر في إدراج شركة Semler Scientific المتضررة ضمن محفظة ‘الرماية المضمونة’ – اكتشف التفاصيل الآن!”

لم تنجح موجة إضافة الشركات للبيتكوين إلى ميزانياتها العمومية في تحقيق نتائج إيجابية عالمياً. شركة سيملر ساينتيفيك (SMLR)، وهي شركة تكنولوجيا طبية تحولت إلى استراتيجية تخزين البيتكوين، شهدت انخفاض سعر سهمها بنسبة تقارب 50% في عام 2025، ليصل إلى المستوى نفسه تقريباً الذي كان عليه قبل أكثر من عام عندما بدأت في تجميع البيتكوين.

انخفاض القيمة الصافية للشركة

انخفضت القيمة المضافة للشركة مقارنة بصافي أصولها (mNAV) إلى أقل من 1x. وفقاً لـ Strategy-Tracker، تبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 420 مليون دولار بناءً على عدد الأسهم الأساسي، بينما تبلغ قيمة حيازاتها من البيتكوين نحو 491 مليون دولار (4,449 بيتكوين)، مما يجعل نسبة صافي الأصول 0.859x فقط.

تأثير الانخفاض على استراتيجية الشركة

يعتبر انخفاض الـ mNAV عن 1.0 أمراً بالغ الأهمية، لأن آلية سيملر الرئيسية لتجميع البيتكوين تعتمد على زيادة رأس المال من خلال بيع الأسهم. ومع ذلك، لكي تكون هذه الاستراتيجية مفيدة للمساهمين، يجب أن يتداول السهم بقيمة أعلى من قيمة حيازات الشركة من البيتكوين. إذا كان سعر السهم عند أو أقل من صافي القيمة، فإن إصدار أسهم جديدة سيقلل من حصة المساهمين الحاليين دون إضافة قيمة متناسبة، مما يوقف فعلياً قدرة الشركة على مواصلة تجميع البيتكوين وفقاً للاستراتيجية الحالية.

رأي محللين السوق

على الجانب الآخر، يرى توم لي، رئيس الأبحاث في Fundstrat والمتفائل بشأن البيتكوين، أن سيملر ساينتيفيك تمثل فرصة في محفظة أبحاث “Granny shot” التابعة لشركته. يشير مصطلح Granny shot إلى طريقة غير تقليدية لرمي الرميات الحرة في كرة السلة، وتهدف محفظة Fundstrat’s Granny Shot (GRNY) إلى إبراز منهج الشركة غير التقليدي في البحث.

الأسئلة الشائعة

• ما سبب انخفاض سعر سهم سيملر ساينتيفيك؟
  انخفض السهم بسبب تراجع القيمة المضافة مقارنة بصافي أصولها (mNAV) إلى أقل من 1x، مما أثر على قدرتها على زيادة رأس المال عبر بيع الأسهم.
• كيف تؤثر هذه التطورات على استراتيجية الشركة في تجميع البيتكوين؟
  إذا استمر السهم عند أو أقل من صافي القيمة، لن تتمكن الشركة من إصدار أسهم جديدة دون تخفيف حصص المساهمين الحاليين، مما يعيق خططها لتجميع المزيد من البيتكوين.
• هل هناك تحليلات إيجابية حول سيملر ساينتيفيك؟
  نعم، يرى بعض المحللين مثل توم لي من Fundstrat أن الشركة تمثل فرصة استثمارية بسبب منهجها غير التقليدي في الاستثمار في البيتكوين.