“المفاتيح العامة: استراتيجية توسع صعود البيتكوين وصندوق BlackRock للـ Ethereum ETF يتسارع بسرعة قياسية – اكتشف التفاصيل الآن!”

تُقدم “Public Keys” ملخصًا أسبوعيًا من موقع Decrypt يتتبع أهم شركات التشفير المتداولة علنًا.

صندوق ETHA يتسارع

صندوق iShares Ethereum Trust التابع لشركة BlackRock، والذي يُتداول تحت الرمز ETHA، أصبح ثالث أسرع صندوق ETF يصل إلى 10 مليارات دولار.

وصل إلى هذا الإنجاز في 251 يومًا، متأخرًا عن صندوقي iShares Bitcoin Trust من BlackRock وWise Origin Bitcoin Fund من Fidelity، اللذين حققا هذا الهدف في 34 يومًا و53 يومًا على التوالي.

كان هناك الكثير من القلق والتساؤلات في وول ستريت عندما لم تحقق صناديق Ethereum ETF التي أُطلقت في يوليو 2024 رد فعل مشابهًا لصناديق Bitcoin ETF في يناير 2024.

حيث بلغ حجم التداول في اليوم الأول لصناديق Ethereum مليار دولار مقابل 4.5 مليار دولار لصناديق Bitcoin. لكن المستثمرين لا يبدون قلقين أو حائرين الآن.

بالنظر إلى المستقبل، هناك أسباب للاعتقاد بأن نمو صناديق التشفير ETF قد يتسارع أكثر. فقد أخبر محللون موقع Decrypt أن مصدري صناديق Bitcoin وEthereum ETF من المرجح أن يحصلوا على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتقديم استرداد وإنشاء أسهم عينية.

هذا يعني أنه يمكن شراء الأسهم باستخدام BTC أو ETH (حسب الأصل الأساسي)، وأن المستثمرين قد يحصلون على BTC أو ETH عند استرداد أسهمهم.

هذه الميزة تحظى بشعبية بين المستثمرين، لكن الجهات التنظيمية قلقة من أن العملية معقدة وقد تشكل مخاطر أمنية في الصناديق القائمة على التشفير.

إصدار أسهم جديدة ورفع دعاوى قضائية

عادت شركة MicroStrategy (المعروفة الآن باسم Strategy) إلى السوق لجمع أموال لشراء المزيد من Bitcoin — هذه المرة من خلال عرض أسهم مفضلة جديد قد يضيف 2.5 مليار دولار أخرى إلى خزينتها.

في وقت كتابة هذا التقرير، تمتلك Strategy 607,770 Bitcoin بقيمة 70.6 مليار دولار، مع ربح غير محقق بنسبة 1,519.17% بعد إضافة 739.8 مليون دولار أخرى إلى حيازاتها يوم الاثنين.

قالت الشركة في البداية إنها ستجمع 500 مليون دولار من خلال عرض أسهم Stretch المفضلة الجديد، حيث تبيع 5 ملايين سهم بسعر 100 دولار للسهم. ثم انتشر خبر (نقله موقع Bloomberg أولاً) أن الشركة ستوسع عرضها إلى 2 مليار دولار.

عندما ظهر ملف SEC أخيرًا على نظام EDGAR يوم الجمعة، أصبح من الواضح أن الشركة تنوي جمع ما يقرب من 2.5 مليار دولار من خلال عرض أسهم Stretch المفضلة الجديد.

في الوقت نفسه، هناك دعوى قضائية جماعية جديدة تلوح في الأفق حول كيفية تعديل Strategy لشروط عرض أسهم Strike المفضلة. اعترفت الشركة في ملف بتاريخ 21 يوليو أن مدعيًا رفع دعوى جماعية زاعمًا أنه كان ينبغي إعطاء حملة أسهم MSTR العادية فرصة للتصويت على تعديل 7 يوليو الذي تم على عرض Strike.

