بورصة ناسداك الأمريكية وبورصة دويتشه الألمانية تقودان حملة ضد تخفيف هيئة الأوراق المالية الأمريكية للتنظيمات المشفرة

في خطابٍ نشر على موقع هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC)، حذّرت الرابطة العالمية للبورصات (WFE)، التي تضم في عضويتها بورصات كبرى مثل ناسداك وبورصة فرانكفورت، من منح شركات العملات الرقمية إعفاءات تنظيمية قد تسمح لها بتجاوز القواعد التي حافظت على استقرار الأسواق المالية لعقود.

تحذير من مخاطر الإعفاءات التنظيمية

وأكدت الرابطة أن منح هذه الإعفاءات لشركات العملات الرقمية غير المسجلة قد يؤدي إلى عرض منتجات تشبه الأسهم الحقيقية، لكن دون توفير نفس الحماية للمستثمرين التي ترافق ملكية الأسهم الفعلية.

ما المقصود بأسهم العملات الرقمية؟

تدرس هيئة الأوراق المالية الأمريكية حالياً اقتراح “إعفاء الابتكار”، الذي قد يسمح لشركات العملات الرقمية بعرض “رموز رقمية” تمثل أسهمًا مدرجة في البورصات. هذه الرموز ستُباع للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة دون أن تسجل المنصات التي تقدمها كوسطاء ماليين تقليديين.

الجدل المستمر حول أسهم العملات الرقمية

ليست هذه هي المرة الأولى التي تُبدي فيها الرابطة العالمية للبورصات قلقها من هذه المنتجات. فقد دعت في وقت سابق الجهات التنظيمية في عدة دول إلى فرض نفس القواعد المطبقة على الأوراق المالية التقليدية على الأصول الرقمية، محذرة من مخاطر على المستثمرين واستخدام أسماء الشركات المدرجة دون إذن.

ومع ذلك، يستمر الاهتمام بفكرة تحويل الأصول المالية إلى رموز رقمية في القطاع المالي التقليدي، حيث بدأت بنوك كبرى ومديرو أصول في استكشاف استخدام تقنية البلوك تشين لتطوير البنية التحتية المالية.

ناسداك وتوازنها بين الابتكار والتنظيم

من جهة أخرى، تدفع بورصة ناسداك، العضو البارز في الرابطة العالمية للبورصات، نحو تطوير مسار منظم لتحويل الأسهم إلى رموز رقمية. فقد قدّمت اقتراحًا لتعديل قواعدها يسمح لها بإدراج الأسهم وتداولها في شكل رموز رقمية، مع منحها نفس المعاملة التنظيمية للحصص التقليدية.

لكن بعض شركات التقنية المالية طالبت ناسداك بتقديم مزيد من التفاصيل حول كيفية معالجة هذه التداولات عبر البنية التحتية التقليدية لتسوية الأوراق المالية في الولايات المتحدة.

مستقبل التداول في الميزان

قرار هيئة الأوراق المالية الأمريكية في هذا الشأن سيحدد مستقبل تداول الأسهم في البلاد. فمنح الإعفاءات قد يمكن شركات خارج النظام المالي التقليدي من المنافسة مباشرة مع البورصات والوسطاء المرخصين الذين يخضعون لقواعد امتثال أكثر صرامة.

ويخشى مدافعون عن المستثمرين من أن المتداولين الأفراد قد لا يدركون الفرق بين امتلاك رمز رقمي مرتبط بسهم ما، وامتلاك السهم الحقيقي نفسه، خاصة بعد أن حذّرت شركات كبرى من أن النسخ الرقمية من أسهمها المتداولة على بعض التطبيقات لا تمثل ملكية حقيقية.

الأسئلة الشائعة

ما هي أسهم العملات الرقمية؟
هي رموز رقمية على البلوك تشين تمثل أسهمًا حقيقية في شركات مدرجة في البورصات، لكنها لا تمنح بالضرورة نفس حقوق الملكية.

ما موقف الرابطة العالمية للبورصات منها؟
ترى الرابطة أن هذه المنتجات يجب أن تخضع لنفس القواعد الصارمة المطبقة على الأسهم التقليدية لحماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق.

ما أهمية قرار هيئة الأوراق المالية الأمريكية؟
قرار الهيئة سيحدد ما إذا كان سيسمح لشركات العملات الرقمية غير المرخصة بمنافسة البورصات التقليدية، وما هو مستوى الحماية الذي سيُمنح للمستثمرين الأفراد.