يتوقع خبراء أن يكون عام 2026 هو العام الحاسم لطرح الشركات الناشئة في مجال العملات الرقمية للاكتتاب العام. فبعد موجة الطروحات الناجحة في 2025، سيكون التركيز الآن على مدى استدامة هذه الاستثمارات وجاذبيتها للمستثمرين التقليديين على المدى الطويل.
الزخم موجود.. لكن التقلبات مصدر قلق
شهد سوق العملات الرقمية انتعاشاً قوياً، حيث تضاعفت قيمة البيتكوين وأصدرت مؤشرات مالية عالمية كبرى منتجات تدمج الأصول الرقمية. هذا يدل على نضوج السوق. لكن التقلبات الحادة في الأسعار تبقى تحديًا كبيرًا، حيث سيركز المستثمرون على قدرة الشركات على الحفاظ على إيراداتها ونشاط عملائها بغض النظر عن تقلبات السوق.
لماذا أصبحت الولايات المتحدة سوقاً جذابة أكثر؟
أصبح المناخ التنظيمي في الولايات المتحدة أكثر دعماً للأصول الرقمية، مع قوانين جديدة مثل “قانون GENIUS”. هذا التحول جعل السوق الأمريكي أكثر أماناً وجاذبية للمستثمرين المؤسسيين الكبار، مما يفتح الباب أمام المزيد من الطروحات العامة.
تغيير في نوعية الشركات المتجهة للاكتتاب
إذا ركزت طروحات 2025 على شركات الخزينة الرقمية، فمن المتوقع أن تشهد 2026 تحولاً نحو البنية التحتية المالية الأكثر استقراراً. ستأتي الشركات المرشحة للاكتتاب من ثلاث فئات رئيسية:
- المنصات المنظمة: مثل البورصات وشركات الوساطة التي تعمل تحت أنظمة رقابية صارمة تشبه البنوك.
- البنية التحتية والتخزين: الشركات التي تعتمد على اشتراكات متكررة وليست أرباحها مرتبطة مباشرة بتقلبات أسعار العملات الرقمية اليومية.
- مستقبل العملات المستقرة: مصدري العملات المستقرة والمنصات المالية المرتبطة بها، خاصة مع وضوح الأطر القانونية في أوروبا والولايات المتحدة.
ما الذي قد يعيق موجة الاكتتابات في 2026؟
رغم الرياح المؤاتية، توجد عوائق محتملة. فقد عاد التركيز على “انضباط التقييم”، مما يعني أن المستثمرين يبحثون عن شركات ناضجة وقوية ذات قصة استثمارية واضحة. كما أن أي ضعف مستمر في أسعار السوق أو حالة من عدم اليقين الاقتصادي العالمي يمكن أن تقيد ميزانيات المخاطرة وتقلص عدد الشركات القادرة على الطرح العام.
الخلاصة: عام الاستدامة
باختصار، كان عام 2025 اختباراً لقدرة شركات العملات الرقمية على الدخول إلى البورصات. أما عام 2026 فسيكون اختباراً حقيقياً لقدرتها على البقاء والنجاح كفئة أصول قائمة بذاتها وجذابة للمستثمر العام على المدى الطويل.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين اكتتابات 2025 و2026 المتوقعة؟
ستنتقل التركيز من شركات الخزينة الرقمية إلى شركات البنية التحتية المالية الأكثر استقراراً واستدامة، مثل البورصات المنظمة وشركات التخزين المؤمن.
ما العامل الأهم لجذب المستثمرين في 2026؟
ستكون الأولوية للشركات عالية الجودة التي لديها نماذج أعمال قوية وإيرادات متكررة وقادرة على تحمل التدقيق والامتثال التنظيمي، وليس فقط الاعتماد على صعود أسعار العملات الرقمية.
هل المناخ التنظيمي حالياً أفضل لطرح الشركات؟
نعم، خاصة في الولايات المتحدة وأوروبا، حيث أصبحت الأطر القانونية أكثر وضوحاً ودعماً، مما يقلل المخاطر التنظيمية ويجعل السوق أكثر جاذبية للمستثمرين الكبار.
