حددت شركة BitGo سعر الطرح العام الأولي لأسهمها عند 18 دولاراً للسهم الواحد يوم الثلاثاء الماضي، مما يمهد الطريق لأول طرح عام أولي يركز على العملات الرقمية في عام 2026، ويُتيح لمستثمري الأسواق العامة فرصة الاستثمار المباشر في مجال حفظ الأصول الرقمية.
تقييم الشركة وأداء القطاع
يعطي هذا الطرح قيمة تقريبية للشركة تبلغ 2 مليار دولار، وهي نقطة بداية متواضعة نسبياً مقارنة بشركات العملات الرقمية الأخرى المدرجة، والتي ترتبط تقييماتها غالباً بحجم التداولات المتقلب. من المقرر أن تبدأ أسهم BitGo التداول في بورصة نيويورك تحت الرمز BTGO.
يأتي تحديد السعر هذا بعد فترة صعبة مرت بها شركات العملات الرقمية المدرجة، بسبب تقلب أسعار العملات المشفرة. حيث قدمت أداءً ضعيفاً للغاية خلال الأشهر الستة الماضية.
- أسهم شركة Bullish، المالكة لـ CoinDesk، انخفضت أكثر من 40%.
- أسهم شركة Owlting، المتخصصة في البنية التحتية للعملات المستقرة والدفع، انخفضت قرابة 90%.
- أسهم شركة Gemini Space Station، المتخصصة في حفظ وتداول العملات الرقمية، انخفضت حوالي 70%.
خلال نفس الفترة، انخفض مؤشر CoinDesk 20 بنسبة 33% تقريباً، مما يسلط الضوء على مدى تراجع تقييم المستثمرين للقطاع بأكمله وسط انخفاض أسعار العملات الرقمية وتراجع شهية المخاطرة.
ما الذي يميز BitGo؟
يشير الخبراء إلى أن BitGo تبرز كشركة تركز على خدمة حفظ الأصول الرقمية، بإيرادات مستقرة قائمة على الخدمات، استمرت في النمو حتى خلال أسواق العملات الرقمية الضعيفة في عام 2025.
وتقدر بعض التوقعات أن إيرادات BitGo قد تتجاوز 400 مليون دولار بحلول عام 2028، مما يبرر تقييماً أعلى من سعر الطرح العام الأولي مقارنة بشركات تعتمد بشكل كبير على التداول.
مصادر الإيرادات الحقيقية للشركة
يتمثل جوهر أعمال BitGo في خدمتي حفظ الأصول الرقمية والتعهيد (Staking)، اللتين تمثلان أكثر من 80% من إيراداتها وتوفران أرباحاً أكثر قابلية للتنبؤ من الأعمال القائمة على المعاملات.
على الرغم من أن البيانات المالية قد تبدو معقدة للوهلة الأولى بسبب تضمين بعض أنشطة التداول، إلا أن الإيرادات الاقتصادية الحقيقية للشركة تأتي بشكل أساسي من الحفظ والتعهيد، وتقدر بحوالي 160 إلى 170 مليون دولار سنوياً، بينما تساهم خدمات التداول والخدمات الأخرى بمبلغ محدود.
وبالتالي، يركز المستثمرون على مدى قدرة أعمال الحفظ والتعهيد الأساسية على الاستمرار في النمو، بينما تُعتبر خطوط الأعمال الجديدة خيارات للنمو على المدى الطويل.
الأسئلة الشائعة
ما أهمية طرح BitGo العام الأولي؟
يمثل أول طرح عام أولي لشركة تركز على العملات الرقمية في 2026، ويفتح الباب أمام المستثمرين العاديين للدخول في مجال حفظ الأصول الرقمية.
ما الذي يجعل BitGo مختلفة عن غيرها؟
تركز بشكل أساسي على خدمات حفظ الأصول الرقمية والتعهيد، التي توفر إيرادات مستقرة وأقل تأثراً بتقلبات السوق مقارنة بشركات التداول.
ما هي مصادر دخل BitGo الرئيسية؟
تأتي الغالبية العظمى من إيراداتها الحقيقية (حوالي 80%) من خدمات حفظ العملات الرقمية والتعهيد، وهي خدمات ذات إيرادات متكررة ومتوقعة.