وبالحديث عن الدعاوى القضائية الجماعية: انتهى الموعد النهائي في 15 يوليو لقاضي لاختيار المدعي الرئيسي في الدعوى القضائية الجماعية الأخرى ضد Strategy بشأن تصريحات أدلى بها مسؤولون عن المخاطر المتعلقة بخزينة Bitcoin الخاصة بها.

مشكلة عمال التعدين

إصدار ديون لشراء Bitcoin يختلف عندما يتعلق الأمر بشركة تعدين Bitcoin.

على الأقل هذا ما يمكن استنتاجه من رد فعل سعر سهم MARA Holdings الذي انخفض عندما أعلن المسؤولون عن جمع 850 مليون دولار يوم الأربعاء. وانخفض السهم مرة أخرى يوم الخميس عندما كشف ملف SEC أن الشركة زادت عرضها إلى 950 مليون دولار.

تمتلك الشركة حاليًا Bitcoin بقيمة 5.8 مليار دولار في خزينتها (ثاني أكبر حيازة بعد Strategy). وهذا يجعل حيازتها من Bitcoin قريبة من القيمة السوقية للشركة خلال اليوم، والتي تبلغ 6 مليارات دولار في وقت كتابة هذا التقرير.

لكن الشركة لن تستخدم العائدات لشراء Bitcoin فقط. فقد كتبت في ملف SEC أنها تخطط لاستخدام جزء من الأموال الجديدة لـ “رأس المال العامل، عمليات الاستحواذ الاستراتيجية، توسيع الأصول الحالية، وسداد الديون والالتزامات الأخرى المستحقة.”

في المجمل، يبدو أن أسهم MARA ستنتهي الأسبوع بانخفاض 12% مقارنة ببدايته، حيث انخفضت من 19.98 دولار للسهم إلى 17.15 دولار في وقت كتابة هذا التقرير.

لكن محللي Compass Point يرون أن هذا الانخفاض مشكلة بسيطة.

في وقت مبكر من يوم الجمعة، رفع المحلل إد إنجل من Compass Point تصنيف MARA من “بيع” إلى “محايد”، وضاعف هدف السعر تقريبًا من 9.50 دولار إلى 18 دولار. لكنه حذر في ملاحظة شاركها مع Decrypt من أن المستثمرين يجب أن يتوقعوا رؤية بعض “التراجع خلال أغسطس الضعيف موسميًا.”

وأضاف أن الترقية مدفوعة إلى حد كبير بأداء Bitcoin الأخير — لكن هذا ليس كل شيء.

وكتب: “بينما تتحول معظم شركات التعدين إلى الحوسبة عالية الأداء (HPC)، يبدو أن MARA ملتزمة باستراتيجية HODL التي تعطي الأولوية لمبيعات أجهزة الصراف الآلي (ATM) والديون القابلة للتحويل بدلاً من بيع BTC.”

كما أشار إلى أن الشركة زادت من استخدام حيازاتها من Bitcoin في استراتيجيات توليد العائدات (حوالي 15% حسب تقديره)، لكن “MARA لم تكشف عن أي عائد استثمار حتى الآن.”

أسئلة شائعة

• ما هي أسرع صناديق ETF التي وصلت إلى 10 مليارات دولار؟
  أسرعها كان صندوق iShares Bitcoin Trust من BlackRock (34 يومًا)، يليه صندوق Wise Origin Bitcoin Fund من Fidelity (53 يومًا)، ثم صندوق iShares Ethereum Trust (251 يومًا).
• لماذا انخفض سعر سهم MARA؟
  انخفض السهم بسبب إعلان الشركة عن جمع 850 مليون دولار عبر إصدار ديون، ثم زيادة المبلغ إلى 950 مليون دولار، مما أثار مخاوف المستثمرين.
• ما هي استراتيجية MicroStrategy لشراء Bitcoin؟
  تستخدم الشركة عروض الأسهم المفضلة لجمع الأموال لشراء المزيد من Bitcoin، مع التركيز على الاستراتيجيات التي لا تتضمن بيع Bitcoin مباشرة.